基金分析師認(rèn)為，除了獲得打新的低風(fēng)險(xiǎn)收益外，在當(dāng)前市場環(huán)境下，一些新基金也將“打新”作為建倉手段之一

　　牛市中，IPO市場更加火爆，打新基金也成為基金市場的焦點(diǎn)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年以來打新基金高速擴(kuò)容，新成立的基金中有三成都參與了打新，更有如東證資管等基金管理人將旗下所有新基金均投入IPO戰(zhàn)場。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，打新的低風(fēng)險(xiǎn)收益特性、投資者在股指攀高時(shí)的“恐高情緒”是投資者熱捧打新基金的重要原因，而投資者的追捧和牛市震蕩中低成本建倉的需求，促使越來越多新基金參與打新。

　　上述分析人士也提醒投資者，在當(dāng)前牛市普漲格局里，打新基金的收益會不如偏股型基金，打新基金適合偏好低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健投資者。選擇打新基金要選擇規(guī)模適產(chǎn)品中的，堅(jiān)持中長期持有，切忌短炒。

　　逾三成新基金參與打新

　　東證資管新基金“全動員”

　　本周二(6月2日)、周三(6月3日)，兩市將有23只新股集中發(fā)售，這是年內(nèi)第7批上市新股。隨著新股發(fā)行加速，IPO盛宴開啟，預(yù)期收益十分有限的打新基金也成為牛市中的焦點(diǎn)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，基金公司今年十分熱衷發(fā)行打新基金。5月22日鵬華基金同時(shí)發(fā)售鵬華弘益、鵬華弘華、鵬華弘信、鵬華弘實(shí)和鵬華弘和5只基金，均聚焦打新，而資料顯示，算上這5只基金鵬華基金今年發(fā)行的打新基金數(shù)量達(dá)到了9只。一直在公募業(yè)務(wù)方面發(fā)展較緩慢的紅塔紅土上周推出了旗下第2只基金，這只基金也聚焦打新，據(jù)該公司內(nèi)部人士透露，該公司首只基金紅塔紅土盛世普益當(dāng)前的主要投資策略也是聚焦打新。

　　與此同時(shí)，投資者也踴躍認(rèn)購打新基金。鵬華基金的5只打新基金有4只在當(dāng)天就宣布提前結(jié)束募集，共計(jì)募集55.41億元。此外剛剛成立的工銀豐盈回報(bào)募資規(guī)模達(dá)105億元，是年內(nèi)第6只首募規(guī)模逾百億元的基金，該基金在募集期的宣傳中明確表示“可積極參與打新”。此外，自稱“純粹打新基金”的泰達(dá)宏利新起點(diǎn)基金首募規(guī)模也高達(dá)92億元。某第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，今年以來基金公司共推出打新基金超過100只，占已發(fā)行基金總數(shù)的1/4，已成立的78只打新基金合計(jì)募資規(guī)模達(dá)到1900億元，占今年新基金募資總規(guī)模的26％，其中有13只基金首募規(guī)模超過50億元。

　　由于打新基金在招募說明書中并不會明確注明是否參與打新，只是在前期宣傳中提及，因此從新股機(jī)構(gòu)網(wǎng)下獲配名單中梳理出的打新基金數(shù)據(jù)或許更具說服力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來截至5月31日，共有369只基金獲配新股，其中今年成立的新基金共有114只，占比為30.89%。而今年以來成立的新基金數(shù)量共計(jì)333只，獲配新股的新基金數(shù)量占比為34.23%。即有逾三成新基金均參與了打新。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，這114只獲配新股的新基金總規(guī)模達(dá)3525.22億元。

　　具體看來，有50家基金公司旗下的新基金均參與了打新。其中工銀瑞信基金和國投瑞銀基金旗下均有6只新基金入圍，數(shù)量最多。統(tǒng)計(jì)顯示，這2家基金公司至今分別成立了12只和11只新基金，即公司旗下逾一半的新基金都參與打新并獲配新股。

　　此外，中歐基金、易方達(dá)基金、前海開源基金、東證資管和華安基金旗下均有5只新基金獲配新股。值得一提的是，東證資管今年以來僅成立了5只新基金，即該公司旗下的新基金“全動員”參與了打新，其中包括首募規(guī)模逾百億元的東方紅中國優(yōu)勢基金。

　　低風(fēng)險(xiǎn)收益誘人

　　打新也成新基金建倉渠道

　　打新基金為何如此受歡迎？

　　首要原因當(dāng)然是新股“不敗神話”帶來的誘人收益。上周四（5月28日）滬指重挫6.5%，盤面上紅盤板塊寥寥無幾。然而當(dāng)日，在2014年4月以來上市的219只次新股中，有142只在盤中漲停，當(dāng)日收盤時(shí)漲停次新股仍有47只。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅為42.57%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲140.72%，次新股板塊指數(shù)更是飆升296.18%，成為領(lǐng)跑市場的主力。

　　“在牛市震蕩的格局里，打新基金就是最穩(wěn)的投資品種。打新基金以網(wǎng)下申購新股并在二級市場賣出獲利，下跌風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。只要中簽新股不破發(fā)，幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)?！北本┮晃换鸱治鰩熑绱苏f，“打新基金是固定收益類投資產(chǎn)品的良好替代，依然是低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置中的重要成份。當(dāng)前股指不斷攀高，投資者‘恐高情緒’有所上升，‘做足確定性’的配置思路使得投資者參與打新基金的熱情提升?！?/p>

　　“隨著投資者對打新的熱情不斷高漲，打新基金已經(jīng)成為最好賣的基金，而且打新基金管理難度小,由此不少基金公司都將打新基金作為重點(diǎn)發(fā)展方向?！北本┮患一鸸緝?nèi)部人士表示。

　　除了獲得打新的低風(fēng)險(xiǎn)收益，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，一些新基金也將“打新”作為建倉手段之一?！霸诠乐递^高的情況下，如果選擇估值較高的股票，基金建倉成本會增加，由此會縮減盈利空間；如果選擇打新，則會在成本相同的情況下，獲得更高的收益。因此，目前一些新基金往往通過參與打新緩慢建倉?！币晃粯I(yè)內(nèi)分析人士表示。

　　打新基金收益不如股基

　　選擇適中規(guī)模忌頻繁轉(zhuǎn)換

　　雖然市場對打新基金熱情較高，但是上述基金分析師還是提醒投資者根據(jù)自身需求，考慮清楚后再選擇:“雖然新股漲幅明顯，但是由于中簽率較低，基金所中簽新股金額相對其資產(chǎn)凈值規(guī)模占比較小，對其凈值提升貢獻(xiàn)力有限。在當(dāng)前牛市普漲格局里，‘打新基金’的收益會不如偏股型基金?！?/p>

　　根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，114只獲配新股的新基金今年以來平均收益為15.80%，不及今年以來成立的普通股票型基金平均26.74%的收益率，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期全部普通股票型基金79.15%的收益率。

　　具體看來，114只可比參與打新基金中，年內(nèi)收益率最高的是中銀新動力，收益率為75.40%，但是其今年以來僅獲配1只新股，獲配金額為0.13億元，而該基金一季度末的規(guī)模為35億元，可見該只新股對其凈值影響甚小。年內(nèi)成立的打新基金中，獲配新股數(shù)量最多的是鵬華弘利，這只成立于3月12日的基金，至今已經(jīng)獲配66只新股，共計(jì)獲配3000.89萬元（首募規(guī)模為32.46億元），但其今年以來的收益率僅為2.3%。

　　記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)成立的新基金中，獲配新股數(shù)量超過40只的共有14只，這其中，年內(nèi)收益率最高的僅6.5%（東方紅中國優(yōu)勢，今年4月7日成立）。而參與打新的新基金中，年內(nèi)收益率超40%的有18只，其中獲配新股數(shù)量最多的僅8只?？梢?，這些參與打新的新基金，其收益率和中簽新股的數(shù)量、金額并不呈正相關(guān)。

　　天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，打新基金近一個(gè)月平均收益率為1.5％，最高僅略超4％，這意味著若打新基金表現(xiàn)平平，每月收益率為1％，其年化收益率僅在12％左右。

　　上述基金分析人士提醒投資者：“打新基金的收益率一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過貨幣基金和定期存款利息以及其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，適合偏好低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健投資者。此外，選擇打新基金時(shí)，不要選擇規(guī)模太大的基金，因?yàn)榛鹨?guī)模越大，打新收益就會越分散，此外，不要頻繁轉(zhuǎn)換。打新基金一進(jìn)一出有2.5％至3％的手續(xù)費(fèi)，如果收益沒有超過這一盈虧平衡點(diǎn)就贖回反而會造成虧損。”