【延伸閱讀】外媒關(guān)注中國經(jīng)濟(jì):增速在6%-7%需改善資源配置

　　參考消息網(wǎng)5月8日?qǐng)?bào)道 外媒稱，最近中國經(jīng)濟(jì)增速的下滑貌似證實(shí)了迄今為止的許多理論。

　　據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站5月6日?qǐng)?bào)道，首先，中國正陷入中等收入陷阱。其次，中國長期的高增長是異?，F(xiàn)象，不可能持續(xù)很長時(shí)間。第三，中國的增長是建立在舉債投資熱潮這一不可靠的基礎(chǔ)之上的，而這種投資已失去動(dòng)力。

　　如果中國想避免這些令人沮喪的預(yù)言成真和增速進(jìn)一步下降，改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是必需的。建立在貸款迅速擴(kuò)張基礎(chǔ)之上的進(jìn)一步增長是不好的，也是有風(fēng)險(xiǎn)的。所幸中國領(lǐng)導(dǎo)人似乎已及時(shí)致力于以市場(chǎng)為導(dǎo)向的改革。但經(jīng)濟(jì)增長的放緩正在限制推進(jìn)這些改革的經(jīng)濟(jì)和政治空間。

　　人們沒有理由恐慌——至少現(xiàn)在還沒有。改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)際上與保持高增長速度是一致的。中國的資源配置嚴(yán)重不當(dāng)，而經(jīng)濟(jì)和金融部門的改革將改善資源配置，有助于中國將增速保持在6%-7%的區(qū)間。

　　第一個(gè)途徑是勞動(dòng)力再配置。尤其是農(nóng)村大量未利用或未充分利用的勞動(dòng)力仍有待開發(fā)利用。這是政府城鎮(zhèn)化計(jì)劃的目標(biāo)之一，不過可能還有將勞動(dòng)力從經(jīng)濟(jì)中的非生產(chǎn)部門轉(zhuǎn)向更有成效的部門的更好方式——這種方式破壞性更小且成本更低。這種再配置效果本身就可以為總體生產(chǎn)率和國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長提供短期促進(jìn)作用。

　　其次，個(gè)人消費(fèi)增速的加快可以成為經(jīng)濟(jì)增長一個(gè)更重要的推動(dòng)力。這需要經(jīng)濟(jì)改革，創(chuàng)造更多就業(yè)并減少家庭的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。家庭儲(chǔ)蓄率是被脆弱的金融體系推高的，這種脆弱表現(xiàn)在缺乏投資多樣化的機(jī)會(huì)、不能憑借未來的收入獲得貸款以及保障網(wǎng)絡(luò)不足。許多公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和它們的融資來源也促使公司提高儲(chǔ)蓄率，這些儲(chǔ)蓄又變成投資，其中部分投資的價(jià)值很低。

　　第三，引導(dǎo)更多資金流向更善于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的經(jīng)濟(jì)部門，尤其是服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)，這可以促進(jìn)就業(yè)增長。

　　第四，財(cái)政政策可以在支持增長、減少金融部門風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)增長再平衡方面發(fā)揮更有效的作用。還應(yīng)該對(duì)開支的構(gòu)成和稅收結(jié)構(gòu)作出更重大的調(diào)整。

　　第五，即便銀行貸款的擴(kuò)張減緩，投資增速仍可以保持高水平，其中一部分通過其他渠道來融資。例如從原則上說，公司債券市場(chǎng)在資金的配置方面可以做得更好。

　　對(duì)中國的高固定資產(chǎn)投資率的擔(dān)心是合理的。但中國的資本產(chǎn)出率仍遠(yuǎn)低于更發(fā)達(dá)的國家，而且內(nèi)陸省份有巨大的基礎(chǔ)設(shè)施需求。真正的挑戰(zhàn)是利用更好的機(jī)制，有效地將國內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變成國內(nèi)投資，使資本得到最有效的使用。公司治理和金融監(jiān)管框架的改善以及司法改革同樣至關(guān)重要。

　　要給經(jīng)濟(jì)帶來這些積極的變化，還需要做什么？一個(gè)更廣泛、更高效和監(jiān)管更完善的金融體系對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不同方面非常重要。其中必須包括一個(gè)不受嚴(yán)格控制的匯率制度束縛的更靈活的貨幣政策框架、一個(gè)更具支持性的財(cái)政框架。企業(yè)部門的改革以及使市場(chǎng)力量得以更自由地發(fā)揮作用也是必要的。

　　所有這些都是重要的轉(zhuǎn)變。時(shí)間緊迫，風(fēng)險(xiǎn)也很大。但只要政府以合理的速度朝著正確的方向前進(jìn)，改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整就可以實(shí)現(xiàn)，而經(jīng)濟(jì)增長不一定會(huì)面臨急劇減緩。

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　　資料圖片：中國經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型的十字路口

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