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　　2015年05月16日 09:56:18來源：證券時報

　　央行再次降息已經(jīng)過去了一周的時間，A股市場雖然整體上在調(diào)整，但結(jié)構(gòu)性行情仍如火如荼。此外，以深圳為代表的一線城市房價如同打了興奮劑，仍在上漲。無論炒股，還是炒房，只要你進入了這場資產(chǎn)泡沫的游戲，資產(chǎn)又增值不少，心情想必也好了不少。但在這個社會，仍然有一批既不炒房，又不炒股的群體，降息對這些人到底又有何影響呢？從更寬泛的意義上講，這輪資產(chǎn)泡沫，如果你不炒股、不買房，是否能夠真正置身事外呢？

　　央行再一次降息，最核心的原因，是因為實體經(jīng)濟下滑，中小企業(yè)需要進一步降低融資成本，才能進一步降低企業(yè)成本，增加利潤。眼下，中國經(jīng)濟毫無疑問已經(jīng)進入降息降準周期，整個社會的資金成本還需要降低，降息的步伐不會停止。在降息的周期里，盡管經(jīng)濟仍在下滑，但整個社會的無風(fēng)險收益率會上升，資金的風(fēng)險偏好會提升，因為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的預(yù)期在不斷增強，整個社會的流動性寬松預(yù)期在加強，既然經(jīng)濟基本面轉(zhuǎn)好預(yù)期加強，流動性又呈現(xiàn)寬松狀態(tài)，A股市場就有了繼續(xù)上漲的基礎(chǔ)。與此同時，降息之后，房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本在降低，老百姓的購房成本在下降，這就有利于房地產(chǎn)市場的向好，房價上漲的預(yù)期得到強化，炒房的收益就會上升。如今，老百姓的生活，少不了股票、房產(chǎn)，如果你既不炒房，又不炒股，是不是OUT了呢？

　　確實有一批老百姓遠離股市和房市的，炒股需要專業(yè)性，何況2008年之后的7年多熊市，讓不少老百姓記憶猶新，再也不會輕易步入股市。炒房吧，流動性太差，一旦房價下滑，老百姓那點閑錢經(jīng)不起這般折騰，何況炒房需要的資金量不小，對于很多有房住的老百姓來說，即便房價再怎么漲，都刺激不了他們炒房的沖動。除了害怕虧損外，對于很多老百姓來說，工資收入其實也夠生活了，只要你的物質(zhì)欲望不是特別強，安安分分過點小日子，其實并不難。

　　但即便如此，你仍然可以脫離降息周期對你的影響嗎？其實，降息對我們生活的影響是方方面面的，除了股市和房市是最直接、最明顯的影響之外，降息會降低企業(yè)的融資成本，增加企業(yè)的利潤，這是否意味著企業(yè)會給員工提高工資待遇呢？降息有利于股市繼續(xù)向好，即便你不炒股，買點基金，哪怕是定投一點基金，是不是也意味著我們也會多收三五斗呢？如果你此前買了銀行理財產(chǎn)品，或者各種寶寶類產(chǎn)品，在股市對資金的吸聚效應(yīng)加強的背景下，是否意味著銀行理財產(chǎn)品的收益率會下降，你又少收了三五斗呢？還有，降息對物價也會有影響，當(dāng)你提著菜籃去菜市場時，你又會不會對日用品的價格上漲或者下跌產(chǎn)生心理上的波動呢？

　　其實，降息周期來臨，疊加中國經(jīng)濟進入“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，整個經(jīng)濟和股市的運行邏輯，都在發(fā)生改變，以股市為例，傳統(tǒng)企業(yè)極為強調(diào)現(xiàn)金流，而創(chuàng)業(yè)型企業(yè)極為強調(diào)創(chuàng)新型的盈利模式，創(chuàng)新型企業(yè)最值得投資的時候，往往是企業(yè)虧損面臨困境的時候，比如當(dāng)初BAT這些巨型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，讓進入的投資資金賺得最多的，大多是企業(yè)現(xiàn)金流極為困難的時候，只不過創(chuàng)業(yè)型企業(yè)失敗的概率很大，投資人需要具備前瞻性的眼光。在傳統(tǒng)企業(yè)的盈利模式下，打個比方，早上去買生雞蛋，中午煮熟，下午拿到集市上去賣，晚上就可以看到實實在在的盈利和所謂現(xiàn)金流了，但創(chuàng)業(yè)型和創(chuàng)新型企業(yè)需要“燒錢”和“燒人”，盈利的周期大大拉長。

　　降息只是一個調(diào)控政策的手段而已，本輪降息周期的背后，卻隱含著中國經(jīng)濟運行邏輯的巨大變化，這會對我們每一個人的投資理財，甚至生活都產(chǎn)生極為深遠的影響，從這個意義上來說，即便你不炒股、不買房，你都逃不脫經(jīng)濟運行新規(guī)律對你生活方方面面的影響。