參考消息網(wǎng)4月23日報道外媒稱，中國一家大型房地產(chǎn)開發(fā)商和一家國有企業(yè)都出現(xiàn)了債務(wù)違約。它們成了第一批靠不住的企業(yè)，但違約的時機卻再好不過。這讓人看到了市場給出的一次懲罰，而這正是中國所急需的。

　　據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站4月21日報道，中國的工業(yè)產(chǎn)值、固定資產(chǎn)投資和零售額都出現(xiàn)增速放緩的局面，土地銷售正在收縮。據(jù)彭博信息研究公司說，中國工業(yè)領(lǐng)域的增速超過了零售和批發(fā)，從中可以看出中國對外宣稱的從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型并未像預(yù)期的那樣到來。

　　所有這些壞消息迫使中國政府采取更多行動來刺激經(jīng)濟。近日，中國人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率，而且降幅大于以往，此舉相當(dāng)于增加近2000億美元的流動性。

　　在此之前，中國已經(jīng)下調(diào)過一次存款準(zhǔn)備金率，并兩次降息。不過，由于企業(yè)已經(jīng)債臺高筑，加上增長前景不明朗，對貸款的需求依然疲軟。央行可能需要再度降息。

　　這樣做所帶來的危險是，新一波低息貸款的釋放可能只會讓已經(jīng)大得可怕的債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步膨脹。中國政府在全球金融危機爆發(fā)后所采取的經(jīng)濟刺激舉措讓中國的債務(wù)總規(guī)模從2008年約為國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.5倍增加到如今的2.5倍以上。

　　鑒于中國政府對于金融領(lǐng)域的控制，這樣的債務(wù)規(guī)模并不一定會像一些人預(yù)測的那樣導(dǎo)致經(jīng)濟崩潰。不過，一旦債務(wù)達(dá)到這樣的水平，就會拖累經(jīng)濟增長，因為會有越來越多的貸款用于填補資金漏洞而不是開展有價值的投資。進(jìn)一步削減利率可能會惡化中國已經(jīng)效率低下的貸款分配方式，讓新貸款用于支持不景氣的國有公司和房地產(chǎn)開發(fā)商——這兩者和地方政府共同構(gòu)成自2009年以來債務(wù)水平激增的三個主要因素。

　　報道稱，債務(wù)違約事件應(yīng)該有助于厘清各方所面臨的風(fēng)險。在此之前，中國政府一直防止出現(xiàn)此類違約事件，擔(dān)心這種現(xiàn)象會蔓延開來。不過，除非借貸雙方相信自己要為經(jīng)營不善付出代價，否則它們就會繼續(xù)作出糟糕的決策，進(jìn)而加劇爆發(fā)金融危機的風(fēng)險。

　　通過容許深圳房地產(chǎn)開發(fā)商佳兆業(yè)集團對5200萬美元的債券利息違約，以及國有輸變電設(shè)備生產(chǎn)商保定天威集團對原定于21日到期的1380萬美元的債券利息違約，中國可能是在暗示，政府出資救助的時代結(jié)束了。