今年前三個(gè)月,創(chuàng)業(yè)板漲近千點(diǎn),累計(jì)漲逾60%。新華社今日發(fā)文稱,監(jiān)管層放話要打擊股價(jià)操縱行為后,行情開(kāi)始分化。

文中提到,一些業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,目前創(chuàng)業(yè)板情況足以與1999年納斯達(dá)克的高估值泡沫相媲美,創(chuàng)業(yè)板高估值的基礎(chǔ)并不堅(jiān)實(shí),“估值高位”風(fēng)險(xiǎn)也在高位。如果有業(yè)績(jī)摻水的“黑天鵝”事件出現(xiàn),一兩只股票的風(fēng)險(xiǎn)就可能引發(fā)整個(gè)板塊的緊張情緒。

也有專業(yè)人士認(rèn)為,股市改革的重要方向是鼓勵(lì)未盈利的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市,客觀來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板的高估值體現(xiàn)了未來(lái)趨勢(shì)。

文章提醒:在以散戶為代表的投資者大舉進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板之時(shí),創(chuàng)業(yè)板的股東們則趁勢(shì)大幅減持。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來(lái)162只創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)身股東增減持榜單,合計(jì)凈減持市值超過(guò)165億元。其中40只創(chuàng)業(yè)板股東凈減持過(guò)億元。

以下為上述新華社文章《創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三個(gè)月漲近千點(diǎn) 估值超納斯達(dá)克巔峰引爭(zhēng)議》全文:

今年以來(lái),創(chuàng)業(yè)板上演了令人咋舌的“任性狂奔”:今年頭三個(gè)月漲了近千點(diǎn),市場(chǎng)信心一度爆棚。但隨著監(jiān)管層放話要打擊股價(jià)操縱行為,行情開(kāi)始分化。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,目前創(chuàng)業(yè)板情況足以與1999年納斯達(dá)克的高估值泡沫相媲美,“估值高位”風(fēng)險(xiǎn)也在高位。

創(chuàng)業(yè)板“狂飆”,股民愛(ài)恨交加

近段時(shí)期以來(lái),“有錢任性”的創(chuàng)業(yè)板讓股民愛(ài)恨交加:從年初的不足1500點(diǎn)一路狂飆,最高漲到2405.56點(diǎn)新高,累計(jì)漲幅超過(guò)60%。

數(shù)據(jù)顯示,納斯達(dá)克綜合指數(shù)在2000年3月見(jiàn)到大頂5132點(diǎn),當(dāng)天納指的市盈率80倍,市凈率7倍。而當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為87.6倍,已經(jīng)超越了納指見(jiàn)頂時(shí)的估值水平。

一些投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷背后有三個(gè)原因支撐:一是深化改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好,尤其是一批“80后”“90后”股民對(duì)成長(zhǎng)企業(yè)的樂(lè)觀程度超過(guò)老股民。二是A股的注冊(cè)制尚未實(shí)施,而當(dāng)年納斯達(dá)克見(jiàn)頂時(shí)曾引發(fā)上市狂潮。三是互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始大規(guī)模改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),一些借助互聯(lián)網(wǎng)概念包裝的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司享受了高估值。

按照這些投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板高估值的基礎(chǔ)并不堅(jiān)實(shí)。如果有業(yè)績(jī)摻水的“黑天鵝”事件出現(xiàn),一兩只股票的風(fēng)險(xiǎn)就可能引發(fā)整個(gè)板塊的緊張情緒。

但也有專業(yè)人士認(rèn)為,要客觀看待創(chuàng)業(yè)板的高估值。興業(yè)證券副總裁胡平生表示,未來(lái)股市改革的重要方向,是鼓勵(lì)未盈利的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市。對(duì)于這類企業(yè),該如何評(píng)定市盈率的高低和是否有泡沫呢?

個(gè)股嚴(yán)重分化,走勢(shì)引發(fā)關(guān)注

截至3月31日A股的百元股多達(dá)29只,主要集中于創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板個(gè)股全通教育以250.75元高居百元股首位,緊隨其后的朗瑪科技同為創(chuàng)業(yè)板公司。29只百元股中,動(dòng)態(tài)市盈率最低的是滬市主板的貴州茅臺(tái),為15.7倍。最高的是創(chuàng)業(yè)板的贏時(shí)勝,超過(guò)1000倍。有投資者戲稱,最初炒股看市盈率,之后看市“夢(mèng)”率,現(xiàn)在看市“膽”率?！叭绻f(shuō)‘市夢(mèng)率’還對(duì)上市公司的發(fā)展存在想象空間的話,‘市膽率’就完全看膽量了?！鄙虾煼洞髮W(xué)金融工程研究中心主任黃建中說(shuō)。

在巨大的分歧面前,創(chuàng)業(yè)板下一步的走勢(shì)引發(fā)關(guān)注。

黃建中認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板的股票盤(pán)子小好操縱,部分股票是強(qiáng)莊股,一旦遭到監(jiān)管部門(mén)稽查,容易出現(xiàn)暴跌。

長(zhǎng)江證券投資顧問(wèn)劉開(kāi)忠表示,在市場(chǎng)傳聞全通教育遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查后,該股連續(xù)兩天大跌。雖然全通教育否認(rèn)收到調(diào)查指令,但該事件警醒投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

在康莊資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)常士杉看來(lái),未來(lái)創(chuàng)業(yè)板會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)可能,一是指數(shù)以震蕩為主。從已經(jīng)公布的年報(bào)來(lái)看,40%的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)不錯(cuò),只有15%較差。

二是個(gè)股兩極分化。四月底上市公司年報(bào)基本上要公布完,未來(lái)看不到前景、存在造假的公司將會(huì)被市場(chǎng)唾棄。

三個(gè)月漲近千點(diǎn),已存巨大獲利盤(pán)

數(shù)據(jù)顯示,截至上周,A股新增開(kāi)戶數(shù)為113.85萬(wàn)戶,較前一周環(huán)比增加58.09%,創(chuàng)近八年來(lái)的新高;同時(shí),上周參與交易的A股賬戶數(shù)環(huán)比增加了3115.97萬(wàn)戶,創(chuàng)下有記錄以來(lái)的新高。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō),創(chuàng)業(yè)板只有400只小股票,由于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板不僅門(mén)檻很高,而且監(jiān)管部門(mén)直接控制其IPO節(jié)奏,市場(chǎng)規(guī)模無(wú)法擴(kuò)張,一旦有大資金進(jìn)場(chǎng),這個(gè)“袖珍板”就會(huì)被游資炒得面目全非。

“二級(jí)市場(chǎng)歷來(lái)熱衷炒新、炒概念,但炒作不能背離基本經(jīng)濟(jì)面?！睒I(yè)內(nèi)分析人士指出,創(chuàng)業(yè)板指三個(gè)月漲了近千點(diǎn),已存在巨大的獲利盤(pán)。

值得注意的是,在以散戶為代表的投資者大舉進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板之時(shí),創(chuàng)業(yè)板的股東們則趁勢(shì)大幅減持。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來(lái)162只創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)身股東增減持榜單,合計(jì)凈減持市值超過(guò)165億元。其中40只創(chuàng)業(yè)板股東凈減持過(guò)億元。

董登新建議,投資者應(yīng)及時(shí)轉(zhuǎn)變前期投資思路,對(duì)小盤(pán)股做好最高級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)警惕,避免深套。