中國經(jīng)濟(jì)增長的前景，中期增長速度應(yīng)該保持在7%-8%的區(qū)間，而且保持7%-8%的增長速度的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已經(jīng)逐漸形成。未來3－5年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略重點(diǎn)將進(jìn)一步明確，不斷優(yōu)化投資、消費(fèi)、出口三大需求結(jié)構(gòu)，帶動供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，同時挖掘區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略縱深，加快核心領(lǐng)域市場化改革，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡并為中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓄力。

　　在越過中等收入陷阱之前，中國經(jīng)濟(jì)增速不應(yīng)該低于6%

　　通過對中國進(jìn)入新世紀(jì)以來經(jīng)濟(jì)增長軌跡的分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出一些基礎(chǔ)性變化，中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)步入新的軌道。

　　數(shù)據(jù)分析顯示，2002年-2007年中國經(jīng)濟(jì)增速一直保持在上升通道，時間長達(dá)24個季度。其后，隨著國際金融危機(jī)帶來國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變動，中國GDP增長在2008年-2011年間也經(jīng)歷了較大波動。但從2012年一季度至2014年三季度，GDP增速已連續(xù)11個季度保持在7%-8%的區(qū)間之內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)增速的軌道已發(fā)生明顯轉(zhuǎn)換，從連續(xù)上升、大幅波動進(jìn)入較為穩(wěn)定的中高速增長區(qū)間。

　　當(dāng)然，也有分析認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)很大，經(jīng)濟(jì)增速放緩符合自然規(guī)律。但如果對比那些成功跨越中等收入陷阱的國家，不難發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量不重要，重要的是人均水平，經(jīng)濟(jì)增長放緩一般都出現(xiàn)在成為高收入國家之后，因而中國目前的發(fā)展水平還不能成為制約快速發(fā)展的因素。

　　從現(xiàn)實(shí)市場潛力分析，中國國內(nèi)市場遠(yuǎn)未飽和，城市基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)課、棚戶區(qū)改造、中西部建設(shè)、制造業(yè)固定資產(chǎn)更新等方面的投資需求還很旺盛；在居民收入提高和政策鼓勵下，消費(fèi)對拉動經(jīng)濟(jì)的影響繼續(xù)提升；在新一輪改革開放全面啟動，改革紅利不斷釋放，經(jīng)濟(jì)增速也將獲得一系列基礎(chǔ)性支撐，短期也不可能跌落到6%以下。

　　一是動力支撐。中國人均收入仍較低，不僅與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相差甚遠(yuǎn)，也大大落后于世界平均水平。2013年，中國人均GDP為0.67萬美元，同期美國為5.3萬美元，歐元區(qū)為3.82萬美元，日本為3.77萬美元，世界平均水平為1.03萬美元。經(jīng)濟(jì)增長的空間還很大，以提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量、完善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為核心的發(fā)展愿望和動力十分強(qiáng)勁。

　　二是城鎮(zhèn)化支撐。中國仍處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展時期，當(dāng)前城鎮(zhèn)人口比重在54%左右，距美歐日等城鎮(zhèn)化水平超過80%的國家還有很大距離，中國未來6年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和其他常住人口落戶城鎮(zhèn)，投資仍將會保持較高速增長。

　　三是財(cái)政金融政策回旋空間較大。從政策目標(biāo)和調(diào)控手段來看，一是宏觀調(diào)控目標(biāo)采用彈性區(qū)間方式，避免了過去為實(shí)現(xiàn)絕對計(jì)劃目標(biāo)頻繁采取短期調(diào)控措施；二是當(dāng)前大型銀行法定存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%，處于歷史較高位，有進(jìn)一步調(diào)整的寬松空間；三是中國財(cái)政赤字、債務(wù)余額占GDP比例分別遠(yuǎn)低于3%、60%的國際安全警戒線水平，積極財(cái)政政策空間較大；四是稅收、財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與變化趨勢，將繼續(xù)提升對經(jīng)濟(jì)增長的乘數(shù)效應(yīng)；五是價(jià)格水平較低，特別是PPI水平長期負(fù)增長，成為政策寬松取向的基礎(chǔ)性條件。

　　保持7%-8%的增長速度的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已經(jīng)逐漸形成

　　2012年以來，面對持續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行壓力與錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，中國加強(qiáng)宏觀調(diào)控，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些基礎(chǔ)性良好變化。

　　首先，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)過程中就業(yè)水平不降反增，表明經(jīng)濟(jì)增長方式開始轉(zhuǎn)變。近幾年來，特別是2012年以來，隨著GDP增速放緩，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率并沒有明顯的變化，基本穩(wěn)定在4.05%-4.1%狹小區(qū)間內(nèi)，就業(yè)對增長放緩容忍度提高。解釋這一現(xiàn)象的一個重要理由是，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)正由制造業(yè)主導(dǎo)逐步向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，而服務(wù)業(yè)的勞動密集程度明顯高于制造業(yè)。事實(shí)上，隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整加強(qiáng)，中國就業(yè)彈性在增加。2014年中國經(jīng)濟(jì)增長的就業(yè)彈性大約為150萬，新增1000萬就業(yè)只需6.7%的經(jīng)濟(jì)增速。

　　其次，企業(yè)盈利并未隨GDP增速下降出現(xiàn)大面積虧損，表明微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)開始改變。近年來，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級步伐加快、企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，企業(yè)虧損面并沒有隨著經(jīng)濟(jì)增速下降、工業(yè)增加值增速下滑而出現(xiàn)明顯上揚(yáng)，企業(yè)盈利趨于穩(wěn)定。2014年以來，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速穩(wěn)定，月份累計(jì)增速基本維持在10％左右，同樣未隨經(jīng)濟(jì)增速放緩而快速下降。

　　第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與經(jīng)濟(jì)效率提高的趨勢不斷被確認(rèn)。近年來，中國工業(yè)占比開始持續(xù)下降，服務(wù)業(yè)占比不斷提升。2013年，GDP中的服務(wù)業(yè)占比已經(jīng)超過了工業(yè)，服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到48.2%，已經(jīng)超過工業(yè)46.5%的貢獻(xiàn)率。與此同時，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級取得突破。數(shù)據(jù)顯示，2014年前8個月，中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)產(chǎn)值分別增長12％和11.2%，遠(yuǎn)高于8.5％的制造業(yè)平均增速。而工業(yè)領(lǐng)域能耗高、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的黑色金屬、建材、有色金屬、化工等重點(diǎn)調(diào)控行業(yè)增速快速回落。

　　基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速回落的主導(dǎo)因素不是簡單的總量失衡，而是結(jié)構(gòu)性失衡的總體判斷，宏觀調(diào)控不再寄望于通過“放水”、“刺激”等總量需求管理手段拉高經(jīng)濟(jì)增速，而是把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向激發(fā)市場活力、疏導(dǎo)消費(fèi)需求、加強(qiáng)有效供給等結(jié)構(gòu)管理政策上來，加快行政、財(cái)稅、金融、投資、國企、戶籍、土地等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，再造微觀基礎(chǔ)，優(yōu)化宏觀環(huán)境，激發(fā)巨大市場活力和社會創(chuàng)造力。

　　未來3年-5年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)增長策略

　　經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入變軌期后，經(jīng)濟(jì)下行的慣性壓力與發(fā)展?jié)摿Φ牟粩喾e累同時并存，經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略預(yù)計(jì)將進(jìn)一步調(diào)整與優(yōu)化。未來3年-5年內(nèi)，盡管努力擴(kuò)大需求、保持適度經(jīng)濟(jì)增速仍會作為宏觀經(jīng)濟(jì)策略的基本取向，但策略重點(diǎn)將進(jìn)一步明確，不斷優(yōu)化投資、消費(fèi)、出口三大需求結(jié)構(gòu)，帶動供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，同時挖掘區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略縱深，加快核心領(lǐng)域市場化改革，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡并為中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓄力。

　?。ㄗ髡邽橹袊ㄔO(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃志凌）