莫斯科外匯交易中心日前突然宣布，當(dāng)日美元兌盧布即期報價超過64.45的成交全部作廢，理由是超過了交易所設(shè)定的風(fēng)險管理控制線。有分析師稱，由于離岸市場仍在交易，俄交易所此舉加大了國內(nèi)投資者對價差損失和無法及時止損的恐懼。本周一，俄羅斯盧布暴跌約10%，創(chuàng)1998年來最大跌幅，盧布大幅貶值。

　　俄羅斯外匯交易政策的這一幕突然變局是否異常？對此，上海復(fù)旦大學(xué)金融研究院陳學(xué)彬教授指出，俄羅斯作廢超過即期報價的成交，實質(zhì)上是實施了資本控制。1998年，馬來西亞在面對日益惡化的經(jīng)濟(jì)形勢時，也曾實施過資本控制，這一偏離主流經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點的做法，最終挽救了迅速衰退的馬來西亞的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。而當(dāng)前，俄羅斯面對外匯儲備大幅減少、盧布貶值、本國居民大量購買外匯的現(xiàn)狀，效仿了資本控制的做法，這是一種“應(yīng)急”。

　　有人擔(dān)心，隨著我國金融市場的逐步開放，人民幣國際化步伐加快，在在岸與離岸同時有交易的市場中，如果有突如其來的政策變化，是否也會給不同市場的投資者帶來始料不及的影響？陳學(xué)彬指出，中國已是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)增速目前雖有所放緩，但今年GDP估計仍會有7.4%左右的增長，經(jīng)濟(jì)形勢總體還是比較好的；并且，我國外匯儲備達(dá)到世界第一，目前總量規(guī)模約有4萬億美元，這些都保障了中國經(jīng)濟(jì)和金融體系處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)，不會有較大波動并引發(fā)政策變化。

　　專家強(qiáng)調(diào)，目前我國資本項目還未完全開放，央行在2012年曾將人民幣資本項目放開分為三個階段實施，這也確保了人民幣國際化的穩(wěn)步推行。當(dāng)然，從長遠(yuǎn)發(fā)展看，金融市場特別是資本項目的開放將是未來趨勢，而在開放的金融環(huán)境中，國際市場的金融波動勢必更直接地對投資者產(chǎn)生影響。陳學(xué)彬認(rèn)為，唯有逐步地、有序地推進(jìn)資本項目開放，才能避免重蹈俄羅斯的覆轍。目前人民幣雖有小幅貶值，但對實體經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用，也能避免資本市場泡沫的產(chǎn)生。他還預(yù)測明年人民幣波幅會進(jìn)一步加大，但不會出現(xiàn)大幅貶值。