經(jīng)歷過(guò)11月“瘋牛行情”，A股終于在上周放慢腳步。周一滬指延續(xù)3000點(diǎn)附近震蕩整理，截至收盤，滬指收于2953.42點(diǎn)，較前一交易日漲15.25點(diǎn)，漲幅為0.52%。兩市共成交7118億元。在主板整理期間，創(chuàng)業(yè)板卻異軍突起，日線實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)，昨日收于1657.50點(diǎn)，上漲2.09%，再次創(chuàng)歷史新高。

　　自貿(mào)區(qū)板塊不漲反跌

　　個(gè)股方面，昨日共有58只個(gè)股漲停，跌停個(gè)股僅一只。行業(yè)板塊來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、建筑等板塊漲幅居前，銀行、保險(xiǎn)、煤炭、有色、自貿(mào)區(qū)等板塊跌幅居前。

　　12月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在廣東、天津、福建特設(shè)三個(gè)自由貿(mào)易園區(qū)。市場(chǎng)期待周一自貿(mào)區(qū)概念有所表現(xiàn)，但昨日自貿(mào)區(qū)概念股普遍高開低走，位于板塊跌幅榜前列，似乎有利好出盡的嫌疑。

　　北京篤信資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉英表示，由于前期自貿(mào)區(qū)概念股已經(jīng)充分表現(xiàn)，因此該板塊借消息出現(xiàn)短期休整。不過(guò)自貿(mào)區(qū)獲批和真正實(shí)施還有距離，該題材會(huì)反復(fù)發(fā)酵。

　　A股賺錢效應(yīng)依舊

　　根據(jù)深交所的公開數(shù)據(jù)，截止到15日，403家創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均市盈率為73.70倍，遠(yuǎn)高于深市主板的25倍的估值。此前大部分基金和保險(xiǎn)人士表現(xiàn)出未來(lái)看淡創(chuàng)業(yè)板。不過(guò)昨日創(chuàng)業(yè)板四連陽(yáng)，創(chuàng)歷史新高仍讓市場(chǎng)大感意外。

　　截止到昨日，有67家創(chuàng)業(yè)板個(gè)股公布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中48只預(yù)增和預(yù)盈增，占已經(jīng)披露的7成，其中有15只創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)年度業(yè)績(jī)?cè)龇?/p>

　　一位私募人士告訴記者，11月指數(shù)上漲過(guò)快，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)管理層即將出臺(tái)干預(yù)措施的擔(dān)憂。此外多家券商上調(diào)保證金比例，而且年底流動(dòng)性緊張，持續(xù)近萬(wàn)億的成交量并不能持續(xù)。于是資金重回創(chuàng)業(yè)板和中小盤股，這也造成盡管大盤指數(shù)調(diào)整，但是賺錢效應(yīng)卻很好。

　　社科院稱慢牛行情可期

　　昨日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院在京發(fā)布《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》中發(fā)表文章指出：“2015年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)出現(xiàn)緩慢牛市的概率較大，目前我們正站在牛市的邊緣。”

　　這篇文章由中國(guó)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)、上海社科院研究生院院長(zhǎng)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心研究員朱平芳所寫，他認(rèn)為，有三點(diǎn)理由可以支撐其看好中國(guó)證券市場(chǎng)的觀點(diǎn)。

　　首先，他認(rèn)為，利率下行會(huì)使得人們重新考慮自己的資產(chǎn)配置，此時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)配置會(huì)獲得更多青睞，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本價(jià)格上升。

　　其次，隨著房?jī)r(jià)調(diào)整，房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲的預(yù)期現(xiàn)在已被打破，大大降低房地產(chǎn)作為投資品的作用。

　　“這將是社會(huì)資金的一次巨大釋放，規(guī)模類似于超新星爆發(fā)，最終會(huì)超出我們的想象?！敝炱椒颊J(rèn)為，大量的社會(huì)資金會(huì)重新進(jìn)入有效行業(yè)，帶動(dòng)證券市場(chǎng)分子部分加速成長(zhǎng)。產(chǎn)生資本市場(chǎng)的向上預(yù)期，從而吸引更多資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)。

　　而且，隨著證券市場(chǎng)改革的深入，朱平芳認(rèn)為，證券市場(chǎng)引導(dǎo)資金進(jìn)入有效產(chǎn)業(yè)的能力也正在增強(qiáng)，由此，新的良性邏輯循環(huán)鏈條正在形成。

　　第三，在經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)之后，朱平芳發(fā)現(xiàn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖有反復(fù)，但恢復(fù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭正逐步明朗。

　　■ 聲音

　　劉姝威：萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)須有“五前提”

　　昨日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員劉姝威在其微博發(fā)表《股指萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)》一文。文章稱，股指未來(lái)上萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)，2015年將會(huì)像1978年一樣，將在中國(guó)歷史上書寫重重的一筆。

　　劉姝威表示，投資、出口和消費(fèi)三駕馬車已經(jīng)無(wú)力拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。創(chuàng)新性供給創(chuàng)造新的需求將成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心動(dòng)力。傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型和信息產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新將是帶動(dòng)新一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大引擎。

　　她認(rèn)為，新一輪的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將推動(dòng)股指越過(guò)萬(wàn)點(diǎn)。當(dāng)滬指越過(guò)萬(wàn)點(diǎn)時(shí)，意味著，我國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型基本完成。滬指從2038點(diǎn)到越過(guò)萬(wàn)點(diǎn)需要多長(zhǎng)時(shí)間？答案依賴于我國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的速度，尤其是，信息業(yè)創(chuàng)新推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的力度。

　　不過(guò)，她文章中表示，滬指超越萬(wàn)點(diǎn)必須具備5個(gè)前提條件：一、實(shí)體的整體利潤(rùn)水平一定要高于股票投資收益率；二、股票投資收益主要來(lái)自股票分紅，而不是股票的低價(jià)買入高價(jià)賣出的價(jià)差；三、水泥、鋼鐵、造紙等行業(yè)中，污染和連續(xù)虧損的上市公司必須退市；四、上市公司必須保證披露信息的真實(shí)和完整；五、貪婪的“莊家”和騙人的“黑嘴”受到嚴(yán)懲。

　　對(duì)于劉姝威的文章，也有市場(chǎng)人士表示了冷靜?！肮墒卸嗌冱c(diǎn)是走出來(lái)的，不是預(yù)測(cè)出來(lái)的”。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，文章中沒(méi)有講什么時(shí)候才會(huì)完成制造業(yè)轉(zhuǎn)型，因此滬指何時(shí)上一萬(wàn)點(diǎn)就沒(méi)有具體的時(shí)間表。

　　另?yè)?jù)董登新介紹，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是一個(gè)艱難的過(guò)程，中國(guó)要想達(dá)到德國(guó)、日本先進(jìn)國(guó)家的制造業(yè)水平至少要20年之后，另外要達(dá)到劉姝威所講到的5大前提，在短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)的。

　　劉姝威曾師從于國(guó)內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳岱孫和厲以寧教授。2001年在《金融內(nèi)參》刊登了600字短文質(zhì)疑藍(lán)田股份償債能力，成為粉碎“藍(lán)田神話”的最后一根稻草。劉姝威也因此被評(píng)選為中央電視臺(tái)“2002年經(jīng)濟(jì)年度人物”和“感動(dòng)中國(guó)——2002年度人物”。（白金坤）