期權這一新金融工具的推出，將促進期貨公司和基金公司、證券公司更加深入的合作

　　■本報見習記者 劉 琪

　　用“玩的就是心跳”來形容近期的股民再合適不過。在經(jīng)歷了多日的連續(xù)大漲后，時隔三年多后滬指再次站上了3000點。然而，本周二沉浸在牛市中的股民遭到“棒喝”，大盤大跌5.43%，大起大落著實讓股民如同坐上了“過山車”。

　　不過，A股市場即將推出的股票期權可以為投資者提供新的風險管理投資選擇。12月5日，證監(jiān)會就《股票期權交易試點管理辦法》及相關指引公開征求意見。同日，上交所也發(fā)布配套的《上海證券交易所股票期權試點交易規(guī)則(征求意見稿）》。

　　對于開展股票期權交易試點，中國證監(jiān)會市場部副主任王雪松表示，這是我國資本市場的一項重大創(chuàng)新，對完善證券交易所產(chǎn)品鏈條，豐富交易品種和交易機制，強化證券交易所的市場主導地位，推動我國證券期貨經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展有著非常重要意義。

　　在股票期權的準備情況上，上交所、深交所等相關負責人表示，已對股票期權進行了長期的研究，并已有技術準備啟動模擬交易等。

　　對于期貨公司也能參與股票期權，廣發(fā)期貨副董事長肖成在接受《證券日報》記者采訪時表示，這將促進期貨公司與證券公司、基金公司等合作更加深入，也有利于期貨公司進行資產(chǎn)配置。

　　交易所推出全真模擬備戰(zhàn)

　　對于股票期權，上交所和深交所正做著積極的準備。

　　據(jù)上交所總經(jīng)理黃紅元介紹，早在2001年時交易所就已開始對股票期權進行研究。《證券日報》記者了解到，上交所于2010年啟動股票期權業(yè)務立項工作，2012年6月開展了部分證券公司參與的股票期權模擬交易，2013年12月推出基于真實生產(chǎn)環(huán)境的全真模擬交易，進入對股票期權的技術、業(yè)務、風險控制、投資者教育等各個環(huán)節(jié)的全面測試階段?！芭嘤柫藢⒔?0萬投資人，20萬人參加了模擬交易，模擬交易是從業(yè)務方案、規(guī)則、技術系統(tǒng)，都是按照生產(chǎn)的要求準備的”，黃紅元表示，風險防控方面采取了多方面的工具，借鑒了國際、國內(nèi)期貨、現(xiàn)貨多方面的工具和手段，“落腳點是能保證我們推出的時候一定能平穩(wěn)，能夠得到市場、社會各方的認知。在實踐過程中逐步完善，使它的功能逐步展現(xiàn)，使它的效果逐步發(fā)揮?！?/p>

　　深交所于2004年成立衍生品工作小組，2013年股票期權準備工作再次提速，股票期權的準備在各個層面開展。據(jù)深交所副總經(jīng)理陸肖馬介紹，“在業(yè)務方案上，深交所前期和上交所、中金所展開了充分的交流，在規(guī)則制度等方面會與上交所盡量保持一致，減少市場準備成本。在技術準備上，我們在2014年6月完成核心交易系統(tǒng)開發(fā)；7月啟動與券商柜臺系統(tǒng)全網(wǎng)聯(lián)調(diào)測試工作，9月啟動了模擬交易，12月我們會擇機啟動全真測試?！?/p>

　　同時，在他看來，作為中國資本市場的新產(chǎn)品，股票期權市場的平穩(wěn)發(fā)展需要各方共同努力。“首先，監(jiān)管層需要繼續(xù)完善與股票期權相關的法律法規(guī)，優(yōu)化股票期權的業(yè)務方案和規(guī)則體系；其次，市場機構需要繼續(xù)扎實做好市場準備工作和投資者教育工作，加大對股票期權專業(yè)人才的培養(yǎng)力度”?！　　　?/p>

　　期貨公司證券公司合作深入

　　證監(jiān)會在發(fā)布《股票期權交易試點管理辦法(征求意見稿)》的同時還發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機構參與股票期權交易試點指引(征求意見稿)》，其中指出，期貨公司應當指定專門部門、專人開展股票期權經(jīng)紀業(yè)務，并應該配置至少1名同時具有證券和期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務人員。同時,期貨公司可以接受一家或者多家證券公司或期貨公司的委托，為其介紹客戶參與股票期權交易，并提供其他相關服務。

　　對此，廣發(fā)期貨副董事長肖成在接受《證券日報》記者采訪時表示，期貨公司能夠參與股票期權，這對期貨公司而言無疑是一個利好消息。他談道，首先期貨公司十分重視期權這一新金融工具。并且這也會促進期貨公司和基金公司、證券公司的合作更加深入?！捌谪浌镜馁Y產(chǎn)管理業(yè)務現(xiàn)在也放開了，期貨公司在配資資產(chǎn)的時候也需要股票期權來進行配置。投資者理財?shù)姆秶訌V泛了，期貨公司也在努力地進行策略產(chǎn)品的設計”，最后一方面就是期貨公司技術系統(tǒng)方面的調(diào)試、對接。對于專業(yè)人員的配置，廣發(fā)期貨會把內(nèi)部培養(yǎng)與外部招聘相結合。

　　另外，一位期貨從業(yè)人員也告訴記者，運營環(huán)境也就是系統(tǒng)的搭建是一般期貨公司要做股票期權則需要進行兩方面的基本準備之一，“再一個就是對投資者的普及宣傳?！?/p>

　　此前，上證所有關負責人在個股期權業(yè)務培訓會上曾表示，期貨公司參與個股期權可能存在3種模式，分別為IB模式、僅限參與期權模式和期權經(jīng)紀業(yè)務參與模式。而對于此番證券公司參與股票期權的業(yè)務模式，“模式還沒有定論，應該還在討論中”，肖成說道。