香港交易所行政總裁李小加23日再發(fā)網(wǎng)志，正面回應(yīng)對(duì)滬港通運(yùn)行首周出現(xiàn)的港股通成交冷清、滬股通先熱后冷等話題的看法，并回答了未來如何完善滬港通機(jī)制、滬港通市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)不會(huì)影響修建其他的互聯(lián)互通“大橋”等市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問題。

對(duì)短期成交不旺并不擔(dān)心

“你對(duì)滬港通這一周的成交滿意嗎？”對(duì)于這個(gè)問題，李小加認(rèn)為，如果從運(yùn)行的安全性和穩(wěn)定性來打分的話，滬港通至少可以得個(gè)“良”，因?yàn)殚_通這一周整體運(yùn)行安全平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)什么問題。

李小加指出，如果從交易量來看的話，沒有出現(xiàn)火爆的局面，可能低于不少市場(chǎng)人士之前的預(yù)期，但他并不擔(dān)心。因?yàn)闇弁ㄊ且蛔焯扉_放的大橋，而不是一場(chǎng)音樂會(huì)，無法用一周或者一個(gè)月的上座率來衡量它的成敗。

“在偉大的市場(chǎng)力量面前，我們都是謙卑而渺小的，我不知道橋兩邊的人到底會(huì)選擇什么時(shí)候過橋、會(huì)往返多少次；但長(zhǎng)期來看，我對(duì)這座大橋的價(jià)值是充滿信心的，因?yàn)槲抑?，有了橋，河兩岸的人就不?huì)再因?yàn)槿藶樵蚍指魞砂丁⒉幌鄟硗??！?/p>

國(guó)際投資者未來會(huì)分期逐步參加

對(duì)于北向滬股通為什么會(huì)出現(xiàn)交易先熱后冷的情況，李小加指出，很多海外機(jī)構(gòu)對(duì)投資A股充滿興趣，但是由于滬港通的稅收政策公布不久，很多大型投資機(jī)構(gòu)還沒有來得及做好準(zhǔn)備，也有一些長(zhǎng)線基金因?yàn)椴涣?xí)慣現(xiàn)在的“前端監(jiān)控”機(jī)制，希望等明年港交所搭建好股票追蹤系統(tǒng)后再參與滬股通。

“在滬港通開通第一天，之所以出現(xiàn)額度迅速用盡的情況，可能是因?yàn)橐恍㏎FII機(jī)構(gòu)在換倉(cāng)，他們?cè)趦?nèi)地賣出了原先持有的一些股票，又通過滬股通在香港把這些股票買了回來，希望把手中的QFII額度騰出來投資其他的內(nèi)地資產(chǎn)。”李小加認(rèn)為。

李小加指出，國(guó)際投資者會(huì)在未來一段時(shí)間做好一系列準(zhǔn)備，分期分批逐步參加滬股通，他們投資的主要?jiǎng)右蚴莾r(jià)值判斷與指數(shù)跟蹤。由于滬港通消息公布已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了，各種短期套利機(jī)會(huì)逐步消失，加上年底將至，滬股通短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)看到大量短炒資金流入，這并不是一件壞事。

多方面因素造成港股通開場(chǎng)冷清

李小加坦言，港股通的冷清開場(chǎng)的確讓包括他在內(nèi)的很多市場(chǎng)人士有點(diǎn)始料未及。這種局面可能跟多方面的因素有關(guān)。

第一，短期套利機(jī)會(huì)缺失，目前，兩地市場(chǎng)間巨大的估值差已經(jīng)不復(fù)存在，不少A+H股票的H股甚至已貴過A股；第二，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者還未來得及進(jìn)場(chǎng)，包括公募基金、保險(xiǎn)公司在內(nèi)的很多大型機(jī)構(gòu)投資者還在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布相關(guān)的投資指引；第三，港股通設(shè)有50萬元人民幣資產(chǎn)的門檻；第四，港股通合資格股票無小盤股，未來滬港通合資格股票肯定會(huì)逐步擴(kuò)容，但不會(huì)因?yàn)榻煌兜幕钴S度而輕率調(diào)整；第五，內(nèi)地投資者對(duì)香港市場(chǎng)還不熟悉。

李小加指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，港股通的潛力不可限量，因?yàn)椤跋鄬?duì)于海外投資者來說，內(nèi)地居民的海外資產(chǎn)配置需求更大。我相信很多人會(huì)從港股通邁出投資海外的第一步?！?/p>

李小加指出，從本周滬港通的波瀾不驚來看，現(xiàn)在投資者的心態(tài)還是比較冷靜和理性的，這樣的市場(chǎng)氛圍其實(shí)更適合建新的大橋，至少監(jiān)管機(jī)構(gòu)不必?fù)?dān)心有太多人要搶著過橋引發(fā)踩踏事件了。而且，新建的橋與路可以形成一個(gè)更科學(xué)、更互補(bǔ)、更全面的國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)，加速中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，提升其國(guó)際影響力。

李小加透露，接下來會(huì)把主要精力轉(zhuǎn)向完善滬港通的各項(xiàng)制度安排上來，在滬股通方面，正在為機(jī)構(gòu)投資者搭建滿足前端監(jiān)控要求的股票追蹤系統(tǒng)，預(yù)計(jì)明年5月可以推出。在港股通方面，將積極與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，推動(dòng)相關(guān)政策出臺(tái)，以方便更多內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者參與香港市場(chǎng)。