面對(duì)劇烈波動(dòng)的外圍市場，A股保持相對(duì)穩(wěn)定，內(nèi)生做多動(dòng)力正持續(xù)加強(qiáng)。中期不悲觀，短期股價(jià)催化劑也助推白馬成長主題尋求向上突破。

　　非常明顯，本輪行情已形成以結(jié)構(gòu)性推進(jìn)的中大級(jí)別上漲架構(gòu)。站在指數(shù)上看，其次序是創(chuàng)業(yè)板——中小板——中證500——上證指數(shù)，目前這種演繹次序還在強(qiáng)化與持續(xù)，每一輪指數(shù)創(chuàng)新高總會(huì)伴隨一次調(diào)整。當(dāng)前的調(diào)整就類似于2013年10月，當(dāng)時(shí)是創(chuàng)業(yè)板綜指突破歷史高位（1220點(diǎn)），伴隨主流熱點(diǎn)（移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)）的一輪飆升而“失速”，經(jīng)當(dāng)月回檔整理次月便再創(chuàng)新高。這一次的調(diào)整，則是中小板綜指創(chuàng)歷史新高（8017點(diǎn)）后的調(diào)整，加速上攻的投資主題為軍工、信息安全等。依此推測，此次回檔調(diào)整也是一段時(shí)間與幅度有限的鞏固整理，隨后中小板綜指將有效站穩(wěn)于歷史高位以上，繼而引領(lǐng)中證500創(chuàng)歷史新高（5581點(diǎn)）。回檔位置通常會(huì)在于5月均線。

　　上證指數(shù)為跟隨型指數(shù)，要突破歷史高位6124點(diǎn)，現(xiàn)在來看確實(shí)是奢望。不過，我們也要注意這樣一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即自2007年10月6124點(diǎn)以來，當(dāng)時(shí)的1471只公司，目前已有過半（52%）實(shí)現(xiàn)了由熊轉(zhuǎn)牛的逆轉(zhuǎn)（復(fù)權(quán)，創(chuàng)新高）。當(dāng)然，中間也有相當(dāng)數(shù)量并非有效突破。我們要關(guān)注的是另外50%，從構(gòu)成看，大部分集中于中大市值品種，這些正是決定未來行情的潛力群體。

　　中大市值股是最難于突破的。通常而言，有兩類品種可以成為突破口：第一類是“次新”股，并常常成為“人氣”指標(biāo)，這也是歷次大行情的基本特征。本輪行情的人氣指標(biāo)股，就是像中信重工、際華集團(tuán)、海南橡膠、中國西電、中國中冶等次新股，它們在2010年前后IPO，隨后調(diào)整充分，近期先后逆轉(zhuǎn)并持續(xù)上攻。

　　短期看，第一類品種經(jīng)過一輪加速上攻之后開始步入鞏固穩(wěn)定期。此時(shí)的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向第二類，即中市值“白馬”股，它們的目標(biāo)是依托新一輪成長機(jī)遇而成為新藍(lán)籌。就像上一輪行情中成為千億市值的，即貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)、中信證券和萬科，與產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景也是吻合的。本輪行情的終極目標(biāo)同樣也是產(chǎn)生一批新藍(lán)籌，背景肯定來自于明確的新一輪產(chǎn)業(yè)成長。

　　行業(yè)選擇上很重要的一點(diǎn)，是要有能夠引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)革命的技術(shù)突破。近期令人鼓舞的消息不斷出現(xiàn)，像中石化宣稱，中國已成為全球第三個(gè)能夠使用自主技術(shù)裝備進(jìn)行頁巖氣商用開采的國家；有色研究院的超高純稀土制備技術(shù)，也通過自主創(chuàng)新突破了國外長期以來的技術(shù)封鎖；中山大學(xué)已分離出一種天然病毒，能選擇性殺傷包括肝癌等癌細(xì)胞，而對(duì)正常細(xì)胞無毒副作用。以上涉及新能源、新材料和生物技術(shù)，正是當(dāng)今全球競爭最為激烈的新產(chǎn)業(yè)。當(dāng)然，高鐵、北斗已是我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，云服務(wù)、3D打印、石墨稀、儲(chǔ)能、海洋工程等也隱含重大突破。與此同時(shí)，與我國內(nèi)需有關(guān)的新產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)更值得關(guān)注。與國家戰(zhàn)略（信息安全）、體制變革有關(guān)的TMT、軍工，還有受益于人口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的健康服務(wù)、高新技術(shù)服務(wù)。新能源產(chǎn)業(yè)鏈的光伏、核電等下游需求環(huán)節(jié)的擴(kuò)張也需要密切跟蹤。

　　總體上說，市場熱點(diǎn)由小市值黑馬股向中市值成長白馬股轉(zhuǎn)移，會(huì)伴隨寬幅震蕩，但中期趨勢保持樂觀。上周起，券商板塊已開始借“滬港通”催化劑而升溫，這是一個(gè)橋梁，滬港通等相關(guān)白馬股走強(qiáng)會(huì)逐步激活中市值白馬股（市值100-300億），這是一批隱含低估值且高成長的群體，將逐步成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。（張德良 編輯 楊曉坤）

　　(原標(biāo)題:熱點(diǎn)向中市值成長白馬股轉(zhuǎn)移)