□本報記者 黃瑩穎 梅俊彥

　　盡管眾籌在國內(nèi)剛剛步入發(fā)展階段，但是一出現(xiàn)即被外界寄予厚望。對于行業(yè)前景，大家投創(chuàng)始人李群林認(rèn)為，大多數(shù)股權(quán)眾籌是天使投資的平民化，在走向規(guī)范成熟和陽光化后市場會非常大。云籌創(chuàng)始人謝宏中則表示，眾籌起到中介的作用，在很多領(lǐng)域都有生命力。

　　中國證券報：眾籌會不會讓天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)“下崗”？

　　李群林：眾籌不會完全取代天使投資，一種是專業(yè)的眾籌平臺和專業(yè)的天使投資在各自市場的份額比例，現(xiàn)在不存在搶生意的狀況。天使投資在未來不會完全轉(zhuǎn)化為眾籌的模式，專業(yè)投資人投項目的時候有自己固定的項目渠道。

　　謝宏中：這個命題不成立。傳統(tǒng)的天使投資的投資人，他們會借助股權(quán)眾籌把天使投資做得更好。從專業(yè)的角度來說，可以帶杠桿，以前50萬元可能只能投資一個項目，現(xiàn)在能投資很多項目，他們的領(lǐng)頭人擴(kuò)大基金管理規(guī)模。而且，他們有投資經(jīng)驗和看項目的水平，可以引領(lǐng)更多有投資能力的人做投資。項目做得好，早期就可以用很少的錢參與。這不是競爭關(guān)系，是給了傳統(tǒng)的天使投資人更多機(jī)會。

　　中國證券報：對比傳統(tǒng)的融資方式，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，股權(quán)眾籌投的都是天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)挑剩的項目？

　　李群林：傳統(tǒng)的天使投資人、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，他們可能在看項目上專業(yè)性非常強(qiáng)，經(jīng)驗非常豐富，他們在這方面有優(yōu)勢，股權(quán)眾籌可能還依賴于平臺通過時間的積累來鍛煉平臺里面負(fù)責(zé)項目的團(tuán)隊的經(jīng)驗，積累經(jīng)驗，看項目、審項目、投后管理，這個需要時間來積累。

　　什么樣的早期項目才是好項目，這是沒有任何客觀標(biāo)準(zhǔn)的，是投資人非常感性的判斷，大量創(chuàng)業(yè)需求無法得到滿足的情況下，說好項目、差項目是不太合理的。如果說專業(yè)投資人看不上的項目眾籌來接，專業(yè)投資人不要的項目都是垃圾項目，這個邏輯也很扯。當(dāng)年騰訊、阿里巴巴被拒絕多少次，也找不到天使投資。對于初創(chuàng)企業(yè)而言，如果有股權(quán)眾籌幫忙實現(xiàn)過渡，這期間會有很多好項目冒出來。

　　中國證券報：有觀點認(rèn)為，與傳統(tǒng)的天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)相比，小眾投資者專業(yè)能力差，很難再給予初創(chuàng)企業(yè)實質(zhì)上的幫助？

　　謝宏中：有些機(jī)構(gòu)認(rèn)為眾籌都是跟風(fēng)的財務(wù)性投資人，這不對。有三個關(guān)鍵點他們沒想到，一是這些項目的領(lǐng)投人都是像他們一樣的專業(yè)人士。二是眾籌可以更加有效率。比如本來項目需要投資100萬元，但是通過眾籌的方式投資20萬元就可以做到專業(yè)投資管理者的事情。三是用小眾投資人雖然專業(yè)性較差，但是這么多的小眾投資人手頭擁有的資源，可以給項目提供的幫助，對項目傳播的效用，也不能忽視。

　　中國證券報：對眾籌行業(yè)未來的發(fā)展有哪些判斷？

　　李群林：大多數(shù)股權(quán)眾籌是天使投資的平民化，會慢慢走向規(guī)范成熟和陽光化的，有些會退出，慢慢也會有些項目成長，如果能夠做好投后管理，私募、新三板這些都對接上的話，這個市場是非常大的。

　　謝宏中：眾籌可以說動了傳統(tǒng)風(fēng)投的奶酪，創(chuàng)業(yè)本身是非常不容易的事情，需要具備很多的條件和資源。現(xiàn)在由于眾籌時代的到來，有核心的東西和具備一部分資源和條件就可以出發(fā)；草根創(chuàng)業(yè)放在以前很難啟動，現(xiàn)在可能可以用領(lǐng)頭人來管理。以前投資都是有錢人的事情，富人才能投資，現(xiàn)在大眾投資的時代已經(jīng)到來。

　　創(chuàng)業(yè)的很多資源要從社會上獲取，資源到使用者之間很多環(huán)節(jié)都有中介環(huán)節(jié)和延伸的環(huán)節(jié)，包括我們現(xiàn)在找銷售渠道，很多事情找不到房子都要經(jīng)過中介，眾籌也在幫忙去中介，很多地方眾籌都有生命力。