新華網(wǎng)華盛頓9月25日電（記者高攀 鄭啟航）從近期多位重量級美聯(lián)儲官員的表態(tài)和專家分析來看，“鴿派”和“耐心”已成為美聯(lián)儲貨幣政策基調(diào)的兩大關(guān)鍵詞。雖然美聯(lián)儲將于10月底結(jié)束量化寬松政策，但美聯(lián)儲并不急于啟動加息，維持超低利率促進經(jīng)濟復蘇和擴大就業(yè)仍然是當前的首要任務。

　　比較美聯(lián)儲7月份和9月份兩次貨幣政策例會后發(fā)布的聲明，前美聯(lián)儲副主席、普林斯頓大學經(jīng)濟學教授艾倫·布林德認為，美聯(lián)儲的政策基調(diào)已從偏“鷹派”轉(zhuǎn)向偏“鴿派”。在美聯(lián)儲的術(shù)語中，“鷹派”意味著更加關(guān)心通脹，傾向于收緊貨幣政策；“鴿派”則意味著更加關(guān)心就業(yè)，傾向于放松貨幣政策。

　　近一周來，紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·達德利、芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長查爾斯·埃文斯等“鴿派”官員都呼吁美聯(lián)儲保持足夠“耐心”，等到確信美國經(jīng)濟復蘇更加穩(wěn)固之后再考慮加息。他們援引上世紀30年代美國大蕭條的教訓，警告過早收緊貨幣政策會扼殺經(jīng)濟復蘇勢頭。

　　上世紀30年代美國大蕭條實際上由兩個衰退期組成：第一次是在1923－1933年美國股市崩盤之后，美國經(jīng)濟陷入深度衰退；到1933－1937年美國經(jīng)濟曾有過一段時間增長，但由于過早收緊財政和貨幣政策，隨后在1938－1939年美國經(jīng)濟出現(xiàn)第二次衰退。

　　此次金融危機以來，歐洲央行也犯過類似的錯誤。2011年，歐洲央行曾因擔心通脹壓力兩度加息，但后來由于歐元區(qū)主權(quán)債務危機形勢惡化和經(jīng)濟復蘇疲弱，不得不再次降息和出臺其他的寬松貨幣措施，目前歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇仍然不容樂觀。

　　亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長丹尼斯·洛克哈特日前表示，美聯(lián)儲明年年初啟動加息的時機并未成熟，他正在搜尋美國經(jīng)濟復蘇回到堅實軌道的更多證據(jù)，認為美聯(lián)儲應維持超低利率至明年年中或者更晚，與目前的市場預期大體一致。洛克哈特屬于中間派，其政策立場往往與美聯(lián)儲決策機構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會的共識保持一致。

　　在多數(shù)美聯(lián)儲官員呼吁美聯(lián)儲對加息保持謹慎和耐心的同時，兩位“鷹派”官員即將退休的消息則進一步削弱了“鷹派”官員的政策影響力。費城聯(lián)邦儲備銀行行長查爾斯·普洛瑟已正式宣布將于明年3月退休。按照地方儲備銀行行長的任職年限規(guī)定，達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長理查德·費希爾也將于明年年初退休。他們兩人退休后，美聯(lián)儲高層中真正算得上“鷹派”的官員只剩下里士滿聯(lián)邦儲備銀行行長杰弗里·拉克和堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行行長埃絲特·喬治。

　　作為決策分量最重的美聯(lián)儲主席，耶倫也是一位十足的“鴿派”官員。從成長經(jīng)歷、學術(shù)背景和領導風格來看，耶倫比前任美聯(lián)儲主席伯南克更為關(guān)注失業(yè)問題，更加愿意堅持捍衛(wèi)自己的觀點和采用強力的寬松貨幣政策來降低失業(yè)率。她多次強調(diào)，當就業(yè)市場遠未充分復蘇，而通脹率又低于2％的目標時，美聯(lián)儲應將擴大就業(yè)作為貨幣政策的核心目標，這已成為她廣為人知的一張名片。

　　因此，美國就業(yè)復蘇形勢將是決定美聯(lián)儲何時加息的關(guān)鍵因素。在美國智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所日前舉辦的美國就業(yè)市場研討會上，來自美國白宮、美聯(lián)儲、勞工部和智庫的多位經(jīng)濟學家普遍認為，從勞動參與率降至歷史低位、長期失業(yè)人口和從事兼職工作人口的比例較高、薪資增長緩慢等指標來看，美國就業(yè)市場遠未回到正常水平。

　　曾給伯南克和耶倫擔任貨幣政策顧問的美聯(lián)儲經(jīng)濟學家安德魯·萊文強調(diào)，解決失業(yè)問題仍然顯得緊迫，經(jīng)濟學家不能只關(guān)注經(jīng)濟模型和統(tǒng)計分析，也要了解失業(yè)人口對就業(yè)市場的感受和需求。

　　美國東北大學經(jīng)濟學教授威廉·迪肯斯、高盛集團首席經(jīng)濟學家揚·哈丘斯、彼得森國際經(jīng)濟研究所所長亞當·波森等專家都認為，當前美國勞動力資源遠未得到充分利用，通脹不成問題，美聯(lián)儲可以較晚啟動加息。他們還強調(diào)，不要過于看重美聯(lián)儲官員發(fā)布的未來幾年利率水平的預測，這并不能代表美聯(lián)儲的實際利率政策路徑。