由美國次貸危機(jī)引爆的2008年全球金融危機(jī)余波未盡,不少人對下一場金融危機(jī)的擔(dān)憂又起。2014年夏季達(dá)沃斯論壇的一場辯論會上,現(xiàn)場投票顯示,約三分之二的人堅定認(rèn)為下一場金融危機(jī)難以避免。

究竟能否避免?全球金融體系中尚未解決的結(jié)構(gòu)性問題有哪些?圍繞當(dāng)前全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)的金融斷層線,達(dá)沃斯論壇的參與者展開了激烈爭論。

經(jīng)綸國際經(jīng)濟(jì)研究院特聘杰出研究員劉明康認(rèn)為,下一場金融危機(jī)很難避免?！霸蛟谟诤芏嗖淮_定因素,”他說,“第一,國際貨幣體系仍存缺陷和隱患,很多國家高度依賴美元,這導(dǎo)致了貨幣體系的不確定性;第二,美國退出量化寬松政策將帶來的影響還不確定,大量資金可能會流出新興市場和歐洲市場。”

“上一場危機(jī)中人們學(xué)到的就是,金融產(chǎn)品必須是透明的、人們充分了解的,”劉明康指出,“但現(xiàn)在市場上銷售的金融產(chǎn)品,仍暗含很多杠桿?！绷硗?隨著金融文化的不斷變化,過去百年建立起的金融歷史很可能瞬間換貌。

西太平洋銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管Rob Whitfield持不同觀點(diǎn),他認(rèn)為下一場金融危機(jī)可以避免。在上一場金融危機(jī)中,銀行出問題即導(dǎo)致整個金融系統(tǒng)陷入困境,Rob Whitfield認(rèn)為原因有三——監(jiān)管和政府沒有及時認(rèn)識到風(fēng)險、認(rèn)識到之后采取行動速度過慢、采取措施的規(guī)模和深度不夠?！暗@六年來,金融系統(tǒng)抗危機(jī)能力已大大提升——金融文化對風(fēng)險更為敏感;各國監(jiān)管部門之間合作協(xié)調(diào)更順暢;資產(chǎn)負(fù)債表更強(qiáng)勁且災(zāi)后重建能力更強(qiáng)。”對于部分資金流對資產(chǎn)追捧所形成的價位推高及回落現(xiàn)象,他認(rèn)為僅屬于價格降落,而不一定是系統(tǒng)性風(fēng)險。

標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Sheard也判斷,從全球的情況來看,未來十年間金融危機(jī)或不會發(fā)生。他給出的理由是,從歷史和統(tǒng)計學(xué)的角度看,上個世紀(jì)以來只發(fā)生過兩次真正意義上的金融危機(jī),短期內(nèi)再發(fā)生概率不太大;從現(xiàn)實(shí)條件看,上一場危機(jī)后,金融系統(tǒng)的脆弱性已經(jīng)修復(fù),監(jiān)管的警覺度、反應(yīng)速度、應(yīng)對工具都發(fā)生了改觀。

貝萊德集團(tuán)中國股票投資主管朱悅則表達(dá)了中立的看法。她認(rèn)為上一場金融危機(jī)以來,金融系統(tǒng)有改善之處,風(fēng)險水平大大低于危機(jī)前,但仍存在突出的擔(dān)憂點(diǎn),如房價等資產(chǎn)價格居高不下、非銀行融資額規(guī)模擴(kuò)大、系統(tǒng)性的流動性不匹配等。

不管下一場金融危機(jī)有多遠(yuǎn),“健全包括監(jiān)管在內(nèi)的金融體系和貨幣體系勢在必行”成為與會者共識。

不過,Paul Sheard補(bǔ)充道,如果在未來幾年內(nèi)發(fā)生一次國際金融危機(jī),可能會是由一些人們沒有想到的事件導(dǎo)致——如大規(guī)?？植乐髁x的網(wǎng)絡(luò)襲擊、大型隕石撞擊地球、大地震?！岸切┰?jīng)出現(xiàn)過的誘因,我認(rèn)為并不可能再次成為下次危機(jī)的一個導(dǎo)火索?！?/p>