金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫的成立，對(duì)于發(fā)展中國家推動(dòng)全球治理體系改革具有里程碑意義和重要示范作用

　　2014年7月15日，在巴西福塔萊薩舉行的金磚五國領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫正式宣告成立。這既是國際金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整的結(jié)果，也是發(fā)展中國家推動(dòng)全球治理體系改革的重要成果。金磚國家之間的金融合作已邁出實(shí)質(zhì)性步伐，一套與現(xiàn)行國際貨幣金融體系相平行、主要有利于發(fā)展中國家的新體系已呼之欲出。

　　危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)展演變的結(jié)果之一

　　國際金融危機(jī)后，發(fā)展中國家率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回升，經(jīng)濟(jì)增速顯著快于發(fā)達(dá)國家，世界經(jīng)濟(jì)格局“南升北降”。2000年發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)總量分別占全球經(jīng)濟(jì)總量的79.9%和20.1%，而2007年這一比例分別為71.7%和28.3%，呈加速變化態(tài)勢。發(fā)達(dá)國家已難以單獨(dú)主導(dǎo)各類全球性事務(wù)，提高包括金磚國家在內(nèi)的廣大發(fā)展中國家話語權(quán)、建立更加公平合理的全球治理體系和國際貨幣金融體系已是大勢所趨。

　　目前，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題依然突出，有的嚴(yán)重依賴出口和外部市場，有的主要仰仗資源性產(chǎn)業(yè)，有的過度依靠國際資本流入。正是這種結(jié)構(gòu)性問題，加上發(fā)達(dá)國家調(diào)整貨幣政策引發(fā)資本外流，導(dǎo)致2013年以來發(fā)展中國家增長普遍放緩。事實(shí)表明，發(fā)達(dá)國家運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策更多考慮的是自身利益，發(fā)展中國家或多或少地成為了發(fā)達(dá)國家結(jié)構(gòu)調(diào)整的“埋單者”。

　　綜合考慮，一方面，發(fā)展中國家有提升自己在全球治理體系中話語權(quán)的意愿，這是正面的“勢”，另一方面，發(fā)展中國家也在近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中汲取了教訓(xùn)，這是反面的“勢”。正反兩方面共同作用，使發(fā)展中國家意識(shí)到只有加強(qiáng)合作才能維護(hù)和實(shí)現(xiàn)發(fā)展利益，金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫應(yīng)運(yùn)而生。

　　將推動(dòng)國際貨幣金融體系和全球治理體系改革發(fā)展

　　眾所周知，世界銀行和國際貨幣基金組織是戰(zhàn)后形成的國際貨幣金融體系的兩大基石，但這兩個(gè)機(jī)構(gòu)長期由美歐等發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)，其決策和運(yùn)作更多地是反映發(fā)達(dá)國家利益，發(fā)展中國家的合理訴求往往難以得到滿足。

　　從數(shù)據(jù)看，金磚五國人口占世界的40%，經(jīng)濟(jì)總量占全球的1/5，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過50%，外匯儲(chǔ)備占全球的50%以上，相互間貿(mào)易額也占全球的50%。但另一方面，金磚五國在世界銀行中的投票權(quán)加在一起只有13%，而美國一家就占15%；在國際貨幣基金組織中的投票權(quán)總共不過11%，而美國一家就擁有17%，且英、法兩國各自擁有的投票權(quán)也都大于任何一個(gè)金磚國家。

　　成立金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫，在一定意義上相當(dāng)于專門為發(fā)展中國家建立了世界銀行和國際貨幣基金組織，從而在現(xiàn)行的國際貨幣金融體系之外打造一個(gè)“平行體系”，為發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供中長期貸款，支持發(fā)展中國家應(yīng)對(duì)貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政困難。這一“平行體系”的出現(xiàn)，既反映出發(fā)展中國家對(duì)創(chuàng)建一個(gè)適合自身發(fā)展需要和更加便捷的金融發(fā)展環(huán)境的合理訴求，也將推動(dòng)現(xiàn)行國際貨幣金融體系朝著更加公平合理多元方向改革發(fā)展，以反映發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟(jì)格局中地位的不斷上升。

　　多年來，全球治理體系形成了“金字塔”式結(jié)構(gòu)。處于塔尖的是聯(lián)合國，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)各國關(guān)系和重大國際事務(wù)。處于中部的是負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)安全、貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)、金融及大國關(guān)系的組織和平臺(tái)，包括聯(lián)合國安理會(huì)、世界貿(mào)易組織、國際貨幣基金組織、世界銀行、二十國集團(tuán)等。處于底部的是負(fù)責(zé)具體全球性問題協(xié)調(diào)的國際組織，比如，聯(lián)合國氣候變化專門委員會(huì)等。如同二十國集團(tuán)取代八國集團(tuán)成為大國關(guān)系與國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)主要平臺(tái)一樣，金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫的成立，對(duì)于發(fā)展中國家推動(dòng)全球治理體系改革具有里程碑意義和重要示范作用。金融合作及其衍生出來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)合作，將進(jìn)一步拉近金磚國家之間和廣大發(fā)展中國家之間的距離，有利于發(fā)展中國家繼續(xù)在各個(gè)領(lǐng)域加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作，采用多種方式推動(dòng)全球治理體系改革，在治理規(guī)則制定和國際事務(wù)解決上發(fā)揮應(yīng)有作用，謀求在世界政治經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域與發(fā)達(dá)國家共治。

　　將有力支持發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　近年來，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)整體保持較快增長，工業(yè)化城鎮(zhèn)化步伐加快，但結(jié)構(gòu)性問題也日益突出，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的重要結(jié)合點(diǎn)和突破口，資金需求規(guī)模龐大，能否得到長期穩(wěn)定有效的融資支持成為關(guān)鍵一環(huán)。據(jù)有關(guān)測算，未來10年僅金磚國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金就超過5萬億美元，加上其他發(fā)展中國家將超過10萬億美元。但是，由于世界銀行等多邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)大多由美歐等發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)，發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施融資需求難以得到充分滿足。

　　金磚國家開發(fā)銀行在功能上類似于世界銀行等多邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，主要是向發(fā)展中國家提供長期低息貸款。也就是說，在這一領(lǐng)域，金磚國家開發(fā)銀行和世界銀行的業(yè)務(wù)是交叉的，廣大發(fā)展中國家多了一條為基礎(chǔ)設(shè)施融資的國際渠道，這將有利于降低融資難度和融資成本。特別是包括我國在內(nèi)的金磚國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上已經(jīng)積累很多成功經(jīng)驗(yàn)，這些經(jīng)驗(yàn)可以隨貸款一起輸出，有利于更好改善發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施條件。當(dāng)然，金磚國家開發(fā)銀行規(guī)模還遠(yuǎn)小于世界銀行，加上發(fā)達(dá)國家不情不愿心態(tài)復(fù)雜，發(fā)揮應(yīng)有作用依然任重道遠(yuǎn)。

　　將有利于維護(hù)全球金融穩(wěn)定

　　當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)仍在調(diào)整中緩慢復(fù)蘇，國際金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)雖然漸趨平復(fù)，但全球金融市場特別是新興市場和發(fā)展中國家潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)依然較多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策預(yù)期的作用下，2013年第三季度，新興市場股票基金流出資金為121億美元，連續(xù)兩個(gè)季度資金凈流出，新興市場債券基金資金流出規(guī)模也達(dá)174億美元。很多發(fā)展中國家出現(xiàn)資金流出、貨幣貶值、股市下跌、外儲(chǔ)減少的困難狀況。發(fā)達(dá)國家根據(jù)自身利益不斷調(diào)整貨幣政策取向，美國已開始退出量化寬松貨幣政策，歐日卻仍在加碼，未來一段時(shí)期發(fā)達(dá)國家貨幣政策退出將呈現(xiàn)“一波未平一波又起”的狀況，對(duì)國際資本流動(dòng)和發(fā)展中國家金融穩(wěn)定帶來諸多不確定影響。

　　成立金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備庫，集合各國的部分外匯儲(chǔ)備，在必要的時(shí)候?qū)ο萑肜Ь车膰沂┮栽?，既可以增?qiáng)發(fā)展中國家應(yīng)對(duì)外部金融沖擊的信心，又能對(duì)國際游資形成新的震懾作用，是發(fā)展中國家加強(qiáng)保持自身金融穩(wěn)定合作的有益探索，有利于維護(hù)發(fā)展中國家的利益和完善國際貨幣金融穩(wěn)定體系。對(duì)于我國而言，參與推動(dòng)建立金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備庫，是多元化使用近4萬億美元外匯儲(chǔ)備的新途徑，是把外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)影響力的新嘗試，具有深遠(yuǎn)的重大意義。

　　構(gòu)建“平行金融體系”依然任重道遠(yuǎn)

　　成立金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫是發(fā)展中國家打造“平行金融體系”的大膽嘗試，也是金磚五國加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融合作所取得的階段性成果，但從發(fā)展前景看仍面臨著不少困難和挑戰(zhàn)。

　　一是在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資方面如何兼顧平等與效率。金磚國家開發(fā)銀行初始資本金由金磚五國平均出資，各自擁有平等的投票權(quán)，在項(xiàng)目選擇、融資條件設(shè)定等方面如何兼顧各方需求和利益，是該銀行投入運(yùn)行后首先要面對(duì)的問題。其次，作為一家新成立的多邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，其運(yùn)作模式和管理效率仍需較長時(shí)間才能逐步完善和提高，能否在提供長期穩(wěn)定低成本融資與維持該機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展之間取得平衡，并在同世界銀行等現(xiàn)有較為成熟的多邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的競爭中獲得優(yōu)勢，將是一個(gè)重大考驗(yàn)。

　　二是在應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊方面能否發(fā)揮預(yù)期作用仍存在不確定性。發(fā)展中國家金融體系發(fā)展程度普遍不高，體制機(jī)制不健全，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。在經(jīng)濟(jì)金融全球化日趨深入發(fā)展的今天，無論是國內(nèi)還是國外，一旦出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)和爆發(fā)金融危機(jī)，往往迅速傳導(dǎo)波及其他國家和地區(qū)，特別是在發(fā)生重大系統(tǒng)性金融危機(jī)的時(shí)候，包括金磚五國在內(nèi)的所有發(fā)展中國家都可能受到劇烈沖擊。在這種情況下，應(yīng)急儲(chǔ)備庫能否有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊，既取決于應(yīng)急儲(chǔ)備庫的危機(jī)救援機(jī)制是否健全，也取決于能否與國際貨幣基金組織建立起有效的合作機(jī)制。從目前情況看，這些方面的制度建設(shè)和機(jī)制安排仍需付出艱苦的努力。

　　總之，成立金磚國家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備庫，對(duì)于促進(jìn)新興市場和發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，以及更好地防范金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)全球金融穩(wěn)定具有重大積極意義，也有利于提高發(fā)展中國家在全球治理體系和國際貨幣金融體系中的地位和話語權(quán)，但構(gòu)建“平行金融體系”能否真正發(fā)揮應(yīng)有的作用，還有待未來在實(shí)踐中加以檢驗(yàn)?！?/p>

　　畢吉耀　唐　寅 作者單位：中國人民大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展研究院