本文作者為證監(jiān)會深圳監(jiān)管專員辦顧問宋清輝。

申銀萬國董事長李劍閣近日在“博鰲亞洲論壇2014年會”“資本市場的監(jiān)管：老問題、新思路”分論壇上聲稱，監(jiān)管機構(gòu)派員列席上市公司董事會議，是導(dǎo)致上市公司股價異常波動的一個重要原因。此番言論一出，輿論嘩然，市場紛紛發(fā)文質(zhì)疑誰來管住“開董事會上廁所的人”？

按照現(xiàn)行證券法相關(guān)規(guī)定，只有上市公司召開股東大會時才會停牌，而召開上市公司董事會是不會停牌處理的。因此，證券監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管對象也只有董事會成員等法定的內(nèi)幕信息知情人而已，列席上市公司董事會的官員并不在此列，上市公司董事會也不會公告這些列席的官員姓名信息。顯而易見，監(jiān)管的盲區(qū)是導(dǎo)致上市公司股價異常波動的主要原因，之所以會存在監(jiān)管盲區(qū)，就在于這種監(jiān)管沒有相應(yīng)的證券法律法規(guī)可做為依據(jù)。

同理，公司法和證券法也并未賦予政府官員列席董事會的權(quán)力，在向市場主體放權(quán)、政府轉(zhuǎn)變職能的大背景下，官員列席董事會也于理不合，于法無據(jù)。

縱觀國際上，沒有官員列席上市公司董事會的例子，只要列席了上市公司的董事會會議，就會被作為內(nèi)幕信息的知情人記錄在案，若問題在這些知情人身上發(fā)生，就要按相關(guān)法律法規(guī)承擔(dān)責(zé)任，但國內(nèi)這方面的證券法律法規(guī)面臨空白，所以對列席上市公司董事會的這些官員進行監(jiān)管于法無據(jù)，才會使他們成為了不受監(jiān)管的法外之人，為市場輿論所詬病。

實質(zhì)上，李劍閣所指出的正是中國資本市場面臨著的深層次問題。一方面，國務(wù)院全面深化金融改革，促進金融業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展的號角陣陣；而另一方面，中國資本市場已整整成立了24年，作為中國資本市場的主管機構(gòu)，中國證券監(jiān)督管理委員會所面對的現(xiàn)實證券法律法規(guī)環(huán)境卻不容樂觀，在很多事關(guān)資本市場的問題上，時常面臨著監(jiān)管于法無據(jù)的現(xiàn)象發(fā)生。

所以，唯有健全和完善列席董事會官員和其他知情人備案登記制度，一旦出現(xiàn)股市異常波動情況發(fā)生，就可以對包括但不限于列席董事會的政府官員等登記參會的人員進行有效篩查，并對涉嫌內(nèi)幕交易的官員進行問責(zé)。只有如此，才能夠斬斷列席董事會官員內(nèi)幕交易的利益沖動。

在目前市場環(huán)境下，杜絕官員列席上市公司董事會是不可能的，要想從根本上引導(dǎo)這種不正?，F(xiàn)象，解決問題的根本辦法就在于：只有通過加快我國證券法制化的進程，才能達(dá)到“正本清源”的效果。

可喜的是，黨的十八屆三中全會以來，全國人大及其常委會明顯加快了立法進程。2013年12月，全國人大財經(jīng)委就正式成立了證券法修改起草組，著手修改與市場經(jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)的證券法，并在立法期間會充分聽取各方意見，不斷予以修改完善；中國證監(jiān)會也已經(jīng)關(guān)注到了一些領(lǐng)域內(nèi)于法無據(jù)帶來的監(jiān)管難題，并會積極地向全國人大財經(jīng)委提出修改建議。

其實不難看出，2014年2月，中國證監(jiān)會成立以肖鋼同志為組長的全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組的一個重要目的，就是為了確保證券監(jiān)管工作無縫銜接、確保證券改革于法有據(jù)。對于2014年中國資本市場的全面深化改革路線圖，從法理角度來講，我們應(yīng)該從三方面來理解和認(rèn)識。

第一，本輪資本市場全面深化改革過程中，要高度重視運用法治思維和方式，發(fā)揮法治在資本市場改革中的引領(lǐng)作用，確保我國資本市場改革在法治的軌道上推進改革。

第二，資本市場的改革十分緊迫要求做到爭分奪秒，資本市場環(huán)境的復(fù)雜又要求盡量保持市場穩(wěn)定。所以本輪新股發(fā)行注冊制改革是以修改證券法為前提，做到了“重大改革要于法有據(jù)”，并在改革過程中考慮到了市場的承受力，唯有如此，我國的資本市場改革才能夠步入深水區(qū)，往縱深方向發(fā)展。

第三，我國的資本市場在總體上已經(jīng)實現(xiàn)有法可依，聚焦投資者保護的證券法已在積極地修改中，官員列席上市公司董事會，變相侵害上市公司和投資者利益，會由誰來問責(zé)的問題，就會變得很容易理解了。