中國日報(bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道3月18日報(bào)道，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼市場研究總監(jiān)魯政委近日在接受《中國日報(bào)》記者專訪時(shí)表示，央行近日宣布擴(kuò)大匯率波幅至2%的決定，總體來說，是行動符合預(yù)期，但幅度低于預(yù)期。

魯政委說，首先，從2012-2013年人民幣匯率市場的表現(xiàn)看，市場成交價(jià)一改此前圍繞中間價(jià)運(yùn)行的態(tài)勢，而是開始頻繁貼著上下界的護(hù)欄前進(jìn)，因此，擴(kuò)大波幅迫在眉睫。其次，從其它由固定匯率有序退出到浮動匯率經(jīng)濟(jì)體的成功經(jīng)驗(yàn)看，其路徑都是漸進(jìn)擴(kuò)大匯率波幅、最終完全放開的。

但是，魯政委也表示，央行決定擴(kuò)大匯率波幅至2%，比原先業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)的2.5%至3%要略低一些。這顯示了管理層方面對于擴(kuò)大人民幣匯率波動幅度的態(tài)度仍然是比較謹(jǐn)慎的。這一點(diǎn)，從其同時(shí)發(fā)布的答記者問中也可清楚顯示出來。在“答記者問”中，央行發(fā)言人表示：這種調(diào)整“是穩(wěn)妥的”，甚至還進(jìn)一步表示，“如果匯率出現(xiàn)異常大幅波動，人民銀行也將實(shí)施必要的調(diào)節(jié)和管理，以維護(hù)人民幣匯率的正常浮動”。與此同時(shí)，我國從2005年啟動匯改，而今已進(jìn)入第9個(gè)年頭，如果對照其他從固定匯率有序退出到浮動匯率先行者的歷程，它們在類似時(shí)段都幾乎接近完成匯率的自由浮動。

魯政委告訴《中國日報(bào)》記者，從政策行動看，本次宣布擴(kuò)大是匯改以來的第三次，前兩次分別在2012年和2007年。盡管政策所宣布的名義波幅不斷擴(kuò)大，但是，如果觀察相關(guān)資料則不難發(fā)現(xiàn)，無論是從波動幅度還是從波動率來看，2008年之后人民幣的彈性不僅未能繼續(xù)擴(kuò)大，反倒還有所縮小。因此，本次宣布波幅再度擴(kuò)大之后，人民幣匯率的實(shí)際彈性是否會真正增強(qiáng)，其實(shí)還需要觀察市場表現(xiàn)。如果匯率彈性果真進(jìn)一步增強(qiáng)，將有利于培育人民幣的匯率避險(xiǎn)意識和避險(xiǎn)市場。

此外，魯政委還表示，人民幣匯率波幅再度宣布擴(kuò)大，表明此前由中間價(jià)引導(dǎo)的貶值進(jìn)程就此暫告一段落。央行發(fā)布的“答記者問”中，似乎也折射出了這一點(diǎn)：一方面，中國國際收支已趨于平衡，人民幣匯率不存在大幅升值的基礎(chǔ)；但另一方面，中國同時(shí)有充足的外匯儲備，人民幣匯率也不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。特別是管理層也一直以為，繼續(xù)貶值可能誘發(fā)外界進(jìn)一步看空的聲音——實(shí)際的情況可能恰恰相反，如果明顯貶值，最終反倒會因?yàn)榭傂枨蟾纳贫钔饨缈炊嘀袊?。這意味著，管理層并不愿意看到政策宣布后匯率立即顯著貶值，當(dāng)然，也不愿意看到立即顯著升值。所以，我們預(yù)計(jì)：在未來1-2個(gè)季度左右的時(shí)間里，人民幣匯率將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩狀態(tài)。對于需要避險(xiǎn)的企業(yè)來說，這種狀態(tài)對匯率期權(quán)交易較為有利。

魯政委預(yù)測稱，隨著下半年中國經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期再度重燃，預(yù)計(jì)以年末最后一個(gè)交易日相對上年末最后一個(gè)交易日的中間價(jià)看，全年人民幣仍可能小幅升值。

（來源：中國日報(bào)網(wǎng) 何旖旎 涂恬 編輯：王思寧）