今年以來(lái)，黃金、原油、鐵礦石、玉米、糖等大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)普遍低迷。彭博社3日的報(bào)道稱(chēng)，衡量24種大宗商品的標(biāo)普GSCI指數(shù)今年已下跌2.6%。不同種類(lèi)商品價(jià)格走低，有其特殊原因。但傳統(tǒng)上大宗商品的進(jìn)口國(guó)，特別是新興經(jīng)濟(jì)體需求的減少是導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下降的主要原因。對(duì)此，有經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家認(rèn)為，自2000年以來(lái)大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的所謂“超級(jí)周期”已經(jīng)基本結(jié)束，而通貨緊縮有可能成為未來(lái)影響經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

大宗商品持續(xù)上漲的“超級(jí)周期”基本結(jié)束

從歷年大宗商品價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，年底通常是一年中大宗商品市場(chǎng)行情的低點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年12月大宗商品價(jià)格下跌幅度將進(jìn)一步加深。具體看，預(yù)計(jì)會(huì)有14種大宗商品會(huì)在今年遭遇年度下跌，其中下跌幅度最大的很可能是谷物類(lèi)和貴金屬類(lèi)商品。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，自今年4月以來(lái)，黃金牛市已經(jīng)結(jié)束。金、銀等貴金屬價(jià)格今年累計(jì)已經(jīng)下挫27%，這是1981年以來(lái)的最大年度跌幅。由于投資者越來(lái)越擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)將退出貨幣寬松政策，對(duì)沖基金連續(xù)第四周減少對(duì)黃金價(jià)格的多頭頭寸，目前黃金價(jià)格已跌至四個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年黃金價(jià)格將成為2000年以來(lái)首個(gè)下跌的年份。當(dāng)前，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，就業(yè)市場(chǎng)趨于改善，作為避險(xiǎn)工具的黃金價(jià)格很可能將繼續(xù)惡化。

世界銀行近期報(bào)告顯示，由于農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和庫(kù)存增加，世界銀行食品價(jià)格指數(shù)從6月到10月間下降了6%。衡量8種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的標(biāo)普農(nóng)業(yè)指數(shù)今年已下跌了20%。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，衡量11種農(nóng)產(chǎn)品多頭倉(cāng)位的指數(shù)繼續(xù)下降，市場(chǎng)對(duì)原油價(jià)格的多頭倉(cāng)位也繼續(xù)下降。美國(guó)石油開(kāi)采對(duì)石油價(jià)格產(chǎn)生巨大影響。伴隨頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的繁榮，美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)下1989年以來(lái)新高。

自2000年以來(lái)，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)入所謂的“超級(jí)周期”。然而，鑒于今年以來(lái)大宗商品市場(chǎng)的下行走勢(shì)，讓不少分析師認(rèn)為“超級(jí)周期”已經(jīng)基本結(jié)束。

未來(lái)需求持續(xù)低迷可能帶來(lái)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)

新加坡大華銀行經(jīng)濟(jì)分析師全德健對(duì)本報(bào)記者表示，多種大宗商品價(jià)格普遍低迷，趨勢(shì)基本一致。造成大宗商品價(jià)格低迷的主要原因在需求方面。近些年來(lái)，亞洲是原材料需求增長(zhǎng)最快的地區(qū)。中國(guó)、印度等亞洲新興經(jīng)濟(jì)體需求一直很強(qiáng)勁。今年，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)趨緩，需求減少，直接導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下降。特別是中國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。隨著明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步調(diào)整結(jié)構(gòu)，一批落后產(chǎn)能將被淘汰，對(duì)大宗商品，尤其是銅、鐵礦石等需求預(yù)期下降，未來(lái)大宗商品價(jià)格仍不看好。

而與此同時(shí)，大宗商品供應(yīng)將繼續(xù)上升，尤其是石油和銅。幾年前，市場(chǎng)是供不應(yīng)求，現(xiàn)在正相反，供給超過(guò)了需求。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，大宗商品市場(chǎng)將繼續(xù)疲軟，黃金等大宗商品價(jià)格將繼續(xù)下挫。

全德健表示，原油、黃金、銅、鐵礦石等大宗商品低迷的價(jià)位預(yù)計(jì)會(huì)維持到下個(gè)季度，但也不太可能出現(xiàn)價(jià)格暴跌。市場(chǎng)普遍對(duì)大宗商品走勢(shì)不看好，特別是工業(yè)類(lèi)廣泛使用的銅、鐵礦石價(jià)格。黃金方面，預(yù)計(jì)在每盎司1200美元左右會(huì)得到買(mǎi)家進(jìn)場(chǎng)扶持。原油方面，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量已經(jīng)具有相當(dāng)大的影響，原油供給方面沒(méi)有大的問(wèn)題，主要是需求方面會(huì)受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。

由于全球大宗商品價(jià)格疲軟，12月3日，全球第二大鐵礦石出口商澳大利亞力拓公司公布了一項(xiàng)方案，將在未來(lái)2年大幅削減支出。力拓表示,將把2014年度的資金支出減至110億澳元（1澳元約合5.49元人民幣），這與此前開(kāi)支預(yù)算相比，減少了20%；到2015年,將進(jìn)一步降至80億澳元，該數(shù)字還不及力拓2012年開(kāi)支的一半。力拓首席執(zhí)行官山姆·沃爾什表示，“我們認(rèn)為目前市場(chǎng)較脆弱，而且將持續(xù)波動(dòng)?！?/p>

長(zhǎng)達(dá)一個(gè)世紀(jì)的“礦業(yè)繁榮”正在逐漸冷卻，為此，力拓等全球大型資源企業(yè)正積極削減開(kāi)支和非核心業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)低迷之時(shí)保持自身利潤(rùn)。12月2日，全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷公司也表示，將把投資預(yù)算減至148億美元，這是淡水河谷連續(xù)第三年縮減投資預(yù)算，這同時(shí)也是2010年以來(lái)最低的投資預(yù)算額，較2011年減少近20%。

匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管范力民在發(fā)給記者的評(píng)論中提醒說(shuō)，自21世紀(jì)第一個(gè)十年的中期以來(lái)，能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升，導(dǎo)致通貨膨脹?，F(xiàn)在大宗商品價(jià)格已經(jīng)結(jié)束上升趨勢(shì)，趨于穩(wěn)定，通貨緊縮將成為未來(lái)影響經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。