電力設(shè)備：特高壓建設(shè)或超預(yù)期 薦6股
行業(yè)整體偏弱,投資以個股為主。2013年1月份,電力設(shè)備與新能源行業(yè)指數(shù)上漲7.54%,滬深300指數(shù)上漲6.50%,行業(yè)領(lǐng)先大盤約1個百分點。
我們認為,由于今年電源電網(wǎng)投資增速較低和目前相對仍然較高的估值,行業(yè)可能不存在整體性機會,細分子行業(yè)將有結(jié)構(gòu)性表現(xiàn),今年將更加偏重優(yōu)質(zhì)個股以及階段性機會的把握。2月份選股我們重點推薦中科電氣、電科院、國電南瑞、中能電氣、匯川技術(shù)、中國西電。
霧霾天氣將促進清潔能源發(fā)展。我國大范圍持續(xù)嚴重的霧霾天氣,在要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的同時,也對能源供應(yīng)提出了更高要求,清潔能源占比提升的速度可能會超出此前預(yù)期。因此,我們認為煤電裝機出現(xiàn)階段性增長之后,后續(xù)可能難以看好;風電由于短期并網(wǎng)問題難以解決,裝機將保持平穩(wěn);核電、水電、天然氣、光伏可持續(xù)看好,其中增速較快可能繼續(xù)超預(yù)期的是天然氣和光伏。
特高壓建設(shè)可能會超預(yù)期,繼續(xù)看好配網(wǎng)建設(shè)。結(jié)合劉振亞在2013年國網(wǎng)工作會議上的講話,特高壓依舊是國網(wǎng)國力推的項目,如果確實需要投資拉動經(jīng)濟的情況出現(xiàn),特高壓建設(shè)很有可能成為投資的一個方向,關(guān)鍵看到底是以大電網(wǎng)還是區(qū)域電網(wǎng)。在電力投資保持平穩(wěn)的大環(huán)境下,配網(wǎng)建設(shè)投資增長較快,未來電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性分化的特征將愈加明顯。配網(wǎng)建設(shè)將成為未來電網(wǎng)投資的重點;電網(wǎng)智能化大力推進,適應(yīng)未來新的電網(wǎng)形式的產(chǎn)品和公司將更為受益。（平安證券 張海 周紫光 張?。?/p>
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