5大券商18日看好6板塊36股

煤炭：基本面復(fù)蘇業(yè)績(jī)與估值雙驅(qū)動(dòng) 薦7股

本周煤炭重要事件回顧:(1)安徽桃園煤礦發(fā)生透水,本周全國(guó)連續(xù)發(fā)生三起煤礦事故;(2)澳大利亞昆士蘭發(fā)洪水,部分焦煤礦井生產(chǎn)和運(yùn)輸受到影響;(3)2012年鐵路煤炭運(yùn)輸22.6億噸,同比下降0.5%;(4)蘭州今年將停產(chǎn)整頓30萬(wàn)噸以下小煤礦。

國(guó)際煤價(jià):動(dòng)力煤價(jià)格上漲,焦煤價(jià)格跳漲。(1)美元指數(shù)持續(xù)走弱、油價(jià)大幅上漲。布倫特原油期貨價(jià)格收于116.76美元/桶,環(huán)比上漲3.07%;(2)國(guó)際港口動(dòng)力煤價(jià)格全線上漲,其中紐卡斯?fàn)杻r(jià)格上漲2.24美元至95.04美元/噸,環(huán)比上漲2.41%;(3)澳大利亞硬焦煤價(jià)格167.75美元/噸。

國(guó)內(nèi)煤價(jià):動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)、焦煤價(jià)格部分地區(qū)上漲、無(wú)煙煤價(jià)格平穩(wěn)。(1)本周秦皇島動(dòng)力煤平穩(wěn)。

環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格下跌1元/噸,收于628元/噸,近7周累計(jì)下跌12元/噸;(2)本周煉焦煤價(jià)格部分地區(qū)上漲20~120元/噸。武鋼、沙鋼以及寶鋼提價(jià)提升煉焦煤上漲空間。焦炭主要城市價(jià)格上漲20~120元/噸;(3)無(wú)煙煤、噴吹煤價(jià)格平穩(wěn)。

庫(kù)存:港口庫(kù)存增加、煤礦庫(kù)存減少,電廠庫(kù)存反彈。本周秦皇島港口庫(kù)存795.86萬(wàn)噸,環(huán)比增加165.79萬(wàn)噸。山西煤礦庫(kù)存環(huán)比減少109.34萬(wàn)噸至1738.13萬(wàn)噸。重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存可用天數(shù)24天。

投資策略:本周煤炭板塊上漲6.15%,表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)。宏觀數(shù)據(jù)顯示,1月中采PMI為50.4,數(shù)據(jù)顯示需求回暖庫(kù)存和新訂單改善。最近下游發(fā)電量及粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示下游需求較好。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將繼續(xù)拉動(dòng)煤炭基本面改善,業(yè)績(jī)有望環(huán)比反彈,細(xì)分子行業(yè)改善程度及次序存在差異化。近期冶金煤價(jià)格陸續(xù)上漲反映基本面持續(xù)改善,寶鋼、武鋼及沙鋼等鋼企的陸續(xù)提價(jià)措施將提升冶金煤及無(wú)煙煤價(jià)格上漲空間,“淡季不淡”的下游需求正豐富我們對(duì)于節(jié)后旺季的想象空間。我們相信,冶金煤及無(wú)煙煤子行業(yè)仍將有持續(xù)的表現(xiàn),特別是冶金煤子行業(yè)本身基本面變化支持,冶金煤價(jià)格繼續(xù)看漲。而動(dòng)力煤子行業(yè)將在煤炭板塊整體估值提升中受益。短期影響煤炭股走勢(shì)的主要因素仍將是下游行業(yè)需求變化以及安全整頓的力度,A股市場(chǎng)整體的估值重心上移將提升煤炭板塊的估值水平。建議關(guān)注行業(yè)性投資機(jī)會(huì),繼續(xù)首選冶金煤和無(wú)煙煤子行業(yè),其去庫(kù)存最徹底、復(fù)蘇較快、業(yè)績(jī)彈性較大。同時(shí)關(guān)注個(gè)股的補(bǔ)漲需求,建議配置:陽(yáng)泉煤業(yè)、永泰能源、冀中能源、潞安環(huán)能、恒源煤電、蘭花科創(chuàng)、昊華能源。（齊魯證券 劉昭亮）