《基金法》修訂十大看點(diǎn)

1、將私募納入監(jiān)管

為保護(hù)投資者合法權(quán)益和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，草案將非公開(kāi)募集基金納入調(diào)整范圍，并明確“非公開(kāi)募集基金財(cái)產(chǎn)的證券投資，包括買(mǎi)賣(mài)或持有股票、債券、或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及衍生品種?！?/p>

2、拓寬公募基金投資范圍

實(shí)踐中，公募基金已經(jīng)允許投資貨幣市場(chǎng)、股指期貨，專(zhuān)戶還允許投資商品期貨和金融衍生品等，但都不屬于現(xiàn)行《基金法》所提及的“證券品種”范圍。對(duì)此，草案放開(kāi)其他品種的投資，符合基金行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

3、基金組織形式拓展

與之前的征求意見(jiàn)稿不同，修訂草案最終確立了“契約型”、“理事會(huì)型”和“無(wú)限責(zé)任型”三種基金的組織形式。前二者針對(duì)公募基金，是立法者考慮為增加持有人話語(yǔ)權(quán)做出了有益嘗試；而無(wú)限責(zé)任型則是考慮配套私募基金納入監(jiān)管而明確的一種組織形式。

4、確立私募基金合格投資者制度

草案規(guī)定非公開(kāi)募集基金只能向合格投資者募集，而他們是指達(dá)到規(guī)定收入水平或資產(chǎn)規(guī)模，并具備一定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力，基金份額認(rèn)購(gòu)不低于規(guī)定限額的單位或個(gè)人，且累計(jì)不得超過(guò)200人。但是基于時(shí)間的推移和行業(yè)的發(fā)展，草案只規(guī)定基本原則，并沒(méi)有將其細(xì)化，顯示出立法者的周全考慮。

5、基金公司組織形式

在草案中，允許設(shè)立合伙企業(yè)作為基金管理人，這在國(guó)外的資產(chǎn)管理行業(yè)非常普遍。合伙制的組織形式有利于將專(zhuān)業(yè)人員和持有人利益有機(jī)結(jié)合，這類(lèi)原則性規(guī)定至少為合伙企業(yè)擔(dān)任基金管理人留下了空間。

6、基金公司股東松綁

現(xiàn)行基金法規(guī)定基金公司的主要股東僅限于金融機(jī)構(gòu)，而形成了目前基金公司主要發(fā)起股東非券商即信托的局面。草案將其修改為“具有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)或管理金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)且符合規(guī)定的條件即可”，這一重大變革給一些有實(shí)力的大型國(guó)企成為基金公司主要股東提供了依據(jù)。

7、基金募集改為“注冊(cè)制”

對(duì)于基金公司而言，基金產(chǎn)品募集的最大利好之一莫過(guò)于由之前的核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，此前證監(jiān)會(huì)在做出行政許可時(shí)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷，而修改過(guò)后則僅用合規(guī)性形式審核，與國(guó)際接軌。

8、放開(kāi)關(guān)聯(lián)交易硬性限制

現(xiàn)行法律禁止基金財(cái)產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)托管人發(fā)行的股票，與基金管理人、托管人有控股關(guān)系的股東或有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券。目前，商業(yè)銀行上市已成為趨勢(shì)，而老規(guī)定則使得部分基金尤其是指數(shù)基金喪失了投資機(jī)會(huì)，并影響其跟蹤誤差的準(zhǔn)確性。草案將禁止改為限制，為許多基金的現(xiàn)實(shí)操作松綁。

9、允許從業(yè)人員炒股

草案從原先的嚴(yán)格禁止，到有條件的放開(kāi)從業(yè)人員的證券投資，是適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需求的改變，也是市場(chǎng)化的改革，這也為挽留行業(yè)人才創(chuàng)造了客觀監(jiān)管環(huán)境。

10、取消基金代銷(xiāo)模式

長(zhǎng)久以來(lái)，基金公司與代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)之間存在著難以割舍卻又并不健康的關(guān)系，代銷(xiāo)關(guān)系使得基金管理人要為代銷(xiāo)收取的銷(xiāo)售費(fèi)用多承擔(dān)一次納稅義務(wù)，同時(shí)銷(xiāo)售的在途資金安全也難有保障。為此，草案取消了現(xiàn)行的代銷(xiāo)模式，規(guī)定基金份額的銷(xiāo)售有基金管理人或指定的其他基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)辦理。

《基金法》實(shí)施及修訂歷程

2003年10月，《證券投資基金法》公布。

2004年6月1日，現(xiàn)行基金法開(kāi)始實(shí)施。此后半年內(nèi)推出六個(gè)配套實(shí)施細(xì)則，包括《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》等。

2008年3月 “兩會(huì)”代表提交基金法修訂議案。

2009年7月 全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委牽頭成立基金法修訂小組，并開(kāi)始調(diào)研工作。

2011年2月 基金法修訂草案征求意見(jiàn)稿出臺(tái)。

2012年6月 基金法修訂草案初次提交全國(guó)人大審議。

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