2025年首個交易日，A股市場全天單邊下行，滬指失守3300點。截至收盤，滬指跌2.66%，深證成指跌3.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.79%。滬深兩市全天成交額為1.4萬億元，較上個交易日放量508億元。個股普跌，全市場超4300只個股下跌。

盤面上，大消費股逆勢活躍，中百集團等多股漲停；大金融板塊集體調(diào)整，華鑫股份跌超8%；軍工裝備、半導體等板塊也跌幅居前。

大消費板塊逆勢走強

昨日，大消費板塊逆勢走強，其中新零售板塊領(lǐng)漲，如意集團、合百集團等多只個股漲停。

消息面上，商務部近日召開零售業(yè)創(chuàng)新提升工程推進視頻會，深入貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，部署落實《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實施方案》。

東興證券認為，展望2025年，擴大內(nèi)需的重要性提升，有望激活消費市場活力。重點聚焦景氣度較高的賽道：一是情緒消費賽道，如潮玩、美妝以及因此獲益的線下零售渠道；二是新概念、新消費客群、新技術(shù)等新賽道。

此外，黃金概念股也逆勢拉升，寧波中百漲停，潮宏基漲超5%。消息面上，2024年12月31日，微信小店“送禮物”使用指南更新，明確調(diào)整商品類目，開放類目增加“黃金、K金飾品、時尚飾品”。

中信證券認為，我國珠寶行業(yè)線上化趨勢確定性強，線上渠道或成為黃金珠寶品牌重要增長極；建議重視微信禮物可能帶動的渠道及品牌格局變化，客單價低、供應鏈靈活、設(shè)計能力強、線上占比高的品牌或更為受益。

大金融板塊集體調(diào)整

昨日，大金融板塊回調(diào)。券商板塊中，國聯(lián)證券跌超8%，華鑫股份、哈投股份、中國銀河等紛紛下跌。保險、銀行板塊亦走低，紫金銀行、常熟銀行等跌逾3%；中國人保、中國太保等跌超5%。

不少機構(gòu)對銀行股板塊的后續(xù)表現(xiàn)仍舊預期樂觀。開源證券認為，銀行板塊在年初容易有不錯的漲幅，從資金流向而言，在年初投資邏輯未明時，高股息銀行股可能更受青睞。

中金公司認為，高股息策略仍是2025年銀行股交易的主要邏輯，建議關(guān)注所在區(qū)域經(jīng)濟穩(wěn)定或存在邊際改善預期的標的。

機構(gòu)：大盤價值風格有望占優(yōu)

新年伊始，多家券商對A股市場走勢進行了展望。券商普遍認為，春節(jié)后有望迎來政策預期升溫和春季攻勢。資金面和風格配置上，有券商認為，大盤價值風格有望占優(yōu)，建議關(guān)注紅利和主題投資。

中信證券建議采取“紅利+主題”的杠鈴策略，并更偏向紅利；就科技板塊而言，由于前期整體漲幅偏大、估值偏高，以端側(cè)AI+基礎(chǔ)設(shè)施、機器人等為代表的對估值不敏感的偏早期主題型品種占優(yōu)。此外，對于醫(yī)藥板塊，以推進商業(yè)醫(yī)療保險為代表的積極變化值得持續(xù)關(guān)注。

國聯(lián)證券策略團隊則將2025年的市場風格演繹分為“上下半場”，預計上半年核心資產(chǎn)將帶動市場上行，下半年隨著不確定性增加，配置小盤風格+紅利資產(chǎn)的“啞鈴”策略或更有性價比。

（孫越）