本報記者 孟珂 韓昱

2024年全球經(jīng)濟在復雜多變中展現(xiàn)韌性，中國經(jīng)濟在多重挑戰(zhàn)下依然實現(xiàn)了穩(wěn)健前行，成就斐然。步入2025年，中國經(jīng)濟航船將再次揚帆起航。

2024年12月份召開的中央經(jīng)濟工作會議指出“提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性”“要實施更加積極的財政政策”“要實施適度寬松的貨幣政策”，為今年的經(jīng)濟工作舉旗定向。面對新一年的經(jīng)濟機遇與挑戰(zhàn)，中國將如何精準施策，推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展？《證券日報》記者就此采訪了多位業(yè)內(nèi)專家進行解讀。

全方位擴大國內(nèi)需求

中央經(jīng)濟工作會議指出，當前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力，風險隱患仍然較多。同時必須看到，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。

對于2025年宏觀經(jīng)濟，申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉對《證券日報》記者表示，2025年，我國經(jīng)濟增速預(yù)計仍將維持在5%左右，投資和消費增速略高于2024年。受政策支持的投資和消費領(lǐng)域或成為經(jīng)濟亮點。

中央經(jīng)濟工作會議確定的2025年要抓好的重點任務(wù)中，第一項就是“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”。

中泰國際首席經(jīng)濟學家李迅雷對《證券日報》記者表示，中央經(jīng)濟工作會議將“全方位擴大國內(nèi)需求”放在2025年各項重點任務(wù)的首位，促消費和擴投資的增量政策都值得期待。

對于具體領(lǐng)域，李迅雷表示，2025年公共消費與基建將是亮點。為保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，政策有必要聚焦于加力擴大內(nèi)需。而大力提振消費以及適度加力基建投資，都將是擴大內(nèi)需的重要抓手。

“提振需求的另一個重要抓手是財政直達民生。”中金公司研究團隊對《證券日報》記者表示，貨幣要通過中介機構(gòu)才能傳導至最終需求，而財政直達民生可以繞過中間渠道，逆周期力度更強。尤其在貿(mào)易摩擦不確定性較高、出口價格仍然面臨下行壓力的情況下，財政擴張?zhí)嵴駜?nèi)需的重要性更加突出。

提高財政宏觀調(diào)控效能

具體從財政政策角度看，中央經(jīng)濟工作會議明確“要實施更加積極的財政政策”，包括“提高財政赤字率”“增加發(fā)行超長期特別國債”“增加地方政府專項債券發(fā)行使用”“加大財政支出強度”等多方面舉措。

2024年12月13日，財政部黨組書記、部長藍佛安主持召開黨組會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究財政部門貫徹落實工作。會議指出，要及早謀劃、落實落細各項財政工作，進一步提高財政宏觀調(diào)控效能，有力推動經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

“財政政策方面，2025年的基調(diào)是‘要實施更加積極的財政政策’，與2024年‘積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效’有所不同，顯示2025年財政政策穩(wěn)增長取向更為明確有力?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示。

“財政政策在應(yīng)對外部環(huán)境變化時發(fā)揮了積極作用?！崩钛咐妆硎?，毫無疑問，2025年通過財政政策加力，來對沖家庭和企業(yè)部門的消費需求不足，非常有必要。中國通過優(yōu)化財政資金投向，去支持消費恢復也有較大的提升空間。

王青分析，具體而言，中央經(jīng)濟工作會議部署了“一個提高、兩個增加”，即提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發(fā)行使用。其中，預(yù)計2025年目標財政赤字率會從2024年的3.0%上調(diào)至4.0%左右，這會增加約1.3萬億元的財政支出能力，并釋放財政逆周期調(diào)節(jié)加力的清晰信號；預(yù)計新增地方專項債券規(guī)模會從2024年的3.9萬億元擴大到6.5萬億元左右（包含化債額度）；預(yù)計2025年除了發(fā)行1萬億元左右特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本外，超長期特別國債還會繼續(xù)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模會從2024年的1萬億元提高至1.5萬億元至2萬億元，其中對“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）的支持力度會從2024年的3000億元加大到6000億元左右。整體上看，2025年政府新增舉債額度有望達到15.4萬億元，顯著高于2024年。