黨的二十屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》明確提出，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，完善新能源消納和調(diào)控政策措施。我國(guó)電網(wǎng)升級(jí)改造持續(xù)加碼推進(jìn)，上市公司中新能源產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司全球主導(dǎo)地位進(jìn)一步夯實(shí)，行業(yè)在更新迭代中，有望迎來新的發(fā)展周期。

綠色產(chǎn)能走向世界

電力設(shè)備進(jìn)入了10年以來第一輪景氣向上周期。今年開始，中國(guó)電網(wǎng)改造加速，全年電網(wǎng)投資增速實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。此外，在全球新能源和人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)革命下，各國(guó)紛紛強(qiáng)化電網(wǎng)升級(jí)改造，這使得電力設(shè)備的需求明顯增長(zhǎng)，中國(guó)電力設(shè)備公司憑借過硬的競(jìng)爭(zhēng)力，正在有效彌補(bǔ)全球電力設(shè)備供給缺口，打造中國(guó)電力制造業(yè)出口新亮點(diǎn)。

以長(zhǎng)江電力為例，公司三季報(bào)顯示，2024年前三季度營(yíng)業(yè)收入663.31億元，同比增長(zhǎng)14.65%；歸母凈利潤(rùn)280.25億元，同比增長(zhǎng)30.20%；扣非歸母凈利潤(rùn)279.84億元，同比增長(zhǎng)30.42%。長(zhǎng)江電力海外運(yùn)維項(xiàng)目有序推進(jìn)，2023年公司實(shí)現(xiàn)首個(gè)境外控股新能源項(xiàng)目——秘魯Arrow光伏項(xiàng)目成功交割，2024年4月公司完成秘魯藍(lán)寶石Sapphire風(fēng)電項(xiàng)目交割，推動(dòng)公司在秘魯區(qū)域發(fā)、配、售產(chǎn)業(yè)鏈不斷加強(qiáng)，基本形成“水風(fēng)光”互補(bǔ)業(yè)務(wù)良性發(fā)展格局。

日前，國(guó)投電力召開2024年第三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)，國(guó)投電力副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書高海表示，截至三季度末，公司在建的有水電、火電、新能源項(xiàng)目，整體規(guī)模超1000萬千瓦。公司儲(chǔ)備項(xiàng)目豐富，公司將優(yōu)先開發(fā)效益好的、規(guī)模化的發(fā)電項(xiàng)目。

“國(guó)家層面對(duì)光伏風(fēng)電行業(yè)一直以來也十分重視，政策鼓勵(lì)導(dǎo)向明確，需求持續(xù)釋放。預(yù)計(jì)行業(yè)有望迎來反轉(zhuǎn)曙光。在此背景下，電力設(shè)備板塊也得益于新能源投資的增加和海外市場(chǎng)的拓展，10年來供需形勢(shì)正發(fā)生有利變化?！敝行沤ㄍ蹲C券電力設(shè)備與新能源首席分析師朱玥說。

今年以來，鋰電板塊的產(chǎn)能利用率環(huán)比持續(xù)提升，中游材料也隨著電動(dòng)汽車終端銷量的增長(zhǎng)，出貨量實(shí)現(xiàn)了同幅度增長(zhǎng)，顯示出行業(yè)復(fù)蘇的明顯跡象。行業(yè)產(chǎn)能利用率從第一季度的40%至60%提升到第二季度的60%至80%，部分龍頭公司在5月至6月就開始實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)；盈利方面，稼動(dòng)率的提升帶動(dòng)行業(yè)折舊壓力減小、單位成本環(huán)比下降，電池、正極、負(fù)極等環(huán)節(jié)單位盈利明顯改善。分析師認(rèn)為鋰電可能于2025年第二季度供需形勢(shì)出現(xiàn)明顯改善。

儲(chǔ)能板塊同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力。隨著光儲(chǔ)平價(jià)的推廣和亞非拉市場(chǎng)潛力的逐步釋放，大儲(chǔ)和戶儲(chǔ)全球需求正在爆發(fā)。儲(chǔ)能電池和逆變器的出貨量在第二季度環(huán)比顯著增長(zhǎng)。光儲(chǔ)平價(jià)的產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)促進(jìn)了儲(chǔ)能需求全球爆發(fā)，特別是亞非拉市場(chǎng)潛力較大，第二季度以來大儲(chǔ)、戶儲(chǔ)行業(yè)出貨量環(huán)比提升明顯。

“中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能在全球已經(jīng)占據(jù)明確的主導(dǎo)地位，目前優(yōu)質(zhì)龍頭公司在各環(huán)節(jié)全球制造業(yè)市場(chǎng)份額中仍處于上升通道。A股目前集中了一批全球最有競(jìng)爭(zhēng)力的新能源制造業(yè)資產(chǎn)，是全球投資者決策新能源投資目光聚集之處?！敝飓h說。

構(gòu)建新型電力系統(tǒng)

“電網(wǎng)環(huán)節(jié)作為新型電力系統(tǒng)建設(shè)主力軍，進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化有望為電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力?！眹?guó)金證券研究所新能源與電力設(shè)備行業(yè)首席分析師姚遙表示。

新能源大比例接入對(duì)電網(wǎng)消納能力提出更高的要求。8月11日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》提出，加強(qiáng)清潔能源基地、調(diào)節(jié)性資源和輸電通道在規(guī)模能力、空間布局、建設(shè)節(jié)奏等方面的銜接協(xié)同。2024年1月份至8月份電網(wǎng)工程完成投資3330億元，同比增長(zhǎng)23.1%，電網(wǎng)投資加速。隨著新能源電力設(shè)施配套需求增多，相關(guān)上市公司技術(shù)創(chuàng)新也在此領(lǐng)域角逐。比如，日前國(guó)網(wǎng)安徽省電力有限公司電力科學(xué)研究院和國(guó)網(wǎng)安徽省電力有限公司取得一項(xiàng)名為“考慮電動(dòng)汽車換電需求和電網(wǎng)承載力的換電站布局方法”的專利。

隨著新能源、充電樁、儲(chǔ)能等高比例接入，配電網(wǎng)正逐漸“有源化發(fā)展”，亟需加快建設(shè)改造和智慧升級(jí)，提升供電保障和承載能力，以補(bǔ)足電網(wǎng)短板。2024年8月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局、國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案(2024—2027年)》，提出“配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)”，強(qiáng)調(diào)持續(xù)深化配電網(wǎng)建設(shè)改造，提高配電網(wǎng)可靠性和承載力。

國(guó)網(wǎng)方面，為加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，7月26日國(guó)家電網(wǎng)公司年中會(huì)議提出全年電網(wǎng)投資將首次超過6000億元，比去年新增711億元，同比增長(zhǎng)約13.5%。新增投資主要用于特高壓交直流工程建設(shè)、加強(qiáng)縣域電網(wǎng)與大電網(wǎng)聯(lián)系、電網(wǎng)數(shù)字化智能化升級(jí)，更好保障電力供應(yīng)，促進(jìn)西部地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地電力送出。

南網(wǎng)方面，預(yù)計(jì)2024年至2027年，大規(guī)模設(shè)備更新投資規(guī)模將達(dá)到1953億元。其中，2024年全年投資規(guī)模增至404億元，預(yù)計(jì)到2027年實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)設(shè)備更新投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)52%。更新重點(diǎn)為電網(wǎng)本質(zhì)安全提升、防災(zāi)減災(zāi)建設(shè)、數(shù)字電網(wǎng)提升、節(jié)能增效提升、綠色環(huán)保升級(jí)5個(gè)方向。

關(guān)鍵技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新

推動(dòng)我國(guó)“雙碳”目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，電力行業(yè)是主戰(zhàn)場(chǎng)。構(gòu)建以新能源發(fā)電量為主體的新型電力系統(tǒng)，在發(fā)電側(cè)和能源消費(fèi)側(cè)實(shí)施化石能源清潔替代和電能替代，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)可行路徑選擇。

光伏發(fā)電、光熱發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、氫(氨)發(fā)電是當(dāng)前四大主流清潔發(fā)電技術(shù)，目前相關(guān)技術(shù)均取得進(jìn)步，助推了行業(yè)的發(fā)展。光伏發(fā)電技術(shù)進(jìn)步快，晶硅電池轉(zhuǎn)換效率最高達(dá)到26.81%；預(yù)計(jì)到2050年，多PN結(jié)層疊電池有望成為主流，組件轉(zhuǎn)化率達(dá)到35%，平均度電成本降至0.08元至0.1元/千瓦時(shí)。

提高運(yùn)行溫度、發(fā)電效率和降低成本是光熱發(fā)電當(dāng)前的發(fā)展重點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2050年，光熱電站采用超臨界二氧化碳布雷頓循環(huán)發(fā)電技術(shù)，發(fā)電效率可提高至60%，平均度電成本降至0.4元/千瓦時(shí)。

風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)顯著，技術(shù)和裝備日漸成熟，發(fā)電成本迅速下降；預(yù)計(jì)到2050年，陸上風(fēng)電平均度電成本降至0.07元至0.1元/千瓦時(shí)，海上風(fēng)電降至0.2元至0.25元/千瓦時(shí)?！霸?024年下半年開始迎來招標(biāo)和裝機(jī)的增長(zhǎng)，2025年風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)量有望突破100GW，達(dá)到歷史最高值，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈將產(chǎn)生積極影響。2024年海風(fēng)風(fēng)機(jī)招標(biāo)狀態(tài)良好，預(yù)計(jì)2025年海風(fēng)并網(wǎng)12GW至15GW。后續(xù)潛在深遠(yuǎn)海政策有望打開海風(fēng)遠(yuǎn)期空間?！敝飓h說。

國(guó)家電網(wǎng)公司原總工程師張啟平表示，離岸風(fēng)電技術(shù)已經(jīng)成熟，應(yīng)加快開發(fā)海上風(fēng)電。海上風(fēng)能利用小時(shí)數(shù)高于陸地50%以上，全壽命周期效益好；所接入的電網(wǎng)容量規(guī)模大，消納能力強(qiáng)，棄電風(fēng)險(xiǎn)?。淮笕萘?、高效率海上風(fēng)電裝備以及匯集外送技術(shù)已經(jīng)成熟；0米至50米海深、平均功率密度大于300瓦/平方米的海域，可開發(fā)容量達(dá)30億千瓦；隨著成本不斷下降，海上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力越來越強(qiáng)，按照離岸距離由近及遠(yuǎn)順序加快建設(shè)，極具優(yōu)勢(shì)。

氫發(fā)電技術(shù)日趨成熟，未來有望成為新型電力系統(tǒng)中重要的可調(diào)節(jié)電力來源。氫燃料電池容量較小、配置靈活，適用于分散式發(fā)電場(chǎng)景；氫燃?xì)廨啓C(jī)單機(jī)容量大、轉(zhuǎn)動(dòng)慣量大，適合作為電網(wǎng)的調(diào)節(jié)和支撐電源。氨發(fā)電尚處于試驗(yàn)示范階段。

新型儲(chǔ)能快速發(fā)展。截至2023年底，全國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)3139萬千瓦/6687萬千瓦時(shí)，平均儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2.1個(gè)小時(shí)。2023年新增裝機(jī)規(guī)模約2260萬千瓦/4870萬千瓦時(shí)，較2022年底增長(zhǎng)超過260%，是“十三五”時(shí)期末裝機(jī)規(guī)模的近10倍。

“目前磷酸鐵鋰電池在新型儲(chǔ)能技術(shù)中占據(jù)主流。預(yù)計(jì)到2050年，材料來源更廣泛的鈉電池有望替代鋰離子電池，儲(chǔ)能電池的循環(huán)次數(shù)提升至1.2萬次至1.4萬次，儲(chǔ)能電站的建設(shè)成本降低至500元/千瓦時(shí)以下?！比蚰茉椿ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織駐會(huì)副主席劉澤洪預(yù)測(cè)。

（彭江）