在北交所開(kāi)市即將滿三年之際，北交所主題基金表現(xiàn)搶眼。雖然北證50指數(shù)基金受到投資者追捧，但基金公司卻在近期“冷靜”下來(lái)，紛紛發(fā)布對(duì)北證50指數(shù)基金的限購(gòu)公告。業(yè)內(nèi)人士表示，北交所品種成交額較小、流動(dòng)性相對(duì)受限，出于基金流動(dòng)性的考慮，北證50指數(shù)基金大多選擇限購(gòu)，同時(shí)還可以防止套利資金興風(fēng)作浪。
北交所主題基金領(lǐng)漲
2021年11月15日，北交所正式開(kāi)市。而在當(dāng)年11月12日，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金等八家基金公司上報(bào)的首批北交所主題基金正式獲批，并于當(dāng)年11月19日開(kāi)始發(fā)行。如今，北交所開(kāi)市即將滿三年，首批北交所主題基金成立也即將滿三年，多只北交所主題基金都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月12日，8只首批北交所主題基金中，除了嘉實(shí)北交所精選兩年定開(kāi)，其他7只自成立以來(lái)均獲得正收益。其中，收益率最高的是華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)，成立以來(lái)的收益率為48.19%。另外，2023年4月成立的泰康北交所精選兩年定開(kāi)A和2022年8月成立的景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)A成立以來(lái)的收益率分別為84.25%和73.35%。
今年以來(lái)，北交所主題基金更是領(lǐng)漲市場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，今年以來(lái)全市場(chǎng)收益率最高的3只基金均為北交所主題基金，分別是華安北證50成份指數(shù)A、中歐北證50成份指數(shù)A、東財(cái)北證50指數(shù)A，今年以來(lái)的收益率分別為92.78%、92.52%、79.32%，這3只基金均是今年新成立的產(chǎn)品。
主動(dòng)產(chǎn)品方面，截至11月12日，匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)A今年以來(lái)的收益率達(dá)49.35%，易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)的收益率均超過(guò)40%。
基金公司選擇限購(gòu)
北交所上市公司以及北證50指數(shù)近期的優(yōu)異表現(xiàn)吸引了投資者的目光，“買到就是賺到”，不少投資者大手筆申購(gòu)北交所主題基金，但部分基金公司卻在此時(shí)選擇限購(gòu)。目前，超過(guò)10只北交所主題基金處于暫停大額申購(gòu)的狀態(tài)。
11月13日，中歐基金公司公告，為進(jìn)一步保證中歐北證50成份指數(shù)的穩(wěn)定運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，決定于2024年11月13日(含)起對(duì)該基金各類份額的大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資的交易限額進(jìn)行調(diào)整，單日單個(gè)基金賬戶對(duì)基金任一類別基金份額的單筆或多筆累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)的金額超過(guò)1000元(不含)，基金公司有權(quán)拒絕。此前，中歐北證50成份指數(shù)已經(jīng)多次限購(gòu)，限購(gòu)金額逐步降低。
博時(shí)基金公司也公告，11月8日起，投資者通過(guò)各代銷機(jī)構(gòu)申購(gòu)博時(shí)北證50成份指數(shù)單日每個(gè)基金賬戶的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資累計(jì)金額應(yīng)不超過(guò)1000元(基金A、C兩類基金份額申請(qǐng)金額合計(jì))。此前，該基金一度暫停申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。
萬(wàn)家基金公司曾暫停旗下萬(wàn)家北證50成份指數(shù)的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。雖然該基金已恢復(fù)申購(gòu)，但同樣處于限購(gòu)狀態(tài)，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)(含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)基金的金額限制為10萬(wàn)元。萬(wàn)家基金公司于11月6日發(fā)布萬(wàn)家北證50成份指數(shù)申購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例的公告，公告稱，萬(wàn)家北證50成份指數(shù)當(dāng)初設(shè)置了基金總規(guī)模上限為5億份，若T日的各類基金份額有效申購(gòu)和贖回申請(qǐng)全部確認(rèn)后，基金的總份額超過(guò)5億份，將對(duì)T日有效申購(gòu)申請(qǐng)采用“比例確認(rèn)”的原則給予部分確認(rèn)，未確認(rèn)部分的申購(gòu)款項(xiàng)將根據(jù)法規(guī)及業(yè)務(wù)規(guī)則退還給投資者。
基金運(yùn)作難度加大
部分北證50指數(shù)基金的三季報(bào)中，基金經(jīng)理透露了規(guī)模增加對(duì)基金運(yùn)作存在一定影響。招商北證50成份指數(shù)的基金經(jīng)理韓冰表示，北證50指數(shù)在三季度波動(dòng)較大，9月中旬之前，指數(shù)持續(xù)下跌，但在季度末隨著市場(chǎng)情緒快速好轉(zhuǎn)，北證50指數(shù)快速拉升，單季度漲幅超過(guò)20%。北證50指數(shù)以小市值公司為主，在市場(chǎng)快速上漲階段彈性較大。另外，由于北交所漲停板幅度相對(duì)較大，北證50指數(shù)一度成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，該基金在9月下旬申購(gòu)量快速提升，基金運(yùn)作難度加大。
這也解釋了北證50指數(shù)基金批量限購(gòu)背后的原因。“北證50指數(shù)基金限購(gòu)最主要的原因是流動(dòng)性受限?！币晃槐弊C50指數(shù)基金的基金經(jīng)理表示，“北交所品種成交額小、流動(dòng)性受限，限購(gòu)有利于維持基金內(nèi)部的流動(dòng)性，北證50指數(shù)基金大多設(shè)置了5億份的總份額上限，并在達(dá)到上限后采取限購(gòu)措施?！?/p>
“近期北證50指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，使得相關(guān)指數(shù)基金凈值大漲，規(guī)模也水漲船高。除此之外，在賺錢效應(yīng)下，申購(gòu)資金持續(xù)涌入，有些基金份額快速達(dá)到5億份的限購(gòu)門檻，有些基金的份額雖然還沒(méi)達(dá)到5億份，但基金的管理難度增加，限購(gòu)也是不得已而為之。”
“防止套利資金涌入也是基金公司考慮的因素之一。”一位基金研究人士表示，當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)時(shí)，套利資金可能會(huì)通過(guò)大量申購(gòu)指數(shù)產(chǎn)品獲得利益，限購(gòu)措施能夠減少此類操作的發(fā)生。
此外，多只北證50指數(shù)基金的限購(gòu)公告透露，實(shí)施限購(gòu)是為了保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)持有人的利益。在市場(chǎng)行情火爆時(shí)，限制大額申購(gòu)可以避免新進(jìn)入的資金在短期內(nèi)攤薄老投資者的收益。
（張凌之萬(wàn)宇）
