近日，青島海爾發(fā)布公告稱，其在4月27日召開的臨時(shí)股東大會(huì)上通過(guò)了《青島海爾股份有限公司關(guān)于公司擬在中歐國(guó)際交易所D股市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票并上市的議案》。根據(jù)德國(guó)市場(chǎng)的具體情況，預(yù)計(jì)6個(gè)月左右可完成D股IPO。若順利，預(yù)計(jì)青島海爾可在2018年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)D股發(fā)行上市。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)外開放程度不斷提升。在此形勢(shì)下，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)“走出去”尋求國(guó)際化發(fā)展，相應(yīng)的金融服務(wù)需求不斷增長(zhǎng)。但是，中國(guó)企業(yè)“走出去”面臨著許多問(wèn)題和挑戰(zhàn)，諸如融資手段較為單一、企業(yè)在海外的影響力和可信度不足。中歐所D股市場(chǎng)或?qū)⒊蔀橹袊?guó)企業(yè)“走出去”的途徑之一。
中歐所D股市場(chǎng)是法蘭克福證券交易所歐盟監(jiān)管市場(chǎng)（高級(jí)市場(chǎng)）的組成部分。D股市場(chǎng)借助德國(guó)成熟的資本市場(chǎng)有效解決我國(guó)企業(yè)在歐洲的融資和可信度等問(wèn)題，有利于促進(jìn)中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，深化“中國(guó)制造2025”和德國(guó)“工業(yè)4.0”對(duì)接以及“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的合作，加強(qiáng)對(duì)中國(guó)企業(yè)“走出去”的金融支持與服務(wù)。
為確保中歐所D股市場(chǎng)穩(wěn)健起步，首批D股發(fā)行人將優(yōu)先選擇符合以下特點(diǎn)的公司：一是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌上市公司；二是公司具有清晰的國(guó)際化戰(zhàn)略；三是公司在歐洲已有或計(jì)劃業(yè)務(wù)布局；四是公司屬于先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)或“一帶一路”建設(shè)相關(guān)企業(yè)；五是公司重視分紅；六是公司信息披露質(zhì)量高。
面對(duì)全球各地交易所的激烈競(jìng)爭(zhēng)，中歐所D股市場(chǎng)有何優(yōu)勢(shì)？
在中歐所執(zhí)行董事陳志勇看來(lái)，中國(guó)企業(yè)發(fā)行D股并在中歐所上市，可以助推企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略在歐洲落地，為其境外融資打開多元化金融服務(wù)之門，提升中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的品牌形象和知名度。中國(guó)企業(yè)發(fā)行D股，有助于完善境外融資體系，豐富跨境并購(gòu)資本合作方式。此外，D股發(fā)行的流程清晰，上市時(shí)間可以預(yù)期，維持上市成本也較低。中歐所D股市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展，將為支持中國(guó)企業(yè)“走出去”、深化中歐實(shí)體經(jīng)濟(jì)合作開辟新的渠道。
“與存托憑證（CDR）等間接上市渠道不同，發(fā)行D股是直接上市，有利于推進(jìn)中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略?！标愔居卤硎?，德國(guó)有奔馳、寶馬等眾多先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)，背靠德國(guó)先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，借助德國(guó)“工業(yè)4.0”實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，有助于為公司搭建“近水樓臺(tái)”，在歐洲設(shè)立研發(fā)中心、生產(chǎn)基地，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。德國(guó)的隱形冠軍數(shù)量眾多，有助于中國(guó)企業(yè)開展跨境并購(gòu)，提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。
中歐所市場(chǎng)部執(zhí)行總監(jiān)錢明表示，當(dāng)前大多數(shù)中國(guó)企業(yè)境外業(yè)務(wù)還是依靠自有資金和銀行貸款。隨著中國(guó)企業(yè)國(guó)際化步伐加快，企業(yè)也需要更多樣化的境外融資渠道。股票和債券“聯(lián)動(dòng)”將進(jìn)一步豐富融資渠道。德國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)在板塊劃分、上市流程、信息披露要求等方面都類似。中國(guó)企業(yè)在中歐所發(fā)行上市股票和債券，德國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批流程相似，發(fā)行D股之后再發(fā)行債券將更加快捷，也更容易得到境外投資者的認(rèn)可。中國(guó)企業(yè)可以充分利用歐元低利率的契機(jī)開展低成本、高效率的債權(quán)融資。此外，中國(guó)企業(yè)發(fā)行D股在歐洲當(dāng)?shù)厝谫Y、當(dāng)?shù)厥褂茫山档涂缇迟Y金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。
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