看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景 緊盯美國(guó)通脹走勢(shì) 關(guān)注貿(mào)易政策遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)加息釋放多重信號(hào)
年內(nèi)多家央行可能跟進(jìn)加息
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))于當(dāng)?shù)?1日結(jié)束為期兩天的貨幣政策決策會(huì)議，會(huì)后宣布將聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.5%至1.75%。本次加息符合市場(chǎng)預(yù)期，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定不移地貫徹著貨幣政策正?；募榷ú呗?，同時(shí)向市場(chǎng)釋放出看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、緊盯美國(guó)通脹走勢(shì)、關(guān)注貿(mào)易政策遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)等多重信號(hào)。
這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第二次貨幣政策決策會(huì)議，也是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次加息。作為美聯(lián)儲(chǔ)新任掌門(mén)人，鮑威爾在會(huì)議結(jié)束后首次主持新聞發(fā)布會(huì)。華爾街普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將加快加息步伐，其他主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)狀況允許的前提下將采取“跟進(jìn)”策略。
穩(wěn)健增長(zhǎng)為加息背書(shū)
鮑威爾當(dāng)天在上任后的首次新聞發(fā)布會(huì)上表示，本次決定是美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息周期中的一環(huán)，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持?jǐn)U張勢(shì)頭。鮑威爾認(rèn)為，美國(guó)財(cái)政政策變得更加積極，穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)將增加居民收入并提振消費(fèi)者信心，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也更加穩(wěn)健，整體金融市場(chǎng)條件仍比較寬松，這些因素將支持經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步改善。
美聯(lián)社的報(bào)道稱(chēng)，本次會(huì)議結(jié)束后發(fā)布的聲明與上次仍由耶倫主持會(huì)議的那份僅有很小的改動(dòng)，還稱(chēng)鮑威爾回答記者的問(wèn)題簡(jiǎn)明扼要，其首個(gè)記者會(huì)比往常提前15分鐘結(jié)束。
美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中指出，近幾個(gè)月來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景有所改善，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息有助于經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)健。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，未來(lái)數(shù)月通脹率將回升，并在中期內(nèi)達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為2.7%和2.4%，較去年12月的預(yù)測(cè)分別上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。到2018年底，美國(guó)失業(yè)率將降至3.8%，美國(guó)核心通脹率為1.9%。
根據(jù)美國(guó)白宮此前公布的特朗普政府第一份總統(tǒng)年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速今年將升至3.1%，并將在此后多年維持在3%之上。而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)此前預(yù)計(jì)，減稅舉措可能推高短期經(jīng)濟(jì)增速，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或達(dá)2.7%。
加息進(jìn)程有望加快
目前，全球市場(chǎng)更關(guān)心的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于年內(nèi)后續(xù)加息進(jìn)程的態(tài)度。據(jù)路透社透露，在今年需要加息三次還是四次的問(wèn)題上，與會(huì)的美聯(lián)儲(chǔ)決策者們分歧較大。
美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，15名與會(huì)者中，七名目前預(yù)期今年至少加息四次，而去年12月的會(huì)議中只有四名作出這一預(yù)期。此外，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2019年至少會(huì)加息三次。
咨詢(xún)公司高頻經(jīng)濟(jì)信息社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧沙利文說(shuō)，從“點(diǎn)陣圖”來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏正在慢慢變得不那么緩慢，預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)加息四次。摩根大通資產(chǎn)管理首席亞洲市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰表示，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或達(dá)2.5%，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息四次是大概率事件。
“美聯(lián)儲(chǔ)加息三次和四次的差別并不是很大，因?yàn)槊看渭酉⒌姆群苄 ！痹S長(zhǎng)泰表示，“從歷史上來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)于2004年至2006年期間每年加息八次，相較于當(dāng)時(shí)的情況，即便今年美聯(lián)儲(chǔ)加息四次，加息步伐仍相對(duì)溫和。”
俄勒岡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授蒂姆·迪伊也表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策基調(diào)正在發(fā)生變化。他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心進(jìn)一步增加，同時(shí)考慮到在美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)的狀態(tài)下，美國(guó)推出了財(cái)政刺激政策，這些因素都為美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐奠定了基礎(chǔ)。
但工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)分析認(rèn)為，今年2月，美國(guó)股市一度出現(xiàn)動(dòng)蕩，帶動(dòng)全球股市大幅調(diào)整，其影響波及其他金融市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)。在此背景下，鮑威爾依然確認(rèn)鷹派加息路徑。程實(shí)預(yù)計(jì)，市場(chǎng)動(dòng)蕩將不會(huì)影響貨幣政策正?；M(jìn)程，2018年美聯(lián)儲(chǔ)將加息三次。
其他央行或?qū)⒏M(jìn)
自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已加息六次。全球主要經(jīng)濟(jì)體自2017年開(kāi)始，也相繼采取收緊貨幣政策的措施。加拿大央行于當(dāng)年7月和9月兩次加息，成為美聯(lián)儲(chǔ)的“追隨者”；進(jìn)入11月，英國(guó)央行和韓國(guó)央行也作出類(lèi)似決定。
進(jìn)入2018年，加拿大央行又一次加息，馬來(lái)西亞央行也于1月底將基準(zhǔn)利率提高到3.25%，為2014年7月首次加息。
有分析指出，還會(huì)有其他央行主動(dòng)或被動(dòng)地投身加息陣營(yíng)。有報(bào)道援引高盛的分析報(bào)告稱(chēng)，今年英國(guó)央行、瑞典央行和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)都可能通過(guò)加息來(lái)控制通脹。
一些市場(chǎng)分析師還猜測(cè)，今年歐洲央行、日本央行也有可能放棄超常規(guī)的寬松貨幣政策，但目前兩大央行的決策者對(duì)此出言謹(jǐn)慎。
歐洲央行本月初舉行今年第二次貨幣政策會(huì)議，決定維持當(dāng)前利率水平和資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模不變，但在貨幣政策聲明中刪除了在必要時(shí)可能擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模及延長(zhǎng)期限的表述。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一表述上的改變，暗示歐洲央行可能如期結(jié)束其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，朝著退出量化寬松政策謹(jǐn)慎地邁出一小步。
但歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉明確指出，歐洲央行結(jié)束其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的前提，是確認(rèn)歐元區(qū)通脹率在中期會(huì)達(dá)到2%的目標(biāo)，而目前仍存在不確定性，需要進(jìn)一步觀察?！氨M管當(dāng)前歐洲央行對(duì)通脹水平在中期達(dá)到或接近目標(biāo)的信心有所增強(qiáng)，但風(fēng)險(xiǎn)和不確定性依然存在。因此，貨幣政策仍須耐心、堅(jiān)持和審慎?！钡吕f(shuō)。
此外，獲得連任的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥近日也強(qiáng)調(diào)，在達(dá)成2%的通脹目標(biāo)之前，不會(huì)考慮當(dāng)前寬松貨幣政策的退出問(wèn)題。日本央行自2013年4月開(kāi)始推行超寬松貨幣政策，至今已接近五年時(shí)間。當(dāng)前日本國(guó)內(nèi)通脹率僅為0.9%，黑田東彥坦言，對(duì)照2%的通脹目標(biāo)“還有相當(dāng)距離”。
記者 王龍?jiān)?江宇娟 有之炘 綜合報(bào)道
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