當?shù)貢r間2月21日，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）1月30日至31日議息會議紀要對外發(fā)布。從紀要內(nèi)容看，美聯(lián)儲官員對美國經(jīng)濟和通脹增長走勢的判斷較去年12月份明顯樂觀。鑒于美國經(jīng)濟前景繼續(xù)看好，美聯(lián)儲官員一致認為漸進加息是合適的，并表示通脹率在今年有望回升，暗示3月份將再次加息。
今年1月末的FOMC會議是美聯(lián)儲主席耶倫卸任前的最后一次貨幣政策會議，同時也是鮑威爾就任美聯(lián)儲主席前參加的一次會議，投資者對本次會議紀要格外關(guān)注，希望透過字里行間的具體表述洞悉新任美聯(lián)儲主席鮑威爾的貨幣政策傾向?？傮w看，雖然紀要措辭更顯鷹派，但仍強調(diào)漸進加息的“政策路徑”，使得擔憂美聯(lián)儲加快加息步伐的市場“松了一口氣”。紀要發(fā)布后，市場向“緊貨幣、強美元”的方向變動，美國10年期國債收益率一度沖高至2.950%；美元指數(shù)升至90.01；黃金價格下跌4.60美元，報每盎司1326.60美元。
與去年12月份會議紀要相比，今年1月份會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟增長與實現(xiàn)通脹目標持更樂觀態(tài)度，對去年第四季度實際GDP的增長預期較之前有所提升，預計特朗普政府稅改方案短期內(nèi)對經(jīng)濟增長的刺激作用高于先前預期，認為特朗普政府減稅措施在中期內(nèi)會溫和提振實際GDP的增長，預計美國2018年GDP增長2.5%，2019年約增長2%。
對于美國未來通脹走勢，大多數(shù)FOMC委員認為，由于經(jīng)濟增長仍高于趨勢水平，就業(yè)市場保持強勁，預計通脹率中期內(nèi)將回升到2%的目標。但也有FOMC委員擔心在通脹和金融穩(wěn)定方面存在風險，甚至有委員認為通脹有低于美聯(lián)儲目標的風險。紀要顯示，部分FOMC委員警告金融市場不平衡，非銀行金融機構(gòu)的杠桿率在上升，監(jiān)管機構(gòu)很難監(jiān)測。考慮到監(jiān)管政策未來可能發(fā)生變化，美聯(lián)儲應(yīng)該定期評估金融系統(tǒng)風險及其對經(jīng)濟前景的影響。由于資產(chǎn)估值高企和金融市場波動率低，多位FOMC委員表達了對金融市場失衡的擔憂，部分FOMC成員甚至擔心資產(chǎn)價格驟然逆轉(zhuǎn)可能對經(jīng)濟增長產(chǎn)生沖擊性影響。
本次會議紀要的一個關(guān)鍵看點是暗示美聯(lián)儲將在今年3月份議息會議上調(diào)加息預期次數(shù)。去年12月份，美聯(lián)儲預期2018年將加息3次。由于美聯(lián)儲對未來美國經(jīng)濟前景及通脹走勢更有信心，因而增加了市場對美聯(lián)儲未來加息概率的判斷。摩根大通首席全球策略師凱利認為，現(xiàn)在的美聯(lián)儲比今年1月份時更加鷹派，除非發(fā)生“沖擊性事件”，否則美聯(lián)儲將會在2018年加息4次。
美聯(lián)儲新任主席鮑威爾于2月5日正式就職，美國股市以恐慌性拋售來迎接其“就任”。對此，美聯(lián)儲卻表現(xiàn)冷靜，紐約聯(lián)邦儲備銀行行長杜德利等多位美聯(lián)儲官員公開表示，美國股市波動屬于正常的市場回調(diào)，對經(jīng)濟預測沒有實質(zhì)性影響，美聯(lián)儲暫時不會因為股市波動而改變當前的加息節(jié)奏。會議紀要公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場預計3月份加息25個基點的概率為83.1%，較前一日上升1.4個百分點；6月份實施年內(nèi)第二次加息的概率為50%；認為年內(nèi)加息超過3次的概率已經(jīng)接近30%。
推薦
