《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（下稱《辦法》）將于7月1日起正式實(shí)施。上證報(bào)記者了解到，隨著《辦法》正式實(shí)施日期的臨近，目前，多數(shù)券商機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了管理制度梳理、信息技術(shù)系統(tǒng)改造等工作，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正按《辦法》要求平穩(wěn)推進(jìn)。
各家機(jī)構(gòu)積極籌備
作為我國(guó)第一部專門規(guī)范證券期貨市場(chǎng)適當(dāng)性管理的部門規(guī)章，以及資本市場(chǎng)投資者保護(hù)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，《辦法》通過強(qiáng)化證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)，要求證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將合適的產(chǎn)品或者服務(wù)提供給合適的投資者，全面加強(qiáng)對(duì)普通投資者的保護(hù)。
《辦法》正式實(shí)施前的準(zhǔn)備工作也成為各家券商機(jī)構(gòu)近期工作的一大重點(diǎn)。
上證報(bào)記者從中金公司了解到，在《辦法》發(fā)布后，公司積極對(duì)照《辦法》將適當(dāng)性管理操作流程進(jìn)行比對(duì)，包括了解投資者、投資者分類、產(chǎn)品分級(jí)、適當(dāng)性匹配及公司內(nèi)部控制等，并進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。
在“了解投資者”方面，“公司原有適當(dāng)性制度涵蓋了《辦法》第六條應(yīng)當(dāng)了解投資者的信息的大部分內(nèi)容，此次新增了誠(chéng)信記錄、實(shí)際控制投資者的自然人和交易的實(shí)際受益人信息，進(jìn)一步加深對(duì)投資者的了解，同時(shí)也積極落實(shí)資本市場(chǎng)誠(chéng)信建設(shè)和賬戶實(shí)名制等監(jiān)管要求?！敝薪鸸鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，在普通投資者申請(qǐng)轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者，以及向普通投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或提供高風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)等環(huán)節(jié)，公司在現(xiàn)有制度基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化了追加了解投資者信息的操作流程。
據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，除前述之外，公司制度還規(guī)定了“了解產(chǎn)品”（KYP）的義務(wù)，即要求從業(yè)人員完全了解其向投資者銷售的產(chǎn)品或提供的服務(wù)，并詳細(xì)列舉了應(yīng)當(dāng)了解產(chǎn)品或服務(wù)的信息，建立了對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)的內(nèi)部管理制度，明確了劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的考慮因素。
中信證券也表示，自《辦法》公布以來，公司即以落實(shí)《辦法》為契機(jī)，全面梳理內(nèi)部適當(dāng)性管理制度和流程，探索建立適當(dāng)性管理的長(zhǎng)效機(jī)制。目前，公司已按照《辦法》要求，梳理了公司產(chǎn)品和服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等適當(dāng)性匹配要素，為向投資者提供適當(dāng)性匹配意見奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，公司亦積極進(jìn)行信息技術(shù)系統(tǒng)改造和升級(jí)，為適當(dāng)性管理工作提供技術(shù)支持。目前，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正平穩(wěn)推進(jìn)。
《辦法》施行意義深遠(yuǎn)
在券商機(jī)構(gòu)看來，《辦法》的正式施行將對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)影響重大，意義深遠(yuǎn)。
當(dāng)前，資本市場(chǎng)的金融產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性。而我國(guó)資本市場(chǎng)的參與者仍然以中小投資者為主，他們的知識(shí)儲(chǔ)備、投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限，難以對(duì)日益復(fù)雜的、專業(yè)的金融產(chǎn)品作出充分合理的判斷，可能僅僅為了追求高收益而導(dǎo)致慘痛的損失。
在此背景下，《辦法》成為保護(hù)中小投資者的第一道防線。“《辦法》的正式施行將對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和投資者保護(hù)產(chǎn)生一系列積極作用?！敝行抛C券認(rèn)為。
有機(jī)構(gòu)人士指出，從資本市場(chǎng)歷史發(fā)展來看，投資者適當(dāng)性制度中的“了解客戶”、“了解產(chǎn)品”及“向適當(dāng)?shù)目蛻籼峁┻m當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品和服務(wù)”等原則，能夠有效平衡經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與投資者之間的利益訴求，能夠有效約束經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的短期利益沖動(dòng)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，從而引導(dǎo)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展。
“相信隨著《辦法》的實(shí)施，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)自身的投資者適當(dāng)性義務(wù)會(huì)有更統(tǒng)一、更重視的認(rèn)識(shí)，與此同時(shí)投資者在投資產(chǎn)品時(shí)會(huì)更加關(guān)注自身的適當(dāng)性狀況，如此良性的互動(dòng)措施必將為證券市場(chǎng)的健康發(fā)展作出一份貢獻(xiàn)。”前述中金公司相關(guān)人士告訴記者。（記者張憶）
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