這是6月20日在美國(guó)紐約拍攝的摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）網(wǎng)站。新華社記者王迎攝
經(jīng)過連續(xù)四年評(píng)估之后，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）20日宣布，從2018年6月開始將中國(guó)Ａ股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)。
面對(duì)這一符合預(yù)期的結(jié)果，全球各大機(jī)構(gòu)是如何看的呢？
中信證券：預(yù)計(jì)將有140億美元新增國(guó)際資金配置A股
中信證券研究部發(fā)布的最新研報(bào)認(rèn)為，在新的計(jì)算方法下，初次納入后，A股將占新的MSCI EM指數(shù)權(quán)重0.73%。靜態(tài)估計(jì)，將有新增140億美元國(guó)際資本配置A股，對(duì)A股影響偏正面。但真正指數(shù)生效要到明年，同時(shí)考慮緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制，可能考慮分兩步實(shí)施，分別為明年5月和8月。
華泰證券：金融板塊將迎最多增量資金
華泰證券21日點(diǎn)評(píng)稱，MSCI宣布A股納入，納入后金融成分股將占最高比例。MSCI決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股，初始納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的A股數(shù)目為222只。MSCI采用多項(xiàng)篩選標(biāo)準(zhǔn)，其中市值占權(quán)重比例較大，大市值金融股成為MSCI偏愛，測(cè)算金融股占納入市值比例近22.5%，為市值占比最高板塊。
首次納入將引流約850億人民幣境外資金投資A股，其中近250億人民幣配置到金融股。目前MSCI跟蹤資金約11萬(wàn)億美元，其中直接跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)資金約1.6萬(wàn)億美元。基于5%的納入因子，在明年8月的評(píng)審?fù)瓿珊?，這些加入的A股將約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73%的權(quán)重。A股將迎來(lái)約850億人民幣的增量資金。其中，金融股體量大、流動(dòng)性強(qiáng)、估值低等特點(diǎn)符合境外資金偏好，板塊有望迎來(lái)超過權(quán)重的資金比例，預(yù)計(jì)金融股增量資金約250億人民幣。
招商基金：側(cè)重點(diǎn)應(yīng)更多放在長(zhǎng)期影響上
招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰表示，對(duì)于納入MSCI事件的分析側(cè)重點(diǎn)應(yīng)更多放在長(zhǎng)期影響上。對(duì)市場(chǎng)短期帶來(lái)的流動(dòng)性增量的影響可能不會(huì)特別大。但從長(zhǎng)期看，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟完善、國(guó)際化將起到不可忽視的積極影響?？傮w而言，納入MSCI與資本市場(chǎng)的國(guó)際化是相輔相成的，會(huì)產(chǎn)生共振作用的協(xié)同效應(yīng)。
匯豐：將推動(dòng)大量資金流入中國(guó)市場(chǎng)
匯豐控股中國(guó)行政總裁黃碧娟表示，全球約有1.5萬(wàn)億美元的投資追蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，隨著時(shí)間的推移，A股的納入料將成為大量資金流入中國(guó)市場(chǎng)的催化劑。
摩根士丹利：不會(huì)引發(fā)市場(chǎng)突然出現(xiàn)劇烈波動(dòng)
摩根士丹利亞太區(qū)股權(quán)分析師Laura Wang表示，中國(guó)A股被納入MSCI指數(shù)后，短期內(nèi)不會(huì)在指數(shù)層面對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，可能會(huì)對(duì)指數(shù)有0.5%至1%的正面影響。
由于實(shí)際實(shí)施要等到2018年6月，因此，海外投資者有充足的時(shí)間按照自己偏好的節(jié)奏和時(shí)間來(lái)建立頭寸，因此并不會(huì)引發(fā)市場(chǎng)突然出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
此外，A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中只有0.5%的權(quán)重，而占MSCI全球指數(shù)不到0.1%。對(duì)于全球被動(dòng)跟蹤MSCI指數(shù)的資產(chǎn)管理項(xiàng)目而言，A股被納入MSCI會(huì)帶來(lái)10至15億美元的資產(chǎn)被動(dòng)流入。但這對(duì)于整個(gè)A股市值和交易量來(lái)說都很小。然而從長(zhǎng)期來(lái)看，這將成為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展及融入全球市場(chǎng)的一個(gè)里程碑。
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