▲ 適合轉(zhuǎn)讓的銀行理財(cái)產(chǎn)品是期限較長(zhǎng)的低流動(dòng)性封閉式產(chǎn)品。流動(dòng)性較高的產(chǎn)品不適合做份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)
▲ 目前單一銀行自建二級(jí)交易平臺(tái)用戶數(shù)偏少，不能保證理財(cái)產(chǎn)品通過市場(chǎng)交易準(zhǔn)確反映其公允價(jià)值
長(zhǎng)期以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性頗受詬病。在不少投資者看來，期限較短的銀行理財(cái)產(chǎn)品往往收益率也較低，想追求收益率稍高一些的銀行理財(cái)產(chǎn)品，通常期限長(zhǎng)達(dá)半年甚至一年。然而，一旦遇到臨時(shí)急用錢，由于無法提前贖回，只有干著急。
當(dāng)前，銀行客戶在購(gòu)買投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)“高收益”和“流動(dòng)性”無法兼得的痛點(diǎn)已被一些銀行關(guān)注，并開始嘗試通過“轉(zhuǎn)讓”的方式來解決。效果究竟如何？記者選擇了一家總部位于浙江的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行前去體驗(yàn)。
轉(zhuǎn)讓如何操作
記者通過該行的手機(jī)銀行購(gòu)買了一款封閉式理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)轉(zhuǎn)讓規(guī)則，在到期日的7天之前，就可以在該行線上渠道（網(wǎng)銀、手機(jī)銀行、直銷銀行浙+銀行APP）發(fā)起轉(zhuǎn)讓。
在轉(zhuǎn)讓方式上，可以選擇的有三種：一口價(jià)模式、競(jìng)價(jià)模式以及協(xié)議模式。
具體來看，一口價(jià)模式指的是產(chǎn)品持有人將所持有的可轉(zhuǎn)讓理財(cái)份額以確定價(jià)格發(fā)起轉(zhuǎn)讓，眾多受讓人以先到先得的形式、以確定不可更改的價(jià)格，購(gòu)買轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，出讓人得以提前回收本金和部分收益。
競(jìng)價(jià)模式是產(chǎn)品持有人將所持有可轉(zhuǎn)讓理財(cái)份額以確定的底價(jià)發(fā)起轉(zhuǎn)讓，眾多受讓人以競(jìng)價(jià)形式、以出價(jià)最高的價(jià)格，最終購(gòu)買轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，出讓人得以提前回收本金和部分收益。
協(xié)議模式是產(chǎn)品持有人將所持有可轉(zhuǎn)讓理財(cái)份額以確定的價(jià)格和指定的受讓人發(fā)起轉(zhuǎn)讓，指定受讓人以約定口令形式、以確定不可更改的價(jià)格，購(gòu)買轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，出讓人得以提前回收本金和部分收益。
對(duì)比之后，記者選擇以一口價(jià)模式轉(zhuǎn)讓。在該行手機(jī)銀行客戶端，選擇了要轉(zhuǎn)讓的持有理財(cái)產(chǎn)品，點(diǎn)擊“轉(zhuǎn)讓”按鈕，在轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)頁面填寫完本次要轉(zhuǎn)讓的份額（本金）后，平臺(tái)根據(jù)記者的本金、理財(cái)產(chǎn)品本身預(yù)期收益率以及理財(cái)期限計(jì)算出該筆轉(zhuǎn)讓理財(cái)產(chǎn)品的參考價(jià)值。然后，記者在本金和參考價(jià)值之間確定了一個(gè)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，即“自助定價(jià)”功能，再自設(shè)一個(gè)交易密碼，點(diǎn)“提交”就成功發(fā)起了轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。
這份理財(cái)產(chǎn)品自此進(jìn)入了該行“財(cái)市場(chǎng)”轉(zhuǎn)讓專區(qū)，與其他理財(cái)產(chǎn)品一起等待被“采購(gòu)”。如果有客戶看上了某份理財(cái)產(chǎn)品，點(diǎn)擊購(gòu)買，選擇購(gòu)買賬戶，輸入交易密碼，提交即可發(fā)起轉(zhuǎn)讓購(gòu)買。購(gòu)買成功后，將實(shí)時(shí)扣除受讓人賬戶資金，并變更理財(cái)產(chǎn)品持有人，變更成功后，把轉(zhuǎn)讓資金劃轉(zhuǎn)給出讓人。
至此，一份銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓就完成了。
市場(chǎng)是否活躍
“目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)處于初級(jí)階段，僅有部分全國(guó)性銀行正在嘗試開展?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙表示，適合轉(zhuǎn)讓的銀行理財(cái)產(chǎn)品是期限較長(zhǎng)的低流動(dòng)性封閉式產(chǎn)品。流動(dòng)性較高的產(chǎn)品如開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品、開放式凈值型產(chǎn)品都不適合做份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。
與此同時(shí)，魏驥遙表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓中主要產(chǎn)品是流動(dòng)性較差的長(zhǎng)期限封閉式產(chǎn)品，但對(duì)于大部分投資者而言，如有流動(dòng)性需求完全沒有必要購(gòu)買此類長(zhǎng)期產(chǎn)品。同時(shí)，從當(dāng)前短期理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)來看，收益也出現(xiàn)明顯超越長(zhǎng)期產(chǎn)品的趨勢(shì)。因此，流動(dòng)性更強(qiáng)的短期產(chǎn)品更吸引投資者，銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的需求不高。他同時(shí)指出，不少銀行通過資金池及期限錯(cuò)配調(diào)整產(chǎn)品流動(dòng)性，承擔(dān)了所有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，所提供的各期限產(chǎn)品能夠滿足投資者的各種流動(dòng)性需求，不需要投資者承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此可能會(huì)出現(xiàn)投資者轉(zhuǎn)讓動(dòng)力不足的情況。
不過，從浙商銀行的實(shí)踐看，銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓服務(wù)卻很火爆，部分高收益轉(zhuǎn)讓基本是“秒殺”。截至2016年末，該行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓累計(jì)成交筆數(shù)已超過2萬筆，成交金額超40億元。“可以說，追求安全、穩(wěn)定、高收益，同時(shí)又有流動(dòng)性需求的客戶更加青睞浙商銀行的理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)?！闭闵蹄y行相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
“從我們自身來說，通過這項(xiàng)創(chuàng)新服務(wù)，可以更好地提升用戶體驗(yàn)，吸引客戶，增強(qiáng)客戶黏性；也有利于擴(kuò)大理財(cái)客戶量和理財(cái)規(guī)模。眼下，需要重點(diǎn)關(guān)注的是監(jiān)管部門還沒有相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則或規(guī)范出臺(tái)?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示，浙商銀行作為第一家推出線上理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓功能的銀行，未來將尋求搭建一個(gè)可以綜合各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的跨行轉(zhuǎn)讓流通市場(chǎng)，搭建一個(gè)大平臺(tái)，綜合各類投資者、轉(zhuǎn)讓者，讓參與主體多元化。
他同時(shí)表示，還將尋求監(jiān)管部門支持，嘗試多家銀行面簽互認(rèn)，以及實(shí)現(xiàn)銀行間資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類證券化操作。“這項(xiàng)工作需要監(jiān)管部門、銀行、投資者之間的長(zhǎng)期努力?！?/p>
面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)
有專家表示，盡管理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)很好地解決了長(zhǎng)久以來銀行客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)“高收益”和“流動(dòng)性”無法兼得的痛點(diǎn)，但目前大部分已開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行，其轉(zhuǎn)讓服務(wù)僅限于已投資該行理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)人客戶，在受眾面上仍有一定局限性。此外，出讓人還需承擔(dān)諸如轉(zhuǎn)讓失敗風(fēng)險(xiǎn)、損失部分預(yù)期收益、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；受讓人也面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、本金及理財(cái)收益風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)、提前終止風(fēng)險(xiǎn)、兌付延期風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等。
不僅如此，魏驥遙還提醒，投資者需要注意，目前單一銀行自建的二級(jí)交易平臺(tái)用戶數(shù)量偏少，不能保證理財(cái)產(chǎn)品通過市場(chǎng)交易準(zhǔn)確反映出其公允價(jià)值，會(huì)使參與交易的投資者在出價(jià)時(shí)顧慮更多，平臺(tái)活躍度進(jìn)一步降低，最終提升首發(fā)購(gòu)買者在交易時(shí)面臨較大幅度折價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
