今年以來(lái)，A股市場(chǎng)監(jiān)管已呈現(xiàn)全面從嚴(yán)態(tài)勢(shì)。在首次公開(kāi)發(fā)行股票方面，監(jiān)管部門實(shí)行全流程審核把控，嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)。在查處違法違規(guī)行為方面，保持高壓態(tài)勢(shì)，加大處罰力度，市場(chǎng)環(huán)境得到明顯凈化
在5月25日召開(kāi)的第十四屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，市場(chǎng)公平有序是市場(chǎng)功能有效發(fā)揮和效率不斷提升的基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，確保市場(chǎng)平穩(wěn)有序健康發(fā)展。對(duì)各類違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)將始終保持零容忍，堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊。
實(shí)際上，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)監(jiān)管已呈現(xiàn)全面從嚴(yán)態(tài)勢(shì)。無(wú)論是在首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）常態(tài)化下，新股過(guò)會(huì)率大幅下降，還是上市公司因違法違規(guī)行為被重罰甚至強(qiáng)制退市，以及證券、基金、期貨等經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)的整治，都顯示出管理層堅(jiān)持依法、全面、從嚴(yán)的監(jiān)管理念，不斷提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。
嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，IPO的審核工作流程分為受理、反饋會(huì)、見(jiàn)面會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。自去年四季度以來(lái)，A股市場(chǎng)IPO進(jìn)入常態(tài)化階段，IPO數(shù)量和節(jié)奏均有所加速。但隨著IPO企業(yè)數(shù)量的增多，初審環(huán)節(jié)和發(fā)審環(huán)節(jié)的審核否決率也在同步上升。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至5月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核223家擬IPO企業(yè)，有185家公司獲得通過(guò)，通過(guò)率為82.96%；去年全年，發(fā)審委共審核271家擬IPO企業(yè)，有247家公司獲得通過(guò)，通過(guò)率為91.14%。IPO通過(guò)率的明顯下滑，體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)首發(fā)企業(yè)審核趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)。
不僅如此，今創(chuàng)集團(tuán)、永安行等兩只新股在過(guò)會(huì)后，由于分別涉及被實(shí)名舉報(bào)和涉嫌專利糾紛等被暫緩公開(kāi)發(fā)行。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，從監(jiān)管角度看，公司拿到發(fā)行批文后暫緩發(fā)行，遵循了“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后第一時(shí)間處置”的原則，表明其更加重視市場(chǎng)和輿論等監(jiān)督功能，盡力避免企業(yè)“帶病上市”。
為了防止出現(xiàn)“蘿卜快了不洗泥”的情況，監(jiān)管層對(duì)擬上市企業(yè)質(zhì)量實(shí)行全流程審核把控，且不僅僅限于后端的發(fā)審會(huì)上從嚴(yán)把關(guān)。據(jù)悉，今年上半年，證監(jiān)會(huì)開(kāi)展了IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入門關(guān)。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)象主要來(lái)自三方面：一是首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽中被抽中企業(yè)；二是根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不降、條件不減的原則享受“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”政策的貧困地區(qū)申請(qǐng)IPO企業(yè)；三是日常審核中有必要實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查的企業(yè)。今后，證監(jiān)會(huì)將在日常發(fā)行審核中實(shí)施常態(tài)化IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查。
不少IPO排隊(duì)企業(yè)感受到現(xiàn)場(chǎng)檢查帶來(lái)的壓力。初批被抽到現(xiàn)場(chǎng)檢查的企業(yè)包括盛京銀行、邁奇化學(xué)等7家。截至此次核查之前，其中兩家已主動(dòng)終止了IPO申請(qǐng)。不僅如此，其他未被抽查到的企業(yè)IPO申請(qǐng)終止數(shù)量大增。數(shù)據(jù)顯示，今年1月份、2月份、3月份和4月份終止IPO申請(qǐng)的企業(yè)數(shù)量分別為3、0、14和18家。
除了對(duì)IPO排隊(duì)企業(yè)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查之外，證監(jiān)會(huì)還組織開(kāi)展了律師事務(wù)所從事IPO項(xiàng)目的專項(xiàng)檢查工作，重點(diǎn)核查律師事務(wù)所及其執(zhí)業(yè)律師執(zhí)業(yè)行為是否合法合規(guī)，是否勤勉盡責(zé)，是否嚴(yán)格履行了盡職調(diào)查各項(xiàng)義務(wù)，所出具的法律意見(jiàn)書等法律文書是否存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等。
重拳出擊市場(chǎng)亂象
今年以來(lái)，監(jiān)管層繼續(xù)對(duì)各類證券市場(chǎng)的違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢(shì)，并加大相關(guān)案件的處罰力度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前四個(gè)月，證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)金額高達(dá)54.72億元，已超去年全年42.83億元的總額，很多違法違規(guī)主體受到“沒(méi)一罰三”甚至“沒(méi)一罰五”等頂格處罰，不少人還因此被終身市場(chǎng)禁入。
據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)于今年3月份部署了專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)第一批9起案件查處工作，對(duì)涉及的信息披露違法違規(guī)線索開(kāi)展了全面深入調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，有的為了實(shí)現(xiàn)重組上市時(shí)業(yè)績(jī)承諾，虛構(gòu)承攬境外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)造假；有的為了避免多年連續(xù)虧損觸發(fā)退市條件，提前確認(rèn)收入，將虧損虛構(gòu)為盈利；有的為了完成所謂的“業(yè)績(jī)承諾”，避免觸發(fā)股份注銷條件，人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)。證監(jiān)會(huì)對(duì)此嚴(yán)厲打擊、從重處罰。
此外，針對(duì)炒作次新股和快進(jìn)快出手法等惡性操縱市場(chǎng)行為，證監(jiān)會(huì)相繼部署了2017年專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)第二批案件，重點(diǎn)打擊市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易等違法行為。3月30日，證監(jiān)會(huì)對(duì)多倫股份實(shí)際控制人鮮言依法作出“沒(méi)一罰五”的頂格處罰，罰金高達(dá)34.7億元，為近年來(lái)罕見(jiàn)。
5月17日，深交所對(duì)*ST新都依法作出股票終止上市的決定。這是今年出現(xiàn)的首例退市案例。在監(jiān)管層嚴(yán)厲打擊各類投機(jī)炒作行為、加大對(duì)信披違規(guī)和財(cái)務(wù)造假等處罰力度后，市場(chǎng)環(huán)境得到明顯凈化。
財(cái)富證券分析師趙歡表示，當(dāng)前市場(chǎng)“炒小炒差”的投機(jī)氛圍明顯減弱。在監(jiān)管導(dǎo)向明確的背景下，未來(lái)市場(chǎng)將逐步向價(jià)值投資、理性投資發(fā)展。
規(guī)范機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為
作為重要的中介機(jī)構(gòu)，證券公司、基金公司、期貨公司等在市場(chǎng)上發(fā)揮著日益重要的作用。方星海表示，證監(jiān)會(huì)積極倡導(dǎo)和推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，但絕不允許利用創(chuàng)新來(lái)規(guī)避監(jiān)管，以創(chuàng)新之名，行自我服務(wù)、錢生錢之實(shí)，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫累積，徒增金融體系風(fēng)險(xiǎn)。
今年4月份，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)證券基金行業(yè)監(jiān)管視頻會(huì)。會(huì)議要求，行業(yè)機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格落實(shí)合規(guī)風(fēng)控主體責(zé)任，以權(quán)力制衡為核心改進(jìn)公司治理，以全員合規(guī)為目標(biāo)強(qiáng)化合規(guī)管理，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)外溢和風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。
以新沃基金為例，該公司管理的乾元2號(hào)特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃受持有的信用債券違約及高杠桿操作相互疊加影響，發(fā)生大額質(zhì)押回購(gòu)到期無(wú)法償付。證監(jiān)會(huì)在隨后的現(xiàn)場(chǎng)核查中發(fā)現(xiàn)，新沃基金對(duì)前述專戶產(chǎn)品的風(fēng)控缺失、管理失當(dāng)，是造成風(fēng)險(xiǎn)事件的根本原因。證監(jiān)會(huì)責(zé)令新沃基金針對(duì)合規(guī)風(fēng)控問(wèn)題改正，暫停辦理公司特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃備案手續(xù)，并對(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人出具警示函。
張曉軍表示，證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事資管業(yè)務(wù)應(yīng)堅(jiān)持資管業(yè)務(wù)本源，謹(jǐn)慎勤勉履行管理人職責(zé)，不得從事讓渡管理責(zé)任的所謂“通道業(yè)務(wù)”。各資產(chǎn)管理人應(yīng)引以為戒，結(jié)合自身管理能力，審慎開(kāi)展業(yè)務(wù)，切實(shí)履行投資管理及合規(guī)風(fēng)控的主體責(zé)任。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 何 川）
