制圖/王力
截至19日晚記者發(fā)稿時(shí)，滬深兩市共有2000家上市公司發(fā)布2016年年報(bào)。這些公司2016年實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)23021.4億元，同比增長(zhǎng)4.2%。其中，1413家公司歸屬凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比逾七成；凈資產(chǎn)收益率同比下降的公司為993家，占比達(dá)50%。從行業(yè)方面看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯的是周期性行業(yè)，油服、化肥等表現(xiàn)欠佳，但油服行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境正在好轉(zhuǎn)。
近半數(shù)公司盈利能力下降
據(jù)萬(wàn)得資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的1413家公司中，增長(zhǎng)幅度在100%以上的有403家，占比為28%；增幅在30%至100%的上市公司有407家，占比29%；增幅在30%以下的為603家公司，占比為43%。在凈利潤(rùn)同比下降的587家上市公司中，下降幅度超過(guò)100%的有85家，占比為14%；下降幅度在30%至100%的上市公司有219家，占比為37%；下降幅度在30%以下的為283家，占比48%。盡管不少公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)幅度較大，但有逾四成公司增幅在30%以下。
將凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，二者不匹配現(xiàn)象較明顯，特別是一些公司在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)并不明顯甚至還有所下降的情況下，凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。部分公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)并不是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的，而是由于進(jìn)行了資產(chǎn)重組，其高增長(zhǎng)的持續(xù)性還有待觀察。當(dāng)然一些公司由于對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，隨后新業(yè)務(wù)有可能會(huì)發(fā)揮出重要作用。
從代表盈利能力的凈資產(chǎn)收益率看，在1975家發(fā)布年報(bào)的公司中加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為正值的上市公司為1873家，有97家公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，另有部分公司沒(méi)有數(shù)據(jù)。在1873家加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為正值的上市公司中，有777家上市公司的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率在10%以上，占發(fā)布年報(bào)公司的比例為39%，其中20%以上的有184家。
在2000家發(fā)布年報(bào)的上市公司中，2016年凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng)的為975家，占比為49%；凈資產(chǎn)收益率同比下降的公司為993家，占比達(dá)到50%。另外有部分公司沒(méi)有可比數(shù)據(jù)，也就是說(shuō)，近半數(shù)已發(fā)布年報(bào)公司2016年的盈利能力同比出現(xiàn)下降。
煤炭鋼鐵有色等行業(yè)向好
從各行業(yè)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及盈利能力看，煤炭、鋼鐵、有色等周期性行業(yè)表現(xiàn)突出。按申萬(wàn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在A股37家煤炭上市公司中，已有23家公司披露年報(bào)，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，這23家公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)5468.87億元，同比增長(zhǎng)13.31%，實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)304.98億元，同比增長(zhǎng)343.67%。
煤炭行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)特別是去年下半年煤炭?jī)r(jià)格上漲是主要原因。莫尼塔煤炭行業(yè)研究員李航在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前動(dòng)力煤價(jià)格有所下跌，短期還會(huì)持續(xù)，但出現(xiàn)深跌比較難。從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)將回歸理性，價(jià)格大幅波動(dòng)的可能會(huì)越來(lái)越小。從供應(yīng)端看，此前煤炭供給偏緊，大幅增加產(chǎn)量的難度也比較大，同時(shí)今年可能是水電的小年，需要火電增發(fā)電量從而會(huì)增加對(duì)煤炭的需求。今年3月份，煤炭下游需求表現(xiàn)依然不俗，預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，全年的煤炭需求依然平穩(wěn)，或略超預(yù)期，2017年煤價(jià)會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。
在目前A股36家鋼鐵類(lèi)上市公司中，已有23家發(fā)布了年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，這23家公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4233.52億元，同比增長(zhǎng)9.32%，而實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.1億元，而上一年則是虧損384.33億元，一舉扭虧為盈。
鋼鐵類(lèi)上市公司2016年業(yè)績(jī)大幅向好的原因，除了企業(yè)自身采取的降本增效措施外，行業(yè)回暖是重要因素。東北證券認(rèn)為，目前鋼廠開(kāi)工及產(chǎn)能利用率已處于較高位，往上擴(kuò)展空間有限。而內(nèi)需在經(jīng)濟(jì)回暖下，仍可提供較好支撐。雖然階段性震蕩不可避免，但對(duì)于年內(nèi)鋼價(jià)的支撐仍值得期待。
114家有色上市公司中75家發(fā)布了年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，這75家公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)10202.62億元，同比增長(zhǎng)10.13%，而實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)165.31%，同比大增409.43%。價(jià)格上漲是有色金屬上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因，但從長(zhǎng)期看，有色金屬細(xì)分行業(yè)眾多，未來(lái)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)也會(huì)不同。
中大期貨有色金屬研究員黃臻表示，如果鋁行業(yè)供給側(cè)改革取得實(shí)質(zhì)性突破，去產(chǎn)能取得較大進(jìn)展，則供求關(guān)系會(huì)有所改善，從而鋁價(jià)有望回暖。但銅價(jià)格目前出現(xiàn)下降，短期內(nèi)仍將保持低迷態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)今年二三季度仍保持在低位，四季度可能出現(xiàn)反彈。
油服行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善
萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，在目前披露年報(bào)的上市公司中，凈利潤(rùn)同比下降幅度居前的公司中，與石化相關(guān)的公司不在少數(shù)，如石化油服、石化機(jī)械、中海油服、雙環(huán)科技、湖北宜化、蘭花科創(chuàng)、云天化、陽(yáng)煤化工等，不僅去年業(yè)績(jī)大幅下降，而且都出現(xiàn)巨額虧損。其中，石化油報(bào)、石化機(jī)械、中海油服這三家公司2016年凈利潤(rùn)分別為-161.15億元、-8.29億元、-114.56億元，同比降幅分別為65933%、14297%、1166%。其業(yè)績(jī)大幅下降的原因，主要是國(guó)內(nèi)外公司進(jìn)一步減少上游勘探開(kāi)發(fā)資本支出，油田服務(wù)市場(chǎng)持續(xù)低迷，量?jī)r(jià)不斷下降。
隨著原油價(jià)格回升，這也將增加對(duì)油服的需求。華泰證券行業(yè)研究員黃驥認(rèn)為，受原油價(jià)格下跌影響，持續(xù)下降兩年的油氣上游資本及運(yùn)營(yíng)支出或在2017年回升。在原油價(jià)格向好的預(yù)期下，石油公司的資本支出增加是必然的，因此油服行業(yè)的外部環(huán)境開(kāi)始好轉(zhuǎn)，這將改善油服公司的盈利前景。從時(shí)間節(jié)奏看，2017年石油公司增加資本支出，油服公司訂單將增加，但其業(yè)績(jī)體現(xiàn)會(huì)有滯后。
另外一些業(yè)績(jī)下降幅度較大的公司，如雙環(huán)科技、湖北宜化、蘭花科創(chuàng)、云天化、陽(yáng)煤化工等屬于化肥行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，這些公司2016年虧損額分別為6.28億元、12.49億元、6.6億元、33.59億元、9.09億元。虧損的原因主要包括以下幾個(gè)方面，一是2016年煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致尿素的原材料采購(gòu)成本增加；二是政策調(diào)整，取消優(yōu)惠電價(jià)導(dǎo)致用電成本上漲；三是恢復(fù)征收化肥行業(yè)增值稅，造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升；四是報(bào)告期內(nèi)化肥產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下跌。李航認(rèn)為，從生產(chǎn)尿素的無(wú)煙煤角度看，它與整個(gè)煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)基本一致的，短線雖有所回落，但預(yù)計(jì)會(huì)保持在合理的水平，此前過(guò)低的價(jià)格將不大可能出現(xiàn)。（記者 王維波）
