北京2016年9月26日電 /美通社/ -- 領(lǐng)先的全球性咨詢、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)和解決方案公司韋萊韜悅近日發(fā)布2015-2016年《A股中國(guó)上市公司高管薪酬、股權(quán)激勵(lì)與員工持股研究報(bào)告》。數(shù)據(jù)研究顯示，2015年度A股市場(chǎng)總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬中位水平為55萬(wàn)元，相比去年（53萬(wàn)元）增長(zhǎng)4%，其他高管崗位現(xiàn)金薪酬中位水平較去年均有8%以內(nèi)的小幅增長(zhǎng)。
A股總經(jīng)理頂薪水平上升，前十頂薪總經(jīng)理多半數(shù)來(lái)自制造業(yè)
2015年現(xiàn)金薪酬水平前十位總經(jīng)理的平均水平為928萬(wàn)元，相比2013年（828萬(wàn)）和2014年（790萬(wàn)）出現(xiàn)顯著上升。從現(xiàn)金薪酬前十位總經(jīng)理的行業(yè)分布來(lái)看，近年來(lái)制造業(yè)企業(yè)上榜的數(shù)量越來(lái)越多。2015年，前十位總經(jīng)理中有6位來(lái)自制造業(yè)，浙江龍盛總經(jīng)理披露年薪達(dá)1,683萬(wàn)元，成為A股市場(chǎng)薪酬最高的總經(jīng)理。方大特鋼董事長(zhǎng)披露年薪達(dá)2,019萬(wàn)元，連續(xù)2年超過(guò)2,000萬(wàn)元，連續(xù)3年成為A股市場(chǎng)薪酬最高的高管。
金融行業(yè)受國(guó)資改革高管限薪政策影響，高管薪酬水平下滑明顯
2015年A股金融行業(yè)總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬中位水平為202萬(wàn)元，雖然繼續(xù)遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè)，但較2014年（226萬(wàn)元）出現(xiàn)明顯下滑，這反映出2015年以來(lái)國(guó)資改革中高管限薪政策的影響。
A股公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)繼續(xù)放緩，高管薪酬增速略有下滑
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，2015年，A股公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的中位水平分別為5.2%和4.2%，均低于上年水平。與此同時(shí)，總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬增長(zhǎng)率中位水平為0.9%，也低于上年水平。
A股市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)普及率達(dá)到25% ，滾動(dòng)授予已成常態(tài)，激勵(lì)力度日趨理性
截至2016年5月底，已有723家A股公司曾實(shí)施股權(quán)激勵(lì)授予，意味著A股市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)的普及率已經(jīng)達(dá)到25%。其中，有約20%的公司曾實(shí)施過(guò)2次及以上股權(quán)激勵(lì)授予。2014年以來(lái)，每4家公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)授予，其中就有1家在此前實(shí)施過(guò)股權(quán)激勵(lì)。如網(wǎng)宿科技自2011年以來(lái)已經(jīng)實(shí)施了5輪股權(quán)激勵(lì)授予，漢得信息、富安娜、青島海爾等也實(shí)施了至少3輪股權(quán)激勵(lì)。
隨著股權(quán)激勵(lì)的常態(tài)化，A股市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)的一次性授予力度也在逐漸下降。2014年以前，股權(quán)激勵(lì)年度授予量占總股本比例的中位水平基本維持在3%上下，2015年股權(quán)激勵(lì)授予量占總股本比例中位水平為2.3%，與2014年持平。2016年1~5月，該比例進(jìn)一步下降為1.7%。
滾動(dòng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的普及與單年股權(quán)激勵(lì)授予力度的下降，折射出股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為很多A股公司高管及核心人員整體薪酬體系的組成部分，而不是一次性的大額獎(jiǎng)勵(lì)。
限制性股票依然是A股市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)的主流工具
繼2013年首次超過(guò)股票期權(quán)以來(lái)，限制性股票的使用率在2014和2015年持續(xù)上升。2015年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的A股公司中，實(shí)施單一限制性股票授予的公司達(dá)72%，選擇限制性股票+股票期權(quán)的公司達(dá)9%，合計(jì)超過(guò)80%。
員工持股計(jì)劃的使用率已超過(guò)股權(quán)激勵(lì)，二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買依然是員工持股的主要股份來(lái)源
2015年，有345家公司股東大會(huì)審議通過(guò)員工持股計(jì)劃，比同期獲股東大會(huì)批準(zhǔn)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司多73%。值得注意的是，截至2016年5月，已經(jīng)推出員工持股的400余家A股公司中，約40%曾實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，這說(shuō)明員工持股計(jì)劃已經(jīng)開(kāi)始與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃形成協(xié)同，以滿足A股上市公司內(nèi)部多元化的激勵(lì)約束需求。
近七成的員工持股計(jì)劃選擇了二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買（包括大宗交易）作為股份來(lái)源；約三成計(jì)劃的資金來(lái)源中包括外部融資，融資杠桿中位水平為2:1。
高管持股普及率回升，但持股額度繼續(xù)下降
2015年末，A股市場(chǎng)總經(jīng)理持股的公司占比達(dá)到50%，較2014年末上升6個(gè)百分點(diǎn)。其中，創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板公司總經(jīng)理持股的普及率分別為74%、66%和35%，均比去年末有所上升。
然而，總經(jīng)理持股量較上年繼續(xù)下降。2015年末，A股市場(chǎng)總經(jīng)理持股量中位水平（不含未持股的總經(jīng)理）為總股本的1%，低于2014年末的1.5%。進(jìn)一步分析顯示，雖然2015年末持股比例增加的總經(jīng)理人數(shù)與持股比例減少的總經(jīng)理人數(shù)大致相當(dāng)，但增持額度中位水平要低于減持額度的中位水平。
關(guān)于此次調(diào)研
2015~2016年《A股中國(guó)上市公司高管薪酬、股權(quán)激勵(lì)與員工持股》調(diào)研樣本為截至2015年12月31日在A股上市的2,806家公司，其中包括主板1538家，中小板776家，創(chuàng)業(yè)板492家。
