評(píng)級(jí)下調(diào) 58家券商面臨業(yè)績(jī)壓力

與2015年的評(píng)級(jí)結(jié)果相比，95家參評(píng)的券商中，今年有58家券商的評(píng)級(jí)出現(xiàn)下調(diào)。降級(jí)后，不少券商將直面業(yè)績(jī)壓力：一方面繳納的投資者保護(hù)基金比例將增加，凈利將受到一定影響；另一方面，新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張將受到限制

中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布了2016年證券公司分類結(jié)果。與2015年的評(píng)級(jí)結(jié)果相比，95家參評(píng)的券商中，今年有58家券商的評(píng)級(jí)出現(xiàn)下調(diào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與部分券商違法違規(guī)案例明顯增多相關(guān)，評(píng)級(jí)下降將影響券商繳納投資者保護(hù)基金比例、申請(qǐng)新業(yè)務(wù)等，后市券商經(jīng)營(yíng)時(shí)更需注重合規(guī)合法。

經(jīng)營(yíng)違規(guī)是評(píng)級(jí)下調(diào)主因

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，券商評(píng)級(jí)主要是根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)管理能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和合規(guī)管理水平等3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)相應(yīng)加分或扣分，最后按分?jǐn)?shù)評(píng)定級(jí)別。

“評(píng)價(jià)期內(nèi)，不少券商因違法違規(guī)行為被證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取行政處罰措施、監(jiān)管措施或者被司法機(jī)關(guān)刑事處罰，是本次券商評(píng)級(jí)大規(guī)模下調(diào)的主要原因?！倍切抡f(shuō)。

在評(píng)價(jià)期內(nèi)（2015年5月1日至2016年4月30日），不少券商由于場(chǎng)外配資信息系統(tǒng)的違規(guī)接入、融資融券業(yè)務(wù)違規(guī)操作以及新三板業(yè)務(wù)違規(guī)行為等，被證監(jiān)會(huì)和交易所處罰。以方正證券為例，該公司從去年的A級(jí)直接下調(diào)至今年的C級(jí)，成為評(píng)級(jí)降幅最大的券商。方正證券相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，今年評(píng)級(jí)下滑，主要受2015年公司信息系統(tǒng)外部接入被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查影響。

據(jù)方正證券去年9月發(fā)布的證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書，公司客戶中有284個(gè)使用HOMS系統(tǒng)、銘創(chuàng)系統(tǒng)和同花順系統(tǒng)接入的主賬戶。對(duì)上述客戶，公司未按要求采集客戶交易終端信息，未能確?？蛻艚灰捉K端信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，未采取可靠措施采集、記錄與客戶身份識(shí)別有關(guān)的信息。針對(duì)上述違規(guī)事件，證監(jiān)會(huì)責(zé)令公司改正，給予警告，罰沒(méi)2615萬(wàn)元，并對(duì)其他相關(guān)人員給予警告和罰款。而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，“公司被采取罰款行政處罰措施，或者董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員因?qū)具`法違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任被采取罰款行政處罰措施的，每次扣5分”。

去年方正證券還因涉嫌未披露控股股東與其他股東間關(guān)聯(lián)關(guān)系等信披違法違規(guī)而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，其全資子公司民族證券因20.5億元款項(xiàng)事項(xiàng)被立案調(diào)查。此外，去年因信息系統(tǒng)外部接入而受到證監(jiān)會(huì)處罰的券商還包括海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券，今年這3家券商評(píng)級(jí)也均從AA級(jí)下調(diào)至BBB級(jí)。

此外，興業(yè)證券、國(guó)信證券等4家券商涉嫌“兩融”業(yè)務(wù)違規(guī)遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查。2015年7月7日，興業(yè)證券融資融券強(qiáng)制平倉(cāng)操作出現(xiàn)差錯(cuò)，導(dǎo)致客戶信用賬戶股票的實(shí)際強(qiáng)制平倉(cāng)數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)應(yīng)當(dāng)平倉(cāng)數(shù)量；7月8日，公司未經(jīng)客戶同意直接在客戶信用賬戶進(jìn)行買回操作。對(duì)此，福建證監(jiān)局責(zé)令其在2016年3月1日至2017年2月28日期間，每3個(gè)月對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并在每次檢查后10個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送合規(guī)檢查報(bào)告。這成為興業(yè)證券從AA級(jí)下降至BBB級(jí)的重要原因。

對(duì)券商業(yè)務(wù)影響廣泛

隨著大范圍降級(jí)，不少券商將面臨業(yè)績(jī)壓力。財(cái)經(jīng)評(píng)論人士宋清輝表示，證券公司評(píng)級(jí)降低后，繳納的投資者保護(hù)基金比例將增加，凈利將受到一定影響。同時(shí)，降級(jí)之后，證券公司開展的業(yè)務(wù)必須和其風(fēng)險(xiǎn)管理能力匹配，新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張將受到限制。例如，在信譽(yù)受到影響的情況下，券商的融資、發(fā)行債券等行為都受到限制。

目前，我國(guó)券商繳納的投資者保護(hù)基金比例與其評(píng)級(jí)直接掛鉤。按照相關(guān)規(guī)定，從AAA級(jí)到D級(jí)的證券公司，分別按照其營(yíng)業(yè)收入從0.5%至3.5%不同比例繳納保護(hù)基金。以方正證券為例，從A級(jí)調(diào)降至C級(jí)意味著其繳納比例從營(yíng)收的1%增加至3%。2015年，方正證券營(yíng)收為109億元，依此計(jì)算繳納金額達(dá)3.27億元，占公司當(dāng)年40.64億元?dú)w屬凈利潤(rùn)的8%左右。此外，券商在經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、承銷保薦、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)時(shí)都需要按照一定比例實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提準(zhǔn)備，A、B、C、D類券商分別按照基準(zhǔn)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍計(jì)算有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備，這意味著評(píng)級(jí)下調(diào)的券商其風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提將增加。

董登新表示，按照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類結(jié)果將作為證券公司申請(qǐng)?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、發(fā)行上市等事項(xiàng)的審慎性條件，并作為確定新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點(diǎn)范圍和推廣順序的依據(jù)，這意味著評(píng)級(jí)被下調(diào)的券商的相關(guān)業(yè)務(wù)將受到明顯影響。

按照規(guī)定，B類以上（含B類）的券商可在全國(guó)范圍內(nèi)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營(yíng)業(yè)部，而C類的券商只能在住所地證監(jiān)局轄區(qū)內(nèi)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營(yíng)業(yè)部。因此，今年被評(píng)為C類的五礦證券、民生證券等8家券商接下來(lái)的一年內(nèi)很難在住所地證監(jiān)局轄區(qū)外開設(shè)新的營(yíng)業(yè)部，這可能對(duì)其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。此外，評(píng)級(jí)為C的公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力只與當(dāng)前現(xiàn)有業(yè)務(wù)匹配，暫不具有開展新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張的能力，這意味著未來(lái)方正證券等公司申請(qǐng)新業(yè)務(wù)或?qū)⑹茏琛?/p>

還有業(yè)內(nèi)人士表示，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)估券商所發(fā)的公司債或是短融券時(shí)，往往會(huì)參考證監(jiān)會(huì)對(duì)券商自身的評(píng)級(jí)，甚至還會(huì)對(duì)債券評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響證券公司債券融資的成本。不僅如此，按照銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)要求，參與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)的證券公司類會(huì)員應(yīng)具備證監(jiān)會(huì)最近一次證券公司監(jiān)管分類結(jié)果AA及以上級(jí)別，這將影響到失去AA級(jí)評(píng)級(jí)券商的銀行間市場(chǎng)證券承銷業(yè)務(wù)。

值得一提的是，此次券商評(píng)級(jí)大面積下調(diào)，凸顯了證券行業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的重要性。宋清輝表示，此次分類評(píng)級(jí)，有助于券商合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、促進(jìn)行業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)，從而有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。