上財(cái)報(bào)告：當(dāng)前有定向降準(zhǔn)空間

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)”課題組9日在上海發(fā)布《2016年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)年中報(bào)告》。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率仍在高位，但中短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然不容樂(lè)觀。在基準(zhǔn)情景下，預(yù)測(cè)2016年全年實(shí)際GDP增速約為6.4%，而經(jīng)校正后的GDP增速約為5.9%;CPI增長(zhǎng)1.9%，PPI下降2.8%，消費(fèi)增長(zhǎng)10.1%，投資增長(zhǎng)9.6%，進(jìn)口下降5.7%，出口下降4.2%，M2增長(zhǎng)13.3%，年內(nèi)人民幣兌美元匯率將貶至6.9 CNY/USD。

報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前最適宜的政策選項(xiàng)是通過(guò)財(cái)政政策的適度刺激和引導(dǎo)，控制風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行。具體可實(shí)施更加積極的結(jié)構(gòu)性減稅、減費(fèi)政策，對(duì)沖人口、土地成本剛性上漲對(duì)企業(yè)的負(fù)面沖擊，同時(shí)加大對(duì)民生公共領(lǐng)域的投資并推廣PPP模式，其代價(jià)是需要適度增加財(cái)政赤字。同時(shí)，由于當(dāng)前物價(jià)水平相對(duì)比較穩(wěn)定，還存在一定的政策空間來(lái)進(jìn)一步降低法定準(zhǔn)備金率，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，且其對(duì)投資促進(jìn)的政策效果要比簡(jiǎn)單的降息好，但要注意有效、定向降準(zhǔn)，以防止普降可能帶來(lái)的金融資源錯(cuò)配的進(jìn)一步惡化。

報(bào)告指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)的長(zhǎng)期可持續(xù)性，就必須推進(jìn)旨在提高市場(chǎng)效率的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，尤其補(bǔ)上良性制度供給不足的短板，建立有效市場(chǎng)，讓政府在服務(wù)方面發(fā)揮好的作用，提供各種所有制公平自由競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，不斷提振民間信心，讓民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展。

報(bào)告認(rèn)為，如果供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革真正到位，現(xiàn)代市場(chǎng)制度建設(shè)不斷完善，全要素效率不斷提高，資源配置效率不斷改進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)完全有希望逼近潛在增長(zhǎng)率而不是拉大負(fù)向缺口，并且中國(guó)未來(lái)5年的潛在增長(zhǎng)率至少應(yīng)該是7%以上，不會(huì)顯著大幅下滑。