中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)7月11日電 中國國家統(tǒng)計(jì)局周日公布，6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%，高于路透調(diào)查的預(yù)估中值1.8%。重回“1”時(shí)代的CPI舒緩了市場(chǎng)對(duì)通脹的憂慮。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)并顯示，6月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降2.6%，降幅大于路透調(diào)查預(yù)估中值的下跌2.5%；但依然是2014年10月以來最小降幅，當(dāng)時(shí)為下跌2.2%。
6月CPI環(huán)比下跌0.1%，PPI環(huán)比下降0.2%。6月CPI中的食品價(jià)格同比上漲4.6%，非食品價(jià)格同比上漲1.2%。
以下為部分分析師對(duì)6月物價(jià)數(shù)據(jù)的點(diǎn)評(píng)：
--中國國家信息中心宏觀研究室主任 牛犁：
CPI和PPI走勢(shì)都在預(yù)料中，CPI漲幅回落主要受食品價(jià)格因素影響，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蔬菜，水果等供應(yīng)充足價(jià)格回落。而PPI則受國際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格回升影響，跌幅持續(xù)收窄。
從趨勢(shì)看，盡管中國目前南方有水災(zāi)，但因不是糧食蔬菜的主產(chǎn)區(qū)，且中國目前糧食庫存充沛，預(yù)計(jì)對(duì)CPI影響不大，更多只是心理上的影響。CPI對(duì)貨幣政策的影響也不大，降息概念很小，如果降準(zhǔn)也是從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度出發(fā)，畢竟中國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，下行的趨勢(shì)并沒有改變。
--光大證券宏觀團(tuán)隊(duì) 徐高 楊業(yè)偉：
食品價(jià)格下跌帶動(dòng)CPI增速下行，非食品價(jià)格漲幅略有擴(kuò)大。在去年基數(shù)因素推動(dòng)食品價(jià)格同比漲幅收窄環(huán)境下，CPI增速將持續(xù)放緩。
基數(shù)效應(yīng)推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格同比跌幅收窄。去年的低基數(shù)效應(yīng)和穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)工業(yè)品價(jià)格的支撐將共同推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格同比跌幅繼續(xù)收窄。
通脹繼續(xù)處于下行通道，對(duì)貨幣政策制約空間減小，在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)之下，政策將重回穩(wěn)增長(zhǎng)。5月以來需求放緩加大經(jīng)濟(jì)下行壓力，推動(dòng)政策向穩(wěn)增長(zhǎng)回?cái)[，將通過信貸社融加速投放改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面，以清晰的政策目標(biāo)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回升，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。
--民生證券宏觀團(tuán)隊(duì)：
CPI同比上漲1.9%，重回“1”時(shí)代。警惕洪澇對(duì)后續(xù)月份CPI同比顯著拉動(dòng)。98年洪澇對(duì)物價(jià)影響不大，但現(xiàn)在與98年環(huán)境不同，一是糧食價(jià)格處于近幾年的低位，警惕游資利用洪澇減產(chǎn)進(jìn)入炒作，重演2010年“豆你玩”、“蒜你狠”的故事；二是生豬供給處于歷史低位，洪澇加劇生豬供給壓力；三是菜價(jià)前期跌幅較大，警惕蔬菜價(jià)格超跌后的反彈。我們測(cè)算洪澇對(duì)后續(xù)月份CPI的正向影響在0.1%左右，不改變基本趨勢(shì)，但可能使6月CPI同比為短期低點(diǎn)。
PPI同比-2.6%，跌幅繼續(xù)收窄，環(huán)比下降0.2%，結(jié)束三個(gè)月的持續(xù)上漲。下半年工業(yè)品終端需求不強(qiáng)，去產(chǎn)能工作也仍處于前期，但在由于PPI前期連續(xù)26個(gè)月環(huán)比為負(fù)，后續(xù)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限，預(yù)計(jì)年內(nèi)PPI同比有望轉(zhuǎn)正。洪澇影響交通運(yùn)輸、采掘業(yè)企業(yè)生產(chǎn)，并直接作用于生活資料中的食品類，加快PPI同比跌幅收窄。
三季度成為政策寬松窗口期。預(yù)計(jì)三季度CPI同比在四個(gè)季度中可能最低，四季度在豬肉、油價(jià)的低基數(shù)下有所回升。從外部看，受退歐事件影響，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率不大，甚至年內(nèi)可能都不加息（6月非農(nóng)數(shù)據(jù)亮眼，但主要是受罷工恢復(fù)和暑期因素影響，如休閑旅游業(yè)新增5.9萬、兒童托管業(yè)新增1.5萬，就業(yè)市場(chǎng)整體并不強(qiáng)），人民幣在“中間價(jià)+CFETS”兩條腿走路的新定價(jià)機(jī)制下，貶值預(yù)期平穩(wěn)。隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱以及年中政治局會(huì)議的召開，政策寬松力度將邊際增強(qiáng)。
