日本巨債成全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)暗流

七國(guó)集團(tuán)（G7）峰會(huì)在日本三重縣伊勢(shì)志摩舉行，作為東道主的日本在峰會(huì)開(kāi)始前便各方斡旋，試圖讓每個(gè)成員國(guó)都接受其提出的協(xié)調(diào)政策議題。

何為協(xié)調(diào)政策？就是七國(guó)統(tǒng)一起來(lái)，以擴(kuò)大財(cái)政公共支出為途徑，刺激全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與復(fù)蘇。對(duì)此，財(cái)政空間尚有余地的德國(guó)不以為然，歐洲其他成員國(guó)也表示不贊同，就連被日本視為“好伙伴”的美國(guó)也有官員明確回應(yīng)說(shuō)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況不同，沒(méi)有“一刀切”的解決方案，使得G7峰會(huì)取得最終協(xié)商一致的可能性大大降低。

但作為一個(gè)債務(wù)問(wèn)題頻亮紅燈、財(cái)政赤字屢創(chuàng)新高的國(guó)家，日本真有立場(chǎng)、有資格、以“模范先鋒”的身份勸說(shuō)別國(guó)增加財(cái)政支出嗎？

數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，日本包括國(guó)債、借款和政府短期證券在內(nèi)的債務(wù)余額比三個(gè)月前再度增加4.78萬(wàn)億日元，達(dá)到1049.37萬(wàn)億日元。這是什么概念？以日本目前約1.27億人口分?jǐn)傁聛?lái)計(jì)算，平均每個(gè)日本人將負(fù)擔(dān)約826萬(wàn)日元，而日本人均月收入也才40萬(wàn)日元上下。財(cái)政負(fù)擔(dān)如此沉重，難怪G7其他成員國(guó)會(huì)對(duì)日本有關(guān)協(xié)調(diào)政策的提議不屑一顧。

關(guān)于日本政府財(cái)政壓力的話題多年來(lái)持續(xù)升溫。上世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，日本政府一再加大財(cái)政支持力度，通過(guò)減少稅收和增加政府支出刺激消費(fèi)和投資?，F(xiàn)任首相安倍晉三上臺(tái)以來(lái)推行的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”也不遺余力地貫徹了這一經(jīng)濟(jì)刺激手段，使得政府債務(wù)率即政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例大幅上升。

日本政府債務(wù)率在1991年時(shí)僅為不到90％，安倍上任時(shí)已攀升至236％。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)測(cè)算，日本政府債務(wù)率目前或已升至250％，而且還有不斷攀升的趨勢(shì)。

追根溯源，日本政府財(cái)政壓力大，主要在于社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出，其中老齡化問(wèn)題最為關(guān)鍵。在2016財(cái)年預(yù)算中，由于老齡化等原因?qū)е碌纳鐣?huì)保障費(fèi)用增至31.97萬(wàn)億日元，較2015財(cái)年增加4412億日元。

日本人口下降是長(zhǎng)期存在于日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。而這一難題所帶來(lái)的不僅僅是加大日本財(cái)政壓力，還包括了勞動(dòng)人口減少、社會(huì)活力減退等一系列阻礙日本經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)和長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵性問(wèn)題。

在這種情況下，安倍政府將希望寄托于提高消費(fèi)稅，試圖以“開(kāi)源”的方式增加財(cái)政收入。但2014年4月將消費(fèi)稅率從5％提高到8％后，不僅財(cái)政狀況未能改善，日本經(jīng)濟(jì)還多次陷入技術(shù)性衰退或?yàn)l臨經(jīng)濟(jì)萎縮。

無(wú)論是與自身縱向比較，還是與其他發(fā)達(dá)國(guó)家橫向比較，目前的日本政府財(cái)政無(wú)疑都處在最糟糕的境地。而負(fù)債累累、寅吃卯糧的日本政府只想“開(kāi)源”，不思“節(jié)流”，不僅加快了自身瀕臨財(cái)政懸崖的步伐，而且對(duì)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定性和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成了威脅。就目前來(lái)看，日本政府債務(wù)滾雪球般大幅增長(zhǎng)已大大削弱了投資者信心，大量資金不斷從日本國(guó)債市場(chǎng)逃離，這也進(jìn)一步加劇了全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院日本研究所研究員張淑英認(rèn)為，日本政府債務(wù)早在多年前便已處在危險(xiǎn)境地，之所以沒(méi)有爆發(fā)危機(jī)，主要是受到日本國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄率高、日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)通貨緊縮和超低利率格局、國(guó)際金融市場(chǎng)危機(jī)頻發(fā)令日元成為投資者熱捧避險(xiǎn)工具，以及日本政府多方承諾將改善財(cái)政狀況等多重因素的“保駕護(hù)航”。然而，隨著這四個(gè)保護(hù)因素逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，特別是日本政府所謂的將在2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余實(shí)為空頭承諾，日本政府發(fā)生債務(wù)危機(jī)的概率“將遠(yuǎn)高于福島核電站核泄漏事故，對(duì)亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)都將是一大風(fēng)險(xiǎn)因素”。

安倍政府以“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”為向?qū)?，在超發(fā)貨幣的同時(shí)大量發(fā)行國(guó)債，不僅動(dòng)搖了國(guó)際投資者對(duì)日元資產(chǎn)的信心，就連日本國(guó)內(nèi)投資者也減持日本國(guó)債、增持美元資產(chǎn)。龐大的日本政府債務(wù)猶如一股能量巨大的暗流，可能隨時(shí)攪動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)格局。