中國資本的收購目標：從好萊塢到哈佛？

中國日報網4月6日報道，美國Edsurge網站近日發(fā)表美國教育投資界專家Todd Maurer的文章，認為中國資本進入美國市場只是時間問題，全文編譯如下：

中國可以買下美國頂尖學府嗎？幾年前，這個問題出現(xiàn)在Quora問答網上后很快便被忽略，原因是從管理角度講，該問題不切實際。但這個問題背后蘊含著的雄心是：如果可以，中國投資者們便會購買。若是無法買下哈佛，那么中國還能從價值1.3萬億美元的美國教育產業(yè)中收購什么呢？我們一起來尋找答案。

與哈佛類似，中國投資者不太可能并購的是好萊塢。2016年伊始，中國萬達集團便以35億美元的價格收購了美國傳奇影業(yè)公司（Legendary Entertainment），而此前萬達集團曾以26億美元的價格收購了AMC影院；華人文化產業(yè)投資基金向Imagine娛樂公司注資1億美元，完美世界影業(yè)與環(huán)球影業(yè)公司簽訂了一份5億美元的融資協(xié)議。在與影視產業(yè)相近的數字游戲市場中，中國也收購了許多公司，如互聯(lián)網巨頭騰訊投資了Riot網游、Epic游戲公司，并收購了暴雪公司（Activision Blizzard）的少數股權。另外，近期騰訊又與HBO、華納兄弟和NBA建立了流媒體內容伙伴關系。

與其同時，阿里巴巴投資了許多公司，包括總部位于洛杉磯的Snapchat，以及Fanatics（在線體育賽事）和Kabam等創(chuàng)業(yè)企業(yè)，近期還投資了在線教育公司iTutor集團。2015年，中國在美的全部企業(yè)并購總額達140億美元，2012年中國還曾對初創(chuàng)公司直接投資23億美元，但其在媒體和娛樂行業(yè)的投資這才剛剛開始。

教育和好萊塢娛樂公司有什么共通之處呢？盡管二者有明顯差異，但中國在這兩個領域的消費需求十分強烈，并且此領域中迫切需要創(chuàng)造才能、科學技術、知識產權和內容創(chuàng)新。且教育業(yè)和娛樂業(yè)均被數字傳輸模型和類似行業(yè)競爭對手所干擾，二者均處于國際市場中，“美國制造”在這之中有重要影響。

據估計，到目前為止，美國和英國的教育相關產業(yè)僅僅從中國和其他地區(qū)投資者處獲得了3.5億美元。但有戰(zhàn)略和金融因素表明，中國對美國的教育投資將會快速增加。

中國步入美國教育市場

首先，中國國內教育行業(yè)競爭愈演愈烈，亟需獨特的國外資源、服務和技術一分高下。最近的例子是學而思教育集團繼早前投資密涅瓦計劃（Minerva Project）后，又投資了個性化教育公司Knewton，這樣的合作不僅使中國接觸到先進技術和美國創(chuàng)新教育品牌，也使當地的消費者認為其具有高水準的質量和威望。

其次，中國國內教育改革引導著消費者的選擇。國家高考和中考改革，某些院校采用入學試驗標準，以及高等教育入學條件國際化，種種因素導致中國的國際學校和國外寄宿學校炙手可熱。中國教育愈發(fā)重視早期英語浸入式教學和課外實踐，也是合作伙伴對美國公司青睞有加的原因。

第三，即使學生求學海外，中國公司仍希望繼續(xù)為其服務。因此目前在美國大學和高校就讀的中國留學生人數突破歷史記錄。然而中國的大學和相關服務商目前還沒有進入美國市場。2015年，有30.4萬中國留學生在美接受高等教育，34758名中國留學生在美接受基礎教育（K-12，即從幼兒園到高中的基礎教育），后者的人數一年之內增長了290%。據全美外國留學生咨詢協(xié)會統(tǒng)計，2015年國際留學生總共產生約305億美元的經濟價值；按照在美中國留學生占全部國際留學生人數的比例粗略推算，中國每年的經濟貢獻超過100億美元。但盡管有著如此巨額的潛在收入，中國對包括輔導、寄宿學校及服務產業(yè)在內的美國教育業(yè)投資較少。

第四，從美國的角度講，潛在的中國投資者可以為其產品銷售和學生準入的火爆市場和內在平臺助力。雖然美國教育和育智公司漫無目的地在新興市場建立松散的合作關系，這些新興市場的價值和可挖掘度仍存疑，但美國教育和育智公司缺乏執(zhí)行有實際意義的中國戰(zhàn)略所需要的網絡、知識和資源。與新興經濟體相比，美國教育市場規(guī)模有限，因此從K-12基礎教育到私立職業(yè)院校領域的風險投資和私人股本支持的公司，這些公司尋求投資更為密集的中國合作伙伴的愿望日益強烈，這種合作包括分期收購或是一次性全部收購。

第五，中國本身便是一個新興育智市場，它有著一系列令人印象深刻的手機、電商和媒體公司，從上述提到的廣為人知的知名企業(yè)到諸如網龍教育（NetDragon Education）、iTutor集團和一起作業(yè)網（17zuoye）等初創(chuàng)公司。去年在華的早期資本達到峰值，2015年前半年達到3.17億美元，中國已踏入國際競爭市場。另外，這些公司大多資金充足，孜孜以求，力求創(chuàng)新。營收和風險不再以人民幣為主導所帶來的額外收益，很可能提升其在國內的大眾口碑，從而推動公司進一步發(fā)展。

中國產業(yè)相繼投身于國內激烈的競爭之中，迫使其進行創(chuàng)新，增加消費者需求，并將企業(yè)擴展至海外。

中國在美投資總額超過500億美元，2020年前可能將達到2000億。問題不在于中國是否會大規(guī)模投資美國大肆吹噓的教育領域，而是中國會何時投資。從美國教育企業(yè)到高校領導再到權威的美國教育品牌，無一不需要革新。中國資本及其帶來的潛在的市場準入也許很快就會進入課堂，來到你身邊。

（編譯：沈翼飛 編輯：齊磊）