投資者的信心為何如此糟糕？

中國日報網(wǎng)3月4日電 據(jù)美國個人投資者協(xié)會（American Association of Individual Investors）稱，連續(xù)7周有超過30%的投資者對股市抱有悲觀情緒，高于歷史平均水平，這是10周內(nèi)第9次出現(xiàn)這種情況。

這種搖擺不定的狀況使投資者們開始選擇避險投資，如國債、黃金，而規(guī)避股票等高風(fēng)險的投資。

最近，現(xiàn)貨黃金的價格整體每盎司上升到了1,224美元，比前三十天的價格高出10%。同時，投資者們的恐慌也將10年中期國債的價格抬升，其近期的發(fā)行量與一個月前的比值為1.7:2。債券價格和發(fā)行量成反比。

紐約C.J. Lawrence投資機構(gòu)的投資策略家特里·加德納（Terry Gardner）說：“投資者們持續(xù)看跌股票市場，對經(jīng)濟增長動力不足的擔(dān)憂是這種情緒的根源?！?/p>

美國經(jīng)濟的確在復(fù)蘇，但增長勢頭相對不足。

加德納說投資者們希望經(jīng)濟能夠強勢復(fù)蘇，以提高企業(yè)的收益。企業(yè)通過回購股票的方式使收益一定程度上出現(xiàn)了提高。在績優(yōu)股不足的情況下，即使整體利潤增長停滯，每股收益也會增長。經(jīng)濟強勢復(fù)蘇是金融的根本引擎。

紐約Wunderlich Securities首席市場策略師阿特-霍甘(Art Hogan)表示，消極的全球經(jīng)濟宏觀預(yù)期是問題的癥結(jié)。中國經(jīng)濟增長驟減，英國脫離歐盟的可能性以及央行頻繁實行負(fù)利率都是造成全球宏觀經(jīng)濟暗淡的原因。

對全球經(jīng)濟的晴雨表——油價持續(xù)下跌的擔(dān)憂也是原因之一。目前油價每桶大約為33美元，而2014時油價每桶高出100美元。

假使石油真的是經(jīng)濟增長的風(fēng)向標(biāo)，那么將近70%的下跌可謂是慘不忍睹。

中東地區(qū)的軍事活動、俄羅斯越發(fā)強勢和中國南海爭端使情況變得更加復(fù)雜。

所有這些壞消息帶來的結(jié)果就是恐慌。

芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)，即所謂的恐慌指數(shù)，用來衡量投資者愿意為避免股市下跌付出多大代價。該指數(shù)在過去的幾周顯著上升，從去年12月的15%上升到今年2月的將近30%?，F(xiàn)在的波動率指數(shù)大約是20%。

因此投資者們應(yīng)該感到害怕嗎？也許不必害怕。

“從投資的立場來說，有負(fù)面情緒實際上是件好事，”芝加哥蒙特利爾私人銀行（BMO Private Bank）首席投資官杰克?埃布林（Jack Ablin）說，“恐慌的投資者有非常低的預(yù)期?！?/p>

低預(yù)期過后，股票價格往往就會回升。

埃布林從1988年開始研究信心指數(shù)下降對廣闊市場的影響。他說美國個人投資者協(xié)會（AAII）的信心指數(shù)創(chuàng)下10%的歷史最低紀(jì)錄，此后6個月標(biāo)普500指數(shù)的平均增長率為7.9%。

當(dāng)信心指數(shù)是歷史記錄的前十位，或者投資者非常樂觀時，此后兩個季度的標(biāo)普指數(shù)就會上升2.7%。

埃布林稱現(xiàn)在的信心指數(shù)排在歷史記錄的第14位，比1月中旬的不足10%要高。

“兩周前人們有普遍的看空情緒，”埃布林說。如果他從數(shù)據(jù)中得出的這種規(guī)律站得住腳的話，那么投資者增加股票投資或許是一種明智的選擇。

天天關(guān)注股市的人很容易因負(fù)面的論調(diào)而氣餒，但投資者最忌諱有這種心態(tài)。

在市場信心不足和股價較低時出售股票，一定會損失慘重。“如果你只關(guān)注短期市場信心，公司就可能垮掉，”倫敦的IM Square創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官菲利普?庫夫爾塞勒（Philippe Couvrecelle）稱，IM Square專門投資資產(chǎn)管理行業(yè)。

庫夫爾塞勒說最好的選擇就是用長遠(yuǎn)的目光看待公司的前景，相信公司能獲利，買進劃算的股票?！爱?dāng)然，在二月份這么做很難，但它能為我們創(chuàng)造機遇，”他說道。

（編譯：梁文曦 編輯 齊磊）