摩根士丹利與三菱日聯(lián)合資成立的證券公司Morgan Stanley MUFG Securities Co.分析認(rèn)為，在國內(nèi)薪資增長的幫助下，通脹率明年會達(dá)到日本央行2%的目標(biāo)，所以最早明年該央行就有條件逐步退出QE。
摩根士丹利MUFG預(yù)計(jì)，到明年第二季度末，日本10年期國債收益率將由今日的0.5%升至1.25%。該司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Feldman認(rèn)為：”絕大多數(shù)債券投資者都預(yù)計(jì)，日本央行的下一個舉動還會是增加寬松，所以如果我們的預(yù)測無誤，會讓很多人吃驚。“
彭博新聞社報道指出，F(xiàn)eldman是在本月9日本周二接受采訪時做這番評論的。第二天日本央行行長黑田東彥就發(fā)表了被市場理解為不利于看空日元的意外言論。
本周三上午，黑田東彥在議會表示，日元已經(jīng)“非常疲弱”，實(shí)際利率不大可能進(jìn)一步下跌，處于近13年來低谷的日元對美元匯率應(yīng)聲反彈，漲幅一度達(dá)到1.2%。此后華爾街見聞文章提到，日本經(jīng)濟(jì)大臣甘利明稱，黑田的講話可能被市場曲解，黑田無意用言論影響市場。此后日元漲幅有所收窄。
上述彭博報道稱，其實(shí)當(dāng)天黑田還重申，貨幣刺激不會永遠(yuǎn)存在。而上月彭博的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查結(jié)果顯示，72%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)日本央行會擴(kuò)大QE規(guī)模，不過越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在推遲各自預(yù)計(jì)日本央行如此行動的時間。
Feldman不是唯一警告市場應(yīng)留意日本央行未來退出寬松的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
華爾街見聞本周文章提到，另一位摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Manoj Pradhan日前撰文表示，現(xiàn)在應(yīng)該擔(dān)心日美歐央行集體撤除超級寬松的三重影響，因?yàn)檠胄卸紱]有任何面對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的應(yīng)急方案。考慮到近期全球債市震蕩，其中原因之一就是以美國為首的發(fā)達(dá)國家釋放經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)信號，Pradhan預(yù)計(jì)，美、歐、日退出寬松將再掀全球市場風(fēng)暴。
下圖綠線代表摩根士丹利的日本工資指數(shù)，去紅線代表的日本CPI相比，去年下半年以來它已明顯回升。
