股市行情持續(xù)走好，絕大多數(shù)基金的收益節(jié)節(jié)上升，基金正受到越來越多投資者的關(guān)注。如何選擇到好基金，如何理性地長期持有基金，除了市場上廣為流傳的一些傳統(tǒng)的老方法之外，還有一些另類的小竅門。

　　新基金：不妨注意發(fā)行期限

　　至上周末，今年以來的新基金發(fā)行和擬發(fā)行（指公布了招募說明書）總量已經(jīng)超過了400只，高于以往任何一年。面對越來越多的新基金，如何選擇？按照常規(guī)，認(rèn)購新基金，在遭遇到同質(zhì)化產(chǎn)品的時候，比較的就是基金管理人了，例如，上周有兩只新的貨幣基金發(fā)布了招募說明書，對于兩只幾乎一樣的基金，認(rèn)購哪個好呢？按照常規(guī)方法，對比基金一下基金管理人，答案就立刻出來了。

　　但是，假設(shè)基金管理人的情況都差不多，那又該怎么辦呢？這次的這兩只新基金，恰好給了我們一個全新的選擇方法：新貨幣基金A，發(fā)行期為6月5日至8月31日；新貨幣基金B(yǎng)，發(fā)行日期是6月9日至15日。前只產(chǎn)品的預(yù)設(shè)發(fā)行期將近3 個月，后者僅5個交易日。答案很簡單：為了提高資金的使用效率，當(dāng)然是認(rèn)購后者。因?yàn)?，如果認(rèn)購前者的話，該基金有可能要等到9月份才開始運(yùn)作，而后者都已給投資者創(chuàng)造著一定的收益了。

　　在“到點(diǎn)成立”發(fā)行方式逐步被很多基金公司接受的今天，或許A會提前結(jié)束發(fā)行。但是至少在目前，如果大家一定很看好該基金，那么，最好也是要等到其預(yù)設(shè)發(fā)行期的末尾認(rèn)購，即8月底。

　　掘金老產(chǎn)品：用這種方法找黑馬

　　隨著新基金的發(fā)行越來越多，按照一般性的概率統(tǒng)計(jì)規(guī)律，給大家?guī)砀鞣N機(jī)會的數(shù)量和種類也會增多，因此，我們必須要密切觀察、認(rèn)真分析新基金中的各種信息，即借助新發(fā)基金中的某些特定情況，有的時候會給我們帶來一些意外的收獲，這里所說的“收獲”，指的是在老基金方面的，即通過新基金，捕捉到相關(guān)的老基金進(jìn)行投資，收益或會不錯。

　　這是一個真實(shí)的案例，是我們身邊目前正在發(fā)生的動人故事：某只今年以來的績優(yōu)A基金，業(yè)績翻番再翻番，第一季度末的規(guī)模是20億元略多一點(diǎn)點(diǎn)，基金經(jīng)理是K先生。4月底，K先生與W先生共同管理的一只新基金成立，規(guī)模近150億元。5月底，W先生管理的一只新基金成立，規(guī)模近300億元。這兩只新基金，規(guī)模合計(jì)接近450億元?？傊?，有了后面這兩只新基金近450億元的新資金墊底，且1老2新3只基金的投資范圍有著很大的交集，因此，A基金自5月份以來凈值增長率繼續(xù)快速上升，升幅已有50%左右。這可是有些基金今年忙活到現(xiàn)在仍未達(dá)到的績效高度??！

　　故事講完了，傳奇可能還沒有結(jié)束。市場上那么多今年以來績效表現(xiàn)良好的老基金，大家應(yīng)該知道該如何選擇了吧，因?yàn)榻柚儍?yōu)基金經(jīng)理的品牌來發(fā)行新基金，是業(yè)內(nèi)的普遍做法。關(guān)注新基金，尤其是那些新發(fā)規(guī)模巨大的新基金，目的其實(shí)在于相關(guān)的老基金。

　　名基金換人 別著急換基

　　多年前，我曾經(jīng)寫過關(guān)于投資者對于基金經(jīng)理變動情況下的一般性對策：他們換人，我們換基；若再具體一些，績差基金經(jīng)理換人，我們不一定換基，因?yàn)樾聛磉@不一定能力會差，這至少有50%左右的概率；而績優(yōu)基金更換經(jīng)理，我們就要考慮換人，因?yàn)檫@也是有50%左右的概率。上個月，市場就有這個方面的一個案例：績優(yōu)基金更換了名牌基金經(jīng)理，但是，綜合考慮之后，上述策略的執(zhí)行需要注意方法，不一定就要立即僵化地執(zhí)行。

　　近期一個比較重要的換人信息，是中歐價值智選回報混合基金的原基金經(jīng)理茍開紅走了，袁爭光接任。由于這只基金是我們投資組合池中的產(chǎn)品，并非備選池中的觀察對象，因此，必須慎重對待。

　　根據(jù)最新信息披露，袁爭光歷任上海金信證券研究所研究員、中原證券研究所研究員、光大保德信基金研究員。他2009年10月加入中歐，曾任研究員、高級研究員、基金經(jīng)理助理，曾任中歐純債分級債券、中歐滬深300指數(shù)增強(qiáng)、中歐鼎利分級債券這三只基金的基金經(jīng)理，現(xiàn)任中歐增強(qiáng)回報債券的基金經(jīng)理。

　　袁爭光從2014年5月7日起接任中歐增強(qiáng)回報債券的基金經(jīng)理，該基金是二級債基，似乎是從這只基金開始，他嘗試進(jìn)行主動型權(quán)益類產(chǎn)品的投資管理。2014年第二、第三季度，該基金的股票投資倉位為零；之后兩個季度分別為2.67%和9.45%。結(jié)合股市行情來看，似乎是他有著較好的擇時能力。但是，在選股方面，他幾乎只做中國平安這一只股票。這一切，又讓大家有些擔(dān)心。

　　中歐價值智選回報混合是一只高度靈活配置型混合基金，股票投資倉位頂天立地型的，既可以空倉，也可以滿倉。過往四個季度，在茍開紅的管理過程中，該基金的平均股票投資倉位為76.3%。

　　參照第一季度末的數(shù)據(jù)，從原先1.22億元的小基金，到現(xiàn)在14.31億元的大基金，股票投資規(guī)模擴(kuò)大了100多倍，且還是一拖二和跨風(fēng)格管理，老實(shí)說，作為老基民，我也要考慮考慮。最后我考慮的結(jié)果如下：

　　最終，鑒于：（1）中歐基金管理公司的特定背景情況，即他們非常具有創(chuàng)新意義的事業(yè)部體制；（2）基金經(jīng)理離職的信披通常會略有一些滯后；（3）該基金5月份的業(yè)績略微高于同類基金的平均業(yè)績；（4）該公司相關(guān)策略團(tuán)隊(duì)的其它特定情況；因此，我們最終的投資決定是：暫時繼續(xù)持有該基金；密切觀察該基金未來一兩個月的業(yè)績表現(xiàn)；最遲在第二季度報告披露之后做最后的抉擇。

　?。ㄗ髡呦禎?jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理、濟(jì)安金信基金評價中心主任）