據(jù)新華社電昨天，上證綜指在經(jīng)歷上周的波動調(diào)整后重返4400點。對于中國A股走“牛”的原動力，華爾街投資者認為，年初以來，中國A股上漲主要得益于改革紅利，長期來看仍有上漲空間，短期波動屬正?，F(xiàn)象。
改革是股市上漲原動力
4月底，中國上證綜指時隔七年再度站上4500點。而2014年，中國A股以全年近53％的漲幅領(lǐng)漲全球。
海外專家普遍認為，從2014年開始，中國股市的優(yōu)異表現(xiàn)與中國深化改革的努力密不可分。美國信安環(huán)球股票有限公司董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李曉西表示，國企改革等一系列舉措對股市產(chǎn)生了巨大推動作用。
紐約大學斯特恩商學院副教授珍妮佛·卡彭特對記者說，去年以來中國股市持續(xù)走強，主要應(yīng)歸功于投資者對本屆政府經(jīng)濟改革、金融改革等的良好預(yù)期?！耙粠б宦贰薄喼藁A(chǔ)設(shè)施投資銀行等改革舉措，將有利于中國設(shè)備出口、吸收過剩產(chǎn)能、消化外匯儲備，這也提振了投資者對A股的信心。
A股仍有長期上漲空間
“由于有中國經(jīng)濟基本面支撐，長期來看，中國股市仍有上漲空間，”美國Cuttone＆Co公司高級副總裁基思·布利斯說。
首先，中國股市估值仍維持在合理區(qū)間。李曉西認為，即便經(jīng)過上漲后，橫向看中國多數(shù)藍籌股的市盈率依然低于美股同類企業(yè)，縱向看也低于自身歷史高值，現(xiàn)在仍處于估值恢復期。
其次，企業(yè)從石油價格走低中獲益。中國是石油消費大國，包括石油在內(nèi)的大宗商品價格下跌，某種程度上相當于給企業(yè)減稅。
再次，美國退出量化寬松措施，開始收緊貨幣政策。多數(shù)市場人士預(yù)計，美聯(lián)儲將于今年內(nèi)啟動加息，從而導致美元升值。這在一定程度上利于中國出口企業(yè)提高競爭力并改善盈利狀況。
部分板塊存在估值泡沫
對于近來股市的波動，紐約大學斯特恩商學院金融教授羅伯特·懷特洛認為，投資者并不會因為A股的短期波動而對中國經(jīng)濟、市場前景產(chǎn)生疑慮，真正關(guān)注的焦點將是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、金融改革的推進。
但三山資本全球宏觀對沖基金首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐提示，目前創(chuàng)業(yè)板存在泡沫，監(jiān)管部門應(yīng)警惕部分公司利用互聯(lián)網(wǎng)概念炒作圈錢。
李曉西也認為，盡管A股的大型藍籌股處在估值水平恢復期，但IT板塊和創(chuàng)業(yè)板已被明顯高估，均存在明顯泡沫，投資風險很大。但他同時認為，即便部分板塊泡沫破裂，對A股整體影響也是有限的，“目前中國A股尚不是瘋狂牛市的后期”。
