2014年中國(guó)整體金融風(fēng)險(xiǎn)顯著上升

中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)4月13日電（記者 何旖旎）中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，意味著生產(chǎn)者的經(jīng)營(yíng)困難增加，金融機(jī)構(gòu)的壞帳上升；對(duì)政府則意味著稅收減少、債務(wù)上升。當(dāng)這一切和美國(guó)進(jìn)入加息周期、美元走強(qiáng)不期而遇，中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定問題成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。

第一財(cái)經(jīng)研究院和東航金融于4月11日聯(lián)合發(fā)布了《中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)定報(bào)告2015：新常態(tài)下的非常態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)》（China Financial Risk & Stability Report, CFRSR）并舉行研討會(huì)，指出中國(guó)的整體金融風(fēng)險(xiǎn)與2007年相比有顯著上升，尤其表現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及市場(chǎng)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)幾個(gè)方面。

報(bào)告中的中國(guó)金融穩(wěn)定圖顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、外部傳染風(fēng)險(xiǎn)雖然都高于歷史平均水平，但偏離幅度都相對(duì)溫和。而且，貨幣和金融條件較歷史水平明顯趨緊，表明貨幣政策的作為尚有較大空間。

在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方政府債務(wù)、影子銀行、資本外逃等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)，并日益交織，對(duì)中國(guó)的金融穩(wěn)定構(gòu)成了威脅。然而報(bào)告認(rèn)為，目前中國(guó)金融系統(tǒng)的最大風(fēng)險(xiǎn)，并不是單獨(dú)局限于上述領(lǐng)域，而是多種風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)魅?、集中爆發(fā)。

此外，美國(guó)QE退出對(duì)中國(guó)造成的沖擊將大于預(yù)期。外部風(fēng)險(xiǎn)如果與國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生互動(dòng)，將導(dǎo)致資本外流、人民幣貶值、信貸緊縮、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降和社會(huì)動(dòng)蕩壓力。外部風(fēng)險(xiǎn)可能將國(guó)內(nèi)局部風(fēng)險(xiǎn)放大為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，值得引起警惕。

互聯(lián)網(wǎng)金融已成為當(dāng)下熱門話題之一。報(bào)告認(rèn)為，作為新生事物，互聯(lián)網(wǎng)金融具有互聯(lián)網(wǎng)本身所具有的高擴(kuò)張性和高滲透性特點(diǎn)，與嚴(yán)謹(jǐn)、穩(wěn)健的金融體系運(yùn)作方式存在較大區(qū)別，加之金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，牽一發(fā)而動(dòng)全身，本身就存在延伸化、杠桿化和公眾化風(fēng)險(xiǎn)。因此互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)和需要引起從業(yè)者、服務(wù)者、研究界和監(jiān)管部門的高度重視。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管問題，報(bào)告認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)金融的體量仍然較小，處于早期發(fā)展階段，有研究預(yù)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)金融還需要20年才能成型。因此其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)有金融系統(tǒng)的總體影響尚小，不足以形成嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告提出了六大舉措來降低風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的目標(biāo)：處置存量債務(wù)；理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，在此基礎(chǔ)上實(shí)施趨向?qū)捤傻呢泿耪?；盡快推動(dòng)匯率改革，繼續(xù)擴(kuò) 大人民幣浮動(dòng)區(qū)間；加強(qiáng)資本項(xiàng)目開放中的宏觀審慎管理，完善對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)；調(diào)整外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的期限搭配，準(zhǔn)備滿足美國(guó)QE退出時(shí)市場(chǎng)需要的外匯流 動(dòng)性；繼續(xù)做大、做深中國(guó)的金融市場(chǎng)。

報(bào)告發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱、中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)出席會(huì)議并發(fā)言。該報(bào)告作者IMF高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫濤、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇、交銀施羅德基金公司陳小苓、中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人論壇成員管濤、零壹財(cái)經(jīng)CEO柏亮、東航期貨總經(jīng)理涂殷康等與業(yè)內(nèi)專家做了深入交流與探討。