中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)3月10日電（信蓮）據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，歐洲央行9日正式全面啟動(dòng)QE，根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行的債券購買活動(dòng)，每個(gè)月的購買規(guī)模為600億歐元。歐洲央行將以負(fù)收益率購買債券，只要收益率在購買時(shí)不低于該行的存款利率（-0.2%）即可。預(yù)計(jì)歐洲央行和歐元區(qū)各國央行將保持以所需數(shù)量購買政府債券，直到符合條件的期限最長的債券收益率降至-0.2%以下。
歐元區(qū)央行行長們昨日訴諸購買負(fù)收益率的主權(quán)債券，顯示出他們決心推進(jìn)1.1萬億歐元的量化寬松計(jì)劃，盡管存在遭遇虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
在歐元區(qū)各國央行兌現(xiàn)歐洲央行(ECB)的承諾，追隨美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)和英國央行(BoE)的腳步啟動(dòng)全面量寬之后，歐元區(qū)政府債券紛紛上漲。
在包括德國在內(nèi)的多個(gè)政府債券市場(chǎng)，各央行的購買價(jià)格意味著，假如將這些債券持有到期，那么它們可能賠錢。在法國、荷蘭、比利時(shí)、奧地利和斯洛伐克，符合量寬條件的債券也處于負(fù)收益率水平。
英國《金融時(shí)報(bào)》指出，出現(xiàn)投資者愿以負(fù)收益率購買國債的現(xiàn)象反映出市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)可能面臨著日本式的“失去的十年”。
歐元區(qū)物價(jià)水平5年來首次下跌，為撲滅通縮，歐洲央行和歐元區(qū)各國央行將購買約8500億歐元的歐元區(qū)政府債券，此外還將購買私營部門資產(chǎn)以及歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)。
作為歐元區(qū)市場(chǎng)基準(zhǔn)的10年期德國國債收益率昨日下跌8個(gè)基點(diǎn)，至0.31%，使得美國和德國國債之間本已可觀的收益率差距創(chuàng)下新高。上周樂觀的美國就業(yè)報(bào)告引發(fā)投資者猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年中升息。
西班牙和意大利國債價(jià)格漲幅較小，收益率分別下降1個(gè)基點(diǎn)和3個(gè)基點(diǎn)。
目前不符合量寬購買條件的希臘債券的收益率升至9.82%，在該國反緊縮的激進(jìn)政府上臺(tái)后，投資者眼下仍然擔(dān)心該國能否償債。
較安全的歐元區(qū)債券高昂的成本、以及人們認(rèn)為投資者無論以任何價(jià)格都將不愿售出，使得外界質(zhì)疑在從現(xiàn)在到2016年9月的這段時(shí)間里，歐元區(qū)能否每月買到價(jià)值600億歐元的公共和私營部門資產(chǎn)。
巴克萊(Barclays)主權(quán)債券主管李康布斯(Lee Cumbes)告訴《金融時(shí)報(bào)》：“主要問題是，歐洲央行將從哪里買到它想要購買的這么多債券?！?/p>
據(jù)《華爾街見聞》稱，多家歐洲金融機(jī)構(gòu)并不肯賣國債給歐洲央行，法國國家人壽保險(xiǎn)（CNP Assurances）副CEO Antoine Lissowski表示：“我們更愿意繼續(xù)持有它們，歐洲央行的貨幣政策…現(xiàn)在正達(dá)到了極限?！?/p>
Antoine Lissowski表示，“銀行通常持有短期債券，它們以政府債券作為流動(dòng)性的緩沖工具。售出債券意味著它們需要買入其它資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)與政府債券不同，監(jiān)管者要求它們留存部分現(xiàn)金以表謹(jǐn)慎?；蛘撸鼈兛梢园殉鍪蹅觅Y金存入歐洲央行，但所得利息卻是不具吸引力的-0.2%。保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金基金通常持有長期債券。將所持債券賣給歐洲央行可以為它們創(chuàng)造巨大的利潤。但這些錢同樣面臨著再投資于其它債券的風(fēng)險(xiǎn)，這些債券的收益率遠(yuǎn)低于它們承諾給客戶的回報(bào)率。因此，也是‘no-no’?！?/p>
比利時(shí)保險(xiǎn)公司富通(Ageas)的CEO Bart de Smet說，“如果我們出售債券，我們將創(chuàng)造巨大的資本利得，但接著我們將不得不把那些錢再投資于收益率為0.5%的資產(chǎn)，而我們的資金成本卻是3.50%－3.75%?！?/p>
荷蘭國際集團(tuán)(Internationale Nederlanden Group,ING)和荷蘭合作銀行（Rabobank），西班牙洲際銀行（Bankinter）和西班牙班基亞銀行(Bankia)，以及法國巴黎銀行均表示，當(dāng)歐洲央行“來敲門”時(shí)，它們可能不會(huì)把債券賣給它。
法巴銀行副CEO Philippe Bordenave表示：“我們現(xiàn)在持有的國債量與貨幣政策無關(guān)，而是與監(jiān)管政策有關(guān)。”
蘇格蘭皇家銀行（RBS）策略師們認(rèn)為，有40%的可能，歐洲央行的購債項(xiàng)目(QE)今年會(huì)幫助將10年期德國國債收益率推至負(fù)值。
并不打算出售債券的安本資管（Aberdeen Asset Management）基金經(jīng)理Patrick O'Donnell表示：“現(xiàn)在債券不足以滿足全球的需求，因此將很難見到大量的賣家?！?/p>
《金融時(shí)報(bào)》同時(shí)報(bào)道稱，歐洲央行此次QE的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，如果歐洲央行真的要以每月600億歐元的步伐購買債券，其對(duì)價(jià)格的影響可能會(huì)相當(dāng)大。
目前尚不清楚負(fù)收益率帶來的虧損將由歐洲央行或歐元區(qū)各國央行承擔(dān)。
（編輯：田阿萌）
