中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)1月4日電（信蓮）據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》1月4日?qǐng)?bào)道，多年來中國深受經(jīng)濟(jì)可能“硬著陸”擔(dān)憂的困擾，人們對(duì)于中國的金融市場、債務(wù)問題、通縮總有著各種各樣的擔(dān)心，但在金融圈內(nèi)一些關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的頂級(jí)分析師看來，情況并沒有那么可怕。
誠然，政府在力求平衡改革與增長的舉措可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)施加一定的下行壓力。但分析師們認(rèn)為，這將是一個(gè)“軟著陸”的過程，是經(jīng)濟(jì)增速趨緩而非全面萎縮，且物價(jià)水平將維持穩(wěn)定。
法國興業(yè)銀行(Société Générale)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒便表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)，她預(yù)言經(jīng)濟(jì)放緩將是一個(gè)可控的過程，是一種新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長的速度變慢但質(zhì)量更高。
盡管她觀察到，改革使得政府對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場長期以來的支撐力度減弱，進(jìn)而增加了下行風(fēng)險(xiǎn)，但她也看到，北京方面愿意通過刺激措施來減輕此類改革所帶來的陣痛。
姚煒在周二的一篇報(bào)告中寫道，中國預(yù)算內(nèi)財(cái)政赤字將會(huì)擴(kuò)大，且由于貨幣干預(yù)減少，不斷向市場注入流動(dòng)性已成為并將繼續(xù)作為央行的常規(guī)操作。
許多其他的專業(yè)人士也預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)將軟著陸。例如，高盛(Goldman Sachs)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，受潛在增速回落、信貸減速以及房地產(chǎn)市場調(diào)整帶來的持續(xù)挑戰(zhàn)影響，2015年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速將放緩至7%，今年預(yù)期增速為7.3%。
高盛分析師在最近的一份報(bào)告中稱，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為基本沒有出現(xiàn)全面通縮的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿绻?jīng)濟(jì)增速或通貨膨脹大幅放緩，決策者們會(huì)迅速加以應(yīng)對(duì)。
日本式的通貨緊縮被視為中國經(jīng)濟(jì)目前面臨的一個(gè)威脅，因?yàn)?1月份中國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比升幅從上年同期的3%降至1.4%，而環(huán)比則出現(xiàn)下降。
但高盛表示，物價(jià)下行，至少從外部來看，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好而不是阻礙，大宗商品價(jià)格的下跌會(huì)對(duì)中國的消費(fèi)者及其能源密集型產(chǎn)業(yè)帶來提振。
高盛分析師還表示，同樣的，包括美國在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，應(yīng)該也會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有所助益。預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增速將超過3%左右的趨勢增長水平。
和高盛一樣，凱投宏觀(Capital Economics)也預(yù)計(jì)2015年經(jīng)濟(jì)增長率為7%，而且預(yù)計(jì)物價(jià)不會(huì)構(gòu)成多大的威脅。
凱投宏觀表示，他們認(rèn)為通貨緊縮擔(dān)憂過頭了，認(rèn)為物價(jià)疲軟的原因主要是全球大宗商品價(jià)格下跌，還稱，事實(shí)上這應(yīng)該令大部分公司和家庭受益。
摩根士丹利(Morgan Stanley)也贊成明年增長率7%這一共識(shí)，稱房地產(chǎn)投資增速疲軟可能將是2015年總體GDP增長的一個(gè)重大阻力。
但是和法國興業(yè)銀行的姚煒一樣，摩根士丹利分析師們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)有政府托底，政府會(huì)出臺(tái)更多政策來幫助穩(wěn)定增長、為改革鋪平道路。
另一方面，摩根士丹利承認(rèn)，一個(gè)更艱難的情境可能出現(xiàn)，GDP增速可能放緩至6.6%——也許不是真正意義上的硬著陸，但也不是那么“軟”。
如果正在進(jìn)行中的房地產(chǎn)市場調(diào)整結(jié)果證明比當(dāng)前預(yù)期得更劇烈，固定資產(chǎn)投資進(jìn)一步減速，那么上述情況就可能發(fā)生。
但同時(shí)，摩根士丹利也認(rèn)為，房地產(chǎn)市場的調(diào)整可能比預(yù)期更溫和。再加上海外市場對(duì)中國商品需求的推動(dòng)，中國經(jīng)濟(jì)增速至多可能達(dá)到7.3%。
（編輯：涂恬）
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