2015年，你為什么不應(yīng)該投資黃金？

中國日報(bào)網(wǎng)12月26日電（信蓮）美國《華爾街日報(bào)》12月26日發(fā)表的專欄文章稱，近幾年人們之所以看漲黃金，主要是認(rèn)為其能夠?qū)_量化寬松政策、戰(zhàn)爭或其他因素引發(fā)的金融市場動蕩風(fēng)險(xiǎn)，然而盡管2014年負(fù)面事件連連，黃金的價(jià)格卻始終走不出什么行情來，這樣一看，2015年黃金的前景就顯得尤其暗淡。以下為文章摘編：

盡管乍看上去似乎并非如此，但2014年對黃金而言是糟糕的一年。

金價(jià)如今位于每盎司1,200美元下方?？紤]到今年年初金價(jià)僅略微高于這一價(jià)位，這看起來或許并不糟糕。金價(jià)在2013年下跌了27%。

但想一想2014年里發(fā)生的負(fù)面事件吧：烏克蘭和伊拉克都正在發(fā)生武裝沖突，幾個(gè)新興市場國家的局勢出現(xiàn)動蕩。除美國外，全球經(jīng)濟(jì)狀況都不太穩(wěn)固，歐洲和日本央行則將進(jìn)一步放松貨幣政策。

然而金價(jià)卻并未走出什么行情，當(dāng)前的金價(jià)較今年平均水平還低5%。對于2014年有利于金價(jià)上漲的重大推動事件，黃金似乎無動于衷，這給2015年的金價(jià)前景蒙上了一層陰影。

近幾年來市場有關(guān)看漲金價(jià)的預(yù)期都是基于黃金能夠?qū)_量化寬松政策、戰(zhàn)爭或其他因素引發(fā)的金融市場動蕩風(fēng)險(xiǎn)。然而所有這些因素都未能阻止金價(jià)較2011年的歷史最高價(jià)下跌三分之一。

至于金價(jià)的前景，即使是略微看好金價(jià)的花旗集團(tuán)(Citigroup)也認(rèn)為，2015和2016年金價(jià)若要維持在當(dāng)前水平附近，需要依靠大量且不斷增加的投資需求支撐。對未來兩年金價(jià)持平的看法算不上是十分樂觀的預(yù)期。

黃金最大的問題是它是一項(xiàng)高成本投資，若將儲存和保險(xiǎn)成本考慮在內(nèi)，則黃金還是一種負(fù)收益率投資。在實(shí)際利率上升的情況下，這一因素的影響就更大，而目前美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯(lián)儲)即將結(jié)束其零利率政策。

一個(gè)可能有利于金價(jià)的因素是，油價(jià)下跌會抑制通貨膨脹，進(jìn)而阻止美聯(lián)儲的加息步伐。但通脹率下降也會推高實(shí)際利率，所以是有利有弊。一些極為動蕩的地緣政治事件也可能提振金價(jià)，但同樣也可能促使更多資金買入美國資產(chǎn)。不管怎樣，到時(shí)候投資者可能會更加擔(dān)憂。

（編輯：涂恬）