新華網(wǎng)北京１２月２２日電（記者趙曉輝、潘清）“中科云網(wǎng)”跌停、“百圓褲業(yè)”跌停、“興民鋼圈”跌?！玻踩?，在上證綜指高歌猛進之際，這批因涉嫌操縱而被調(diào)查的股票悉數(shù)跌停。

　　在新華社１１月底播發(fā)關于“新莊股時代”的系列報道之后，證監(jiān)會對股市操縱表現(xiàn)出極大關注。從５日就坐莊操縱股價表態(tài)到１９日公布一批涉嫌操縱的股票名單，證監(jiān)會正展開一場針對股市操縱現(xiàn)象的調(diào)查風暴。

　　證監(jiān)會立案調(diào)查涉嫌操縱股票

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍１９日說，證監(jiān)會近期開展了打擊市場操縱專項執(zhí)法行動，已對涉嫌操縱“中科云網(wǎng)”“百圓褲業(yè)”“興民鋼圈”“山東如意”“湖南發(fā)展”“鐵嶺新城”“寶泰隆”“寶鼎重工”“元力股份”“東江環(huán)?！薄爸信d商業(yè)”“山東威達”“寧波聯(lián)合”“遠東傳動”“科泰電源”“新海股份”“九鼎新材”“珠江啤酒”等１８只股票的涉案機構和個人立案調(diào)查。

　　在前期的調(diào)研中，新華社記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，隨著股市人氣積聚，股指節(jié)節(jié)攀升，在市場活躍度提升的同時，很多股票無厘頭上漲，換手率驚人，“莊股”身影頻頻閃現(xiàn)。與“老莊股時代”不同的是，新的坐莊手法更加隱蔽、參與者更加分散、查證更加困難。

　　針對市場操縱行為的新變化、新特點，張曉軍總結(jié)說，一是操縱持續(xù)時間短、建倉拉抬出貨快等隱蔽性較強的類莊股操縱模式有所抬頭；二是涉案人集中資金優(yōu)勢，以連續(xù)交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉抬等多種手法交叉并用，操縱股價非法獲利；三是出現(xiàn)“以市值管理”名義內(nèi)外勾結(jié)、通過上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。

　　 市值管理成為重災區(qū)

　　記者調(diào)研了解到，在今年以來出現(xiàn)的市場操縱行為中，“市值管理”這個詞頻頻閃現(xiàn)。作為一個管理學名詞，市值管理是上市公司基于公司市值，綜合運用多種科學、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。

　　今年５月９日國務院頒布的《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》中，明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”。

　　“但對于一小部分上市公司而言，市值管理被簡化為抬升股價，甚至被異化為操縱股價的代名詞。”復旦大學證券研究所秘書長李濟生說，這顯然與“新國九條”的初衷背道而馳。

　　據(jù)記者了解，一些總市值規(guī)模較小且股價處于相對低位的上市公司，往往成為“變味的市值管理”最積極的踐行者。大股東通常通過大宗交易的方式，讓渡部分股權給被稱為“市值管理員”的機構，然后由后者負責做高上市公司股價，高送轉(zhuǎn)、對外投資、并購重組成為最常見的手法。

　　今年以來，由于新股發(fā)行渠道不暢，并購重組異?；钴S，而并購重組往往伴隨著股價的異動，其中不少就是借市值管理之名，行股價操縱之實。低估值的非上市公司項目注入上市公司后，市盈率陡然增長數(shù)倍，其間的差價以及上市公司復牌后的連續(xù)上漲，為上市公司大股東提供了豐厚的利潤，“市值管理員”們自然也獲益匪淺。

　　 斬斷“操縱”黑手需加強法制

　　針對當前市場運行特征和市場操縱行為的新特點，證監(jiān)會已于近期開展打擊市場操縱專項執(zhí)法行動。

　　“一方面拓寬線索渠道，強化實時監(jiān)控，全面排查異動交易，依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)深入分析挖掘操縱市場線索；另一方面，集中力量查處市場操縱案件，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安機關。”張曉軍說。

　　與證監(jiān)會立案調(diào)查的過程相比，調(diào)查結(jié)果公布之后的處理顯然更令人關注。令人遺憾的是，困擾中國股市的違法成本與收益嚴重失衡狀態(tài)，多年來并未能獲得明顯改善。據(jù)悉，正在進行中的證券法修訂對市場操縱和內(nèi)幕交易的民事侵權賠償設立了上限，這使不少部分法律界人士感到困惑。

　　“如果違法成本過低的狀況不改變，對違法者的‘懲戒’有可能變成‘慫恿’?！鄙虾ＶC券律師宋一欣不無擔憂地說。

　　張曉軍表示，證監(jiān)會將進一步完善針對市場操縱案件的行刑銜接機制，提高行政執(zhí)法的時效性，加大刑事追責力度。

　　值得注意的是，就在證監(jiān)會宣布已對１８只股票涉嫌機構和個人立案調(diào)查的前一周，滬深證券交易所有多家上市公司發(fā)布《關于公司股票存在被實施退市風險警示及暫停上市風險的提示公告》。上述公司的共同特征是均因涉嫌存在信息披露違法違規(guī)行為被立案稽查。

　　從虛假披露、欺詐上市，到操縱市場、內(nèi)幕交易，違法主體、違法手段、違法結(jié)果各不相同，對證券市場“三公”原則的傷害卻如出一轍。如何預防、查處、杜絕形形色色的違法違規(guī)行為，營造純凈、高效、公平的市場，無疑是中國股市法治進程中最為重要、同時也最具挑戰(zhàn)性的課題。