據(jù)《聯(lián)合早報(bào)》12月22日報(bào)道，印尼盾兌新元在上周二一度創(chuàng)1新元兌9857.59印尼盾的新低，導(dǎo)致怡和合發(fā)（Jardine C&C）等新加坡掛牌的印尼概念股應(yīng)聲大挫4％以上，投資者仿佛已把這些印尼概念股上半年印度尼西亞大選前后的風(fēng)光表現(xiàn)給淡忘了。

　　印尼盾兌新元目前已回穩(wěn)至接近今年來平均匯價(jià)，即1新元兌9400印尼盾左右。不過，除了匯率因素外，印尼概念股出現(xiàn)乍暖還寒的情況，也因?yàn)槭艿接∧崛∠加拖M(fèi)津貼的打擊。

　　盡管如此，在新加坡約30只印尼概念股當(dāng)中，仍有一些逆勢而漲、受分析師看好的“亮點(diǎn)”。這些少數(shù)的印尼概念股，主要是在食品和房地產(chǎn)領(lǐng)域，而且市值在8億元以上，包括Petra食品集團(tuán)（Petra Food）、金光置地（Sinarmas Land）以及先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托（First Reit）。

　　由于受到印尼總統(tǒng)選舉前后事件發(fā)展的刺激，怡和合發(fā)、Petra食品集團(tuán)、布米達(dá)馬農(nóng)業(yè)（Bumitama Agri）、金光置地以及格蘭特投資（Gallant Venture）今年上半年的漲幅皆超過20％。這五只股票是新加坡股市當(dāng)中市值最大的印尼概念股。它們之中，只有格蘭特投資今年來轉(zhuǎn)升為跌，布米達(dá)馬農(nóng)業(yè)漲幅只剩低單位數(shù)，其余仍有雙位數(shù)漲幅。

　　所謂印尼概念股，指的是以印尼為最大營收來源的公司，它們總市值達(dá)約267億新元。上述五家公司的營收，至少70％甚至是100％來自印尼。

　　新加坡星展集團(tuán)研究部股票分析師沈利勤受訪時(shí)指出，Petra食品集團(tuán)的業(yè)績料將受到印尼盾疲弱以及印尼撤除燃油消費(fèi)津貼的不利影響，并認(rèn)為其股價(jià)“已全面達(dá)到估價(jià)水平”，預(yù)期12個(gè)月目標(biāo)價(jià)是3.02元。

　　Petra賺取印尼盾收入，但所進(jìn)口的糖和奶粉原料則是以美元計(jì)價(jià)，雖然原料價(jià)格下降，但美元強(qiáng)勁仍對Petra不利。雖然如此，沈利勤認(rèn)為Petra仍不失為一家好公司，管理良好而且市場地位和品牌強(qiáng)大。也因?yàn)檫@樣，并沒有多少人賣出這只股。

　　一般上，如果一家企業(yè)的收入是美元，而成本是當(dāng)?shù)刎泿?，這類公司將從當(dāng)?shù)刎泿艆R率的下跌而獲益。相反的，如果收入是當(dāng)?shù)刎泿哦杀臼且悦涝Ц?，有關(guān)公司的利潤將受壓。

　　對鑫道投資分析公司研究部副主管黃建锝來說，巧克力廠商Petra食品擁有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，而且利潤良好，因?yàn)榍煽肆Ξa(chǎn)品是品牌行業(yè)，好比速食面或汽水，一旦建立了品牌和被市場接受后，其他新來的業(yè)者要搶奪市場份額并不容易。

　　輝立證券的分析師認(rèn)為，金光置地是一家有實(shí)力的公司，它土地庫存充裕，是印度尼西亞土地庫存最多的公司，而且它財(cái)務(wù)情況良好，負(fù)債率只有2％。

　　印尼發(fā)展商價(jià)低時(shí)可收起房地產(chǎn)不賣

　　此外，在印尼市場，如果房地產(chǎn)市場價(jià)格欠佳，發(fā)展商可以收起房地產(chǎn)不賣，這減少了一些風(fēng)險(xiǎn)，不像在新加坡市場必須在一定期限內(nèi)推出銷售。

　　該分析師說，金光置地和一般新加坡發(fā)展商不同，它從事城鎮(zhèn)發(fā)展，開發(fā)土地供其他公司發(fā)展工業(yè)和商業(yè)房地產(chǎn)，它并沒有自己興建和發(fā)展工商業(yè)房地產(chǎn)，因?yàn)檫@樣，它的利潤還不錯(cuò)。至于住宅房地產(chǎn)，它便像一般發(fā)展商那樣，興建并把項(xiàng)目推出市場銷售。

　　印尼市場的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)主要以雅加達(dá)的較齊全，由于金光置地的項(xiàng)目在雅加達(dá)郊外，分析師比較難以預(yù)測。不過，市場一般相信印尼房地產(chǎn)市場明年將保持穩(wěn)健。此外，金光置地本月剛宣布以1億1340萬英鎊（約2億3400萬新元）的價(jià)格，賣掉了位于英國的一座辦公樓，相信業(yè)績會(huì)反映有關(guān)交易。基于上述因素，輝立證券這名分析師推薦購買金光置地。

　　黃建锝表示，先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托所處的醫(yī)療保健領(lǐng)域，屬于防御性市場，而且醫(yī)院經(jīng)營者是以新元支付租金給信托，信托的收入不受印尼盾匯率短期波動(dòng)的影響。此外，信托的股息也是以新元支付，因此這個(gè)信托的收入雖然都來自印尼市場，但其股價(jià)表現(xiàn)卻與其他本地房地產(chǎn)投資信托沒什么不同。

　　推薦購買先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托的黃建锝指出，醫(yī)院經(jīng)營者與信托簽下10年租約并可續(xù)約10年，而且租金將根據(jù)新加坡的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)而上調(diào)。