滬港通啟動后，市場反應(yīng)冷淡，恒指表現(xiàn)遠(yuǎn)遜預(yù)期。資金呈現(xiàn)流出下滑態(tài)勢，好在上周五成交額復(fù)升至700億港元以上，恒指收獲上周的唯一一根陽線。據(jù)港交所披露數(shù)據(jù)顯示，最近十個交易日披露的權(quán)益變動事項(xiàng)較前期披露數(shù)據(jù)增加87項(xiàng)，至1037項(xiàng)。

　　兩地投資者為何“不捧場”？一方面對A股來說，由于前期連續(xù)反彈使得市場有回調(diào)的意愿，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力也制約了A股的反彈高度，因此港股投資者觀望情緒普遍較濃；另一方面對港股來說，由于滬港兩市的制度設(shè)計(jì)、投資者理念的不同，再加上恒指仍處于下降通道影響，內(nèi)地投資者也不愿盲目出手。

　　根據(jù)港交所披露數(shù)據(jù)來看，近期海外機(jī)構(gòu)大行對中資股較為謹(jǐn)慎，僅有少量中資板塊個股獲得機(jī)構(gòu)投資者的青睞。其中銀行、證券、農(nóng)化、地產(chǎn)、建材水泥等板塊個股獲得機(jī)構(gòu)的大筆增持。

　　券商股除了此前已被機(jī)構(gòu)熱捧的中信證券外，另一大型券商海通證券同樣獲得機(jī)構(gòu)拋來的橄欖枝。港交所數(shù)據(jù)顯示，國際投行摩根大通在此前增持中信證券H股后，近期再度增持中資券商股海通證券(6837)H股，該機(jī)構(gòu)于11月13日增持海通證券H股逾689萬股，增持完成后持股總數(shù)逾1.19億股，持股占比8.01%。此外，機(jī)構(gòu)貝萊德(BlackRock, Inc.)近期也是大手筆在11月17日增持逾459萬股海通證券H股，增持后持股逾1.53億股，持股占比10.27%。

　　另外，中資金融股中的銀行股亦獲得機(jī)構(gòu)大行的青睞，據(jù)港交所披露數(shù)據(jù)，瑞銀集團(tuán)前期大筆增持中國光大銀行H股之后，近日再度增持中國民生銀行(1988)H股。數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)于11月18日增持民生銀行H股超1.14億股，增持后持股逾8.8億股，持股比例達(dá)12.7%。

　　值得注意的是，農(nóng)化類個股持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)的增持，港交所數(shù)據(jù)顯示，化肥化工大型生產(chǎn)企業(yè)中海石油化學(xué)(3983)成為機(jī)構(gòu)追逐增持的標(biāo)的之一。數(shù)據(jù)顯示，澳洲聯(lián)邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)分別于11月17日、19日兩度大筆增持合計(jì)1906.2萬股中海石油化學(xué)H股，增持后持股總數(shù)超1.94億股，持股占比11%，位居大股東之列。

　　由于央行的意外降息，機(jī)構(gòu)瑞銀證券認(rèn)為，央行時隔兩年再度啟動降息，地產(chǎn)、券商將成為本輪降息中受益最大的板塊。2015年初銀行信貸將向按揭貸款傾斜，樓市銷量回暖，地產(chǎn)股將走出一波上漲行情。與此同時，機(jī)構(gòu)貝萊德于11月17日增持內(nèi)地房地產(chǎn)龍頭萬科企業(yè)(2202)H股逾278萬股，變動后持股逾9430萬股，持股占比7.17%。

　　此外，與地產(chǎn)股息息相關(guān)的建材水泥股同樣獲得機(jī)構(gòu)的增持，美銀集團(tuán)于11月17日增持了安徽海螺水泥股份(0914)H股逾178.5萬股，增持后持股逾6527萬股，持股占比5.02%。

　　（本報數(shù)據(jù)研究部 高毅 編輯 張巘）